Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“Kardemir Dโyi (KRDMD TI) 11,20 TL hedef fiyat ile model portfรถyรผmรผze ekliyoruz. Kรผresel bazda emtia fiyatlarฤฑna yรถnelik olumlu gรถrรผnรผm sรผrerken, Kardemir artan talep ve gรผรงlรผ รผrรผn fiyatlarฤฑ dolayฤฑsฤฑyla 1ร21โde beklentilerin รผzerinde sonuรงlar aรงฤฑkladฤฑ. รelik fiyatlarฤฑndaki artฤฑล ve olumlu kur etkisiyle ton baลฤฑ FAVรK bu dรถnemde yฤฑllฤฑk 4 kat artฤฑลla 195 USD/ton seviyesine yรผkseldi. 2020 sonu itibariyle 809 milyon TL olan net borรง pozisyonu Mart sonu itibariyle 157 milyon TLโye, net borรง/FAVรK oranฤฑ 0,6xโten 0,1xโe geriledi. Gรผรงlรผ talep ortamฤฑnฤฑn devam etmesi dolayฤฑsฤฑyla 2ร21 sonuรงlarฤฑnฤฑn ilk รงeyrek dรถnemden de daha gรผรงlรผ olmasฤฑ olasฤฑ gรถzรผkรผyor. Kรผresel emtia fiyatlarฤฑnda son dรถnemdeki hฤฑzlฤฑ yรผkseliลin ardฤฑndan kฤฑsa vadede dรผzeltme ihtimalini gรถz ardฤฑ etmemekle birlikte orta vadede aลฤฑlamanฤฑn genele yayฤฑlmasฤฑ ve toparlanma hฤฑzฤฑnฤฑn artฤฑลฤฑna baฤlฤฑ olarak pozitif fiyatlama ortamฤฑnฤฑn devamฤฑnฤฑ bekliyoruz. Dolayฤฑsฤฑyla ลirketโin 2021 yฤฑlฤฑnda รถnceki yฤฑla kฤฑyasla hem ciro, hem karlฤฑlฤฑk anlamฤฑnda rekor sonuรงlar elde edeceฤini tahmin ediyoruz. Finansal borรงluluฤun azaltฤฑlmasฤฑ sonucunda finansman giderlerinin olumsuz etkisi azalฤฑrken, ลirketโin รถnรผmรผzdeki dรถnemde temettรผ getirisi ile de yatฤฑrฤฑmcฤฑ ilgisini daha fazla รงekebileceฤine inanฤฑyoruz. Bu nedenle gรผรงlรผ geรงmiล dรถnem performansฤฑna karลฤฑn, olumlu konjonktรผr ve iyileลen karlฤฑlฤฑk dikkate alฤฑndฤฑฤฤฑnda mevcut รงarpanlarฤฑn makul seviyelerde olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. ฤฐndirgenmiล nakit akฤฑm yรถntemine gรถre KRDMD iรงin 11,20 TL hedef fiyat hesaplฤฑyoruz, %35 getiri ile endeksin รผzerinde getiri รถngรถrรผyoruz. En bรผyรผk รผretici ve tรผketici olmasฤฑ aรงฤฑsฤฑndan รin kaynaklฤฑ hammadde ve รผrรผn fiyatlarฤฑnฤฑ etkileyebilecek geliลmeler risk faktรถrรผ olarak deฤerlendirilebilir. รte yandan ABDโnin yรผklรผ harcama planฤฑna baฤlฤฑ olarak arzฤฑn yetersiz kalmasฤฑ durumunda รงelik ithalatฤฑna yรถnelmesi olasฤฑlฤฑฤฤฑ ise iyimser beklenti oluลturabilir.”
