Deniz Yatırım TKFEN için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Deniz Yatırım, TKFEN-Tekfen Holding için hedef fiyatını 47.3 TL, tavsiyesini “tut” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Enflasyon muhasebesi uygulanmış verilere göre, Tekfen Holding, 3Ç24 döneminde 11.848 milyon TL satış geliri (Konsensus: 12.961 milyon TL) , 606 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 568 milyon TL) ve 18 milyon TL net kar (Konsensus: 394 milyon TL) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 3Ç24 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 395 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.

■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar

✓ Satış geliri büyümesi, artan operasyonel karlılık ve nakit akışında iyileşme.

■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar

 Beklenti altı açıklanan net kar.

■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz

→ Enflasyon muhasebesi etkilerini içeren32Ç24 finansallarında, satış geliri ve FAVÖK artış gösterdi. Geçen yılın aynı döneminde net zarar açıklayan Şirket, bu dönem net kar açıklarken, nakit akışında iyileşme olduğunu gördük. Dolayısıyla, açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz. TKFEN hissesinin dün %1,5’lik, haftalık bazda %4,1’lik azalış göstermiş olsa da aylık bazda %38,6’lık yükseliş göstermiş olması kaynaklı, olası kar realizasyonu ihtimalinin göz önünde bulundurulması gerektiğini düşünüyoruz.

■ Tekfen Holding’in satış geliri 3Ç24 döneminde %9 artarak 11.848 milyon TL olarak gerçekleşti.

■ Tekfen İnşaat’ın 3Ç24 dönem sonu kalan iş miktarı (backlog) 953 milyon USD düzeyinde gerçekleşmiştir (2Ç23: 631 milyon USD, 2023: 894 milyon USD).

■ Toros Tarım, 3Ç24 döneminde gübre üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %5 artarak 343 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir. 9A24 döneminde ise gübre üretimi ise %16 artarak 1.177 bin ton olarak gerçekleşmiştir. 3Ç24 döneminde toplam yurt içi gübre satış miktarı geçen yılın aynı dönemine göre %4 artarak 289 bin ton satış gerçekleştirdi. Klasik yurt içi gübre satış fiyatları 3Ç24 döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre USD bazında %4 artış göstermiştir.

■ 3Ç24 döneminde FAVÖK yıllık bazda %64 artış göstererek 606 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı bu dönemde yıllık bazda 1,7 puan artış gösterdi.

Selim Soydan

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi mezunu. 2010 yılından Türkiye'nin önde gelen gazetelerinin dijital servislerinde teknoloji ve finans konularında yazı haberlere imza attı