Deniz Yatฤฑrฤฑm, TEZOL-Europap Tezol iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 31,22 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Deฤerlendirme: Olumsuz
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Europap Tezol, 2ร24โte 1.006 milyon TL satฤฑล geliri, 139 milyon TL FAVรK ve 71 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 2ร24 dรถneminde finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 106 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 2ร24 finansallarฤฑnda, yฤฑllฤฑk bazda satฤฑล geliri, FAVรK ve net kar tarafฤฑnda azalฤฑล gรถrรผldรผ. Bir รถnceki รงeyrekte gรถrรผlen net borรง, bu รงeyrekte net nakit pozisyonuna geรงti.
Sanayinin birรงok kolunda gรถrรผldรผฤรผ gibi ลirketโin bulunduฤu sektรถrde de ikinci รงeyreฤe yansฤฑyan az รงalฤฑลma gรผnleri ciro ve karlฤฑlฤฑk taraflarฤฑnฤฑ etkiledi. Ayrฤฑca, ลirket, ikinci รงeyreฤi rutin bakฤฑm onarฤฑm faaliyetleri ile deฤerlendirmesi sonucunda ciro ve karlฤฑlฤฑk tarafฤฑndaki yavaลlama derinleลti.
Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑ zayฤฑf bulduฤumuz iรงin hisse performansฤฑ รผzerindeki etkisinin olumsuz olacaฤฤฑnฤฑ deฤerlendiriyoruz. Bununla birlikte, bakฤฑm onarฤฑm faaliyetlerinin tamamlanmasฤฑ ve sipariลlerin yoฤunluฤunun etkisiyle, yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑ iรงin kapasite kullanฤฑmฤฑ ve faaliyet etkinliฤinin artacaฤฤฑ belirtildi.
โ Europap Tezolโun satฤฑล geliri, 2ร24โte yฤฑllฤฑk bazda %20 azalarak 1.006 milyon TL olarak gerรงekleลti.
โ 2ร24โte FAVรK yฤฑllฤฑk bazda %60 azalarak 139 milyon TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ 13,9 puan azalarak %13,8 olarak gerรงekleลti.
โ ลirket, 2ร24โte yฤฑllฤฑk bazda %82 azalฤฑลla 71 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Net kar marjฤฑ %7,1 olarak gerรงekleลti. Ayrฤฑca, muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 106 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
โ 2ร24 dรถnem sonu itibariyle ลirketโin 7 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadฤฑr (1ร24: 62 milyon TL net borรง). Net nakit/FAVรK oranฤฑ ise 2ร24 sonu itibariyle 0,01x seviyesindedir (1ร24: 0,1x net borรง/FAVรK).
โ Genel deฤerlendirme: Mevcut durumda, Europap Tezol iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 31,22 TL, รถnerimiz AL yรถnรผnde. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %14 gerisinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 15,9x FD/FAVรK รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
