Deniz Yatฤฑrฤฑm, KLKIM-Kalekim iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 39,06 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Deฤerlendirme: Olumlu
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Kalekim, 1ร24 dรถneminde 1.439 milyon TL satฤฑล geliri, 378 milyon TL FAVรK ve 104 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 1ร24 finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 150 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda, satฤฑล geliri, FAVรK ve net karda artฤฑลlar gerรงekleลti. Artan nakit pozisyonu da gรถze alฤฑndฤฑฤฤฑnda aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde olumlu bir etki yaratacaฤฤฑ dรผลรผncesindeyiz.
โ Finansal verilere geรงmeden รถnce gelin operasyonel verilere bakalฤฑm;
โข Kuru harรง รผretim miktarฤฑ bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla %38,42 artฤฑลla 152.102 ton,
โข Boya/sฤฑva รผretim miktarฤฑ รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %33,17 artฤฑลla 4.535 ton,
โข Beton, รงimento kimyasallarฤฑ ve hammadde รผretim miktarฤฑ bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla %60,81 artฤฑลla 21.518 ton,
olarak gerรงekleลmiลtir.
โ Kalekimโin satฤฑล geliri 1ร24 dรถneminde %36 artarak 1.439 milyon TL olarak gerรงekleลti.
โ 1ร24 dรถneminde FAVรK %84 artฤฑลla 378 milyon TL seviyesine yรผkselirken, FAVรK marjฤฑ 6,8 puan artฤฑลla %26,2 seviyesinde gerรงekleลti.
โ ลirket, 1ร24 dรถneminde 104 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ.
โ ลirket, 1ร24 dรถneminde 29 milyon TL seviyesinde net diฤer gider (1ร23: 6 milyon TL net gider) ve 40 milyon TL seviyesinde net finansman geliri (1ร23: 29 milyon TL net finansman geliri) kaydetti. Ayrฤฑca, muhasebe deฤiลikliฤi
nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 150 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
โ 1ร24 dรถnem sonu itibariyle ลirketโin 826 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadฤฑr (2023: 732 milyon TL net nakit).
โ ลirket yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde iลletme faaliyetlerinden 89 milyon TL ve yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden 49 milyon TL nakit รงฤฑkฤฑลฤฑ yaลadฤฑ. Finansman faaliyetlerinden 67 milyon TL nakit giriลi saฤladฤฑ. 1ร24 dรถnem sonu itibariyle nakit ve nakit benzerleri, bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 61 milyon TL artarak 1.076 milyon TL seviyesine yรผkseldi.
Hatฤฑrlayacak olursak ลirketโin 2024 yฤฑl sonu beklentileri; i) dolar bazฤฑnda %5-10 net satฤฑล bรผyรผmesi ii) Tรผrkiye satฤฑลlarฤฑnda ton bazฤฑnda yaklaลฤฑk %5-10 bรผyรผme iii) uluslararasฤฑ satฤฑลlarฤฑnda ton bazฤฑnda yaklaลฤฑk %10-20 bรผyรผme iv) %20-25 aralฤฑฤฤฑnda FAVรK marjฤฑ v) 700-800 milyon TL yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ vi) net iลletme sermayesi/net satฤฑลlar oranฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk %10 olmasฤฑ yรถnรผndeydi.
โ Genel Deฤerlendirme: Mevcut durumda Kalekim iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 39,06 TL, รถnerimizi de AL yรถnรผnde sรผrdรผrรผyoruz. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren endeksin %19 gerisinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 19,1x F/K ve 8,4x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
