Deniz Yatฤฑrฤฑm, KRDMD-KARDEMฤฐR (D) iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 39 TL’den 42 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Kardemir 1ร24โte 12.208 milyon TL gelir (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 11.698 milyon TL), 1.428 milyon TL FAVรK (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 1.219 milyon TL) ve 832 milyon TL net zarar (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 1.508 milyon TL net kar) aรงฤฑkladฤฑ. Enflasyon muhasebesi
nedeniyle 1ร24 finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 9 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu. Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda, FAVรK artฤฑล kaydederken, net zararda azalฤฑล yaลandฤฑ. Kaydedilen net zarara karลฤฑlฤฑk iyileลen operasyonel karlฤฑlฤฑk dolayฤฑsฤฑyla aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde รถnemli bir etki yaratmayabileceฤini dรผลรผnรผrken, artan net nakit pozisyonu ve pozitife dรถnen FAVรK rakamฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑlamasฤฑnda olumlu etki yaratabilir.
โ Kardemirโin satฤฑล geliri 1ร24โte yฤฑllฤฑk bazda %24 azalarak 12.208 milyon TL olarak gerรงekleลti. Kardemir 1ร24 dรถneminde %8 azalฤฑล ile 563 bin ton satฤฑล gerรงekleลtirdi.
โ 1ร24โte FAVรK 1.428 milyon TL (1ร23: -311 milyon TL) seviyesine yรผkselirken, FAVรK marjฤฑ 13,6 puan artฤฑลla %11,7 seviyesinde gerรงekleลti.
โ ลirket, 1ร24โte 832 milyon TL net zarar aรงฤฑkladฤฑ. Operasyonel kardaki bรผyรผmeye karลฤฑlฤฑk รงoฤunlukla kur farkฤฑ kaynaklฤฑ esas faaliyetlerden net diฤer gider net zararda etkili oldu.
โ ลirket, 1ร24โte 990 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diฤer gider (1ร23: 228 milyon TL net gider), 392 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (1ร23: 409 milyon TL net gider) ve 433 milyon TL vergi gideri (1ร23: 1.416 milyon TL gider) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 9 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu.
โ Mart 2024 dรถnemi sonu itibariyle ลirketโin 3.460 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadฤฑr (2023 sonu: 2.940 milyon TL). Net nakit/FAVรK oranฤฑ ise Mart 2024 sonu itibariyle 1,1x seviyesindedir (2023 yฤฑl sonu: 2,0x).
โ Genel Deฤerlendirme: ฤฐlk รงeyrek finansallarฤฑnฤฑn ardฤฑndan ฤฐNA deฤerlememizi ileri taลฤฑmamฤฑz, benzer ลirket modelimizde gรผncelleme ve artan net nakit pozisyonunu modelimize yansฤฑtmamฤฑz neticesinde Kardemir (D) iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 39,00 TLโden 42,00 TLโye yรผkseltiyor, รถnerimizi de AL olarak sรผrdรผrรผyoruz. Ayrฤฑca, KRDMDโyi 5 Nisan 2024 tarihinden bu yana Dรถngรผsel Portfรถyรผmรผzde taลฤฑdฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ hatฤฑrlatmak isteriz. Devam eden yatฤฑrฤฑmlarฤฑ, daha karlฤฑ รผrรผn miksi, yurt iรงinde artan demiryolu yatฤฑrฤฑmlarฤฑ ve olasฤฑ Filyos limanฤฑ projesinin Kardemir aรงฤฑsฤฑndan uzun vadeli olumlu unsurlar olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %10 altฤฑnda performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 12,8x F/K ve 5,8x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
