Deniz Yatฤฑrฤฑm, OZKGY-รzak GYO iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 14 TL’den 17,85 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
รzak GYO ile son dรถnemdeki geliลmeleri gรถrรผลmek amacฤฑyla gรผncelleme toplantฤฑlarฤฑ gerรงekleลtirdik. Bunun ฤฑลฤฑฤฤฑnda derlediฤimiz notlar ve gayrimenkul sektรถrรผne yรถnelik deฤerlendirmelerimiz aลaฤฤฑda yer almaktadฤฑr.
Kฤฑsaca; รzak GYOโyu,
(i) farklฤฑ segmentler รผzerinden yarattฤฑฤฤฑ kira geliri
(ii) lรผks konut projeleri
(iii) turizm tarafฤฑnda รผst segmenti hedefleyen proje geliลtirmeleriyle EUR gelir hedeflemesi ve (iv) dรผลรผk borรงluluk yapฤฑsฤฑnฤฑn finansal ve operasyonel hedefleri desteklemesi ile beฤeniyoruz.
Hisse, yฤฑlbaลฤฑndan bu yana BIST 100 Endeksiโnin %24 รผzerinde performans sergilemiลtir. รzak GYO (OZKGY TI) iรงin makro veri setimizdeki gรผncellemeler ve ลirketโe yรถnelik beklentilerimizdeki deฤiลiklikler dolayฤฑsฤฑyla 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 14,00 TLโden 17,85 TLโye revize ederken, tavsiyemizi ise AL olarak devam ettiriyoruz.
โ Ekim ayฤฑna ait konut satฤฑล rakamlarฤฑ gรผรงlรผ geldi. Konut verileri, sektรถr iรงin yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑ รผzerinde รถne รงฤฑkmaktadฤฑr. Ocak-Ekim 2024 dรถnemini bir รถnceki seneye kฤฑyasla incelediฤimizde %11,9 artฤฑล ile konut satฤฑล rakamlarฤฑnฤฑn 1.1 milyon (1.112 bin) adet seviyesine รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrmekteyiz. Satฤฑลlarฤฑn %32โsi ilk el satฤฑลlar olarak sฤฑnฤฑflandฤฑrฤฑlฤฑrken, ipotekli-diฤer satฤฑลlar ayrฤฑmฤฑnda ise diฤer satฤฑลlarฤฑn %89 aฤฤฑrlฤฑฤฤฑ bulunmaktadฤฑr.
โ Konut fiyat endeksi verileri. Ekim ayฤฑ verilerini bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemiyle karลฤฑlaลtฤฑrdฤฑฤฤฑmฤฑzda %26,8โlik artฤฑล yaลandฤฑฤฤฑ gรถrรผlmektedir. TรFE ile olan makasฤฑ incelediฤimizde, ลubat 2024 dรถnemindeki 1,42 puanlฤฑk farkฤฑn, Haziran 2024 dรถneminde 25,22 puanla zirve yaptฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrmekteyiz. ฤฐlgili makas, Ekim ayฤฑnda 21,81 puan olarak gerรงekleลti.
โ ลirketโin gelir kaynaklarฤฑ รงeลitlendirilmiลtir. รzak GYO, 4 farklฤฑ alanda projelerini geliลtirerek gelir tarafฤฑnฤฑ รงeลitlendirirken, risklere karลฤฑ kendisini koruyucu bir yapฤฑya dรถnรผลtรผrmektedir. ฤฐlgili alanlar; Konut, Turizm, Endรผstri & Ofis ve Ticari olarak sฤฑnฤฑflandฤฑrฤฑlmฤฑลtฤฑr. Ayrฤฑca, kira gelirlerinde, รถzellikle Ela Excellence Resort Hotel Belekโin aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn bulunmasฤฑ sayesinde, dรถvize endeksli gelir elde etmektedir.
โ Yeni projeler ve dรผลรผk borรงluluk yapฤฑsฤฑ. ลirketโin projelerini incelediฤimizde, ileriye dรถnรผk olarak, konut projelerinin yanฤฑ sฤฑra otel projelerine de aฤฤฑrlฤฑk verdiฤini gรถrmekteyiz. ลirket, รถzellikle turizm projelerini tamamlayฤฑnca, nakit akฤฑลฤฑnฤฑ gรผรงlendirecektir. Ek olarak, dรผลรผk borรงluluk ve dolayฤฑsฤฑyla net nakit pozisyonu, ลirketโin, mevcut projelerini gรผvenli bir ลekilde finanse etmesine imkan saฤlarken, kira gelirlerinin de katkฤฑsฤฑyla, ลirketโin yeni projeler geliลtirmesi noktasฤฑnda, bulunduฤu konumu gรผรงlendirmektedir.
