Küresel piyasalarda ABD doları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl içinde faiz artırımına gideceğine yönelik güçlenen beklentiler ve Orta Doğu’daki gerilimin tetiklediği güvenli liman akışıyla Perşembe günü değer kazandı.
ABD tahvil faizlerindeki yükselişten destek bulan dolar endeksi, yatırımcıların riskten kaçış eğilimiyle birlikte diğer majör para birimleri karşısında dirençli bir duruş sergiliyor. Piyasaların odak noktasında ise ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasında Pekin’de gerçekleşen kritik zirve yer alıyor.
ABD ekonomisinden gelen son veriler, enflasyonist baskıların yeniden canlandığına işaret ediyor. Çarşamba günü açıklanan verilere göre, üretici fiyatları Nisan ayında son dört yılın en belirgin artışını kaydetti. Bu gelişme, Salı günü tüketici fiyatlarında görülen ve yıllık enflasyon hızını son üç yılın en yüksek seviyesine taşıyan verilerin hemen ardından geldi.
Ekonomistler, enflasyondaki bu ısınmanın Fed üzerindeki baskıyı artırdığını ve para politikasında sıkılaşma döngüsünün beklenenden daha erken başlayabileceğini değerlendiriyor.
Fed faiz artışına yönelik beklentiler piyasayı şekillendiriyor
ABD Senatosu’nun Çarşamba günü Kevin Warsh’un Fed Başkanlığı’nı onaylaması, piyasalardaki faiz beklentilerini yeniden fiyatlandırdı. 56 yaşındaki finansçı ve hukukçu Warsh’un liderliğinde Fed’in daha “şahin” bir tutum takınabileceği öngörülüyor.
Commonwealth Bank of Australia döviz stratejisti Carol Kong, enflasyon verilerinin Fed yetkilileri tarafından memnuniyetle karşılanmayacağını belirterek, bankanın Aralık ayından itibaren bir sıkılaşma döngüsüne girmesini ve bu döngüde üç faiz artışı gerçekleştirmesini beklediklerini ifade etti.
Piyasa fiyatlamaları da bu öngörüleri destekler nitelikte. CME FedWatch aracına göre, Fed’in Aralık ayında faiz artırma ihtimali geçen hafta %16 seviyesindeyken, son verilerin ardından %31,8’e yükselmiş durumda.
Bu değişim, ABD tahvil getirilerinde de belirgin bir yukarı yönlü hareketi beraberinde getirdi. İki yıllık tahvil faizleri son bir buçuk ayın en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, gösterge 10 yıllık tahvil faizi %4,46 seviyelerinde tutunarak geçen yılın zirvelerine yaklaştı.
Döviz piyasasının genelinde ise ABD doları sepet bazında %0,63’lük haftalık artışla 98,46 seviyesine ulaştı. Euro, dolar karşısında 1,1716 seviyesinde yatay bir seyir izlese de haftalık bazda son iki ayın en büyük düşüşü olan %0,57’lik bir değer kaybına doğru ilerliyor.
İngiliz sterlini ise iç siyasetteki hareketliliğin de etkisiyle haftalık %0,8’lik bir kayıpla 1,3527 dolardan işlem görüyor. Japon yeni karşısında 157,83 seviyesine gerileyen dolar için yatırımcılar, Japon otoritelerinin zayıf seyreden yeni desteklemek amacıyla müdahalede bulunup bulunmayacağını yakından takip ediyor.
Küresel ticaret diplomasisi ve jeopolitik risklerin piyasa üzerindeki etkisi
Pekin’deki Trump-Şi zirvesi, küresel ticaretin geleceği açısından kritik bir dönemeç olarak görülüyor. Trump’ın ekonomik kazanımlar elde etme ve kırılgan ticaret ateşkesini sürdürme çabaları, offshore yuanın dolar karşısında üç yılın en yüksek seviyesi olan 6,7860 civarında dengelenmesine neden oldu. Barclays analistleri, Çin makamlarının hızlı değer kazancına karşı müdahale sinyalleri vermesine rağmen, yuanın kısa vadede istikrarlı kalmasının iki ülke arasındaki müzakere sürecini kolaylaştırabileceğini öngörüyor.
Jeopolitik tarafta ise ABD ile İran arasındaki gerilim, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen dolara yönlendirmeye devam ediyor. Orta Doğu’daki çatışma riskinin artması, küresel risk iştahını baskılarken doların diğer para birimleri karşısındaki “sığınak” rolünü pekiştiriyor. Avustralya doları, yerel faiz artış beklentileriyle dört yılın zirvesine yakın seyrederken, Yeni Zelanda doları hafif bir değer kaybıyla 0,5933 seviyesine çekildi.
Piyasalarda önümüzdeki süreçte enflasyon verilerinin kalıcılığı ve Fed’in yeni yönetimi altındaki iletişim stratejisi belirleyici olacak. Yatırımcılar, enflasyonun hedeflenen seviyelere inmemesi durumunda tahvil faizlerindeki yükselişin süreceğini ve bunun da ABD doları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı koruyacağını tahmin ediyor. Küresel ticaret savaşlarına dair jeopolitik risklerin azalmaması halinde, doların majör para birimleri karşısındaki avantajlı konumunu bir süre daha koruması bekleniyor.
