ABD piyasaları, Walmart’ın (WMT) beklentileri karşılayamayan bilançosu ve beklenenden yüksek çıkan işsizlik başvurusu verilerinin etkisiyle perşembe günü değer kaybetti. Yatırımcılar, dikkatlerini Fed’in Jackson Hole’da düzenleyeceği, sempozyuma çevirdi.
Bu gelişmeler, piyasalarda belirsizliği artırdı ve önde gelen endekslerde düşüşlere neden oldu. Dow Jones Sanayi Endeksi, S&P ve teknoloji hisselerinin ağırlıkta olduğu Nasdaq Bileşik endeksi de gerileme yaşadı. Yapay zeka konusundaki endişelerin piyasaları sarsmasıyla birlikte, teknoloji hisselerine karşı pozisyon alan yatırımcılar, 5 milyar doların üzerinde kazanç elde etti.
Günün sonunda Dow Jones 152,81 puan ve yüzde 0,34 oranında düşüşle 44785,5 puandan Nasdaq 72,54 puan ve yüzde 0,34 oranında kayıpla 21100,31 puandan ve S&P 500 endeksi 25,61 puan ve yüzde 0,4 oranında gerileyerek 6370,17puandan günü tamamladılar.
Fed’in para politikası ve piyasalar üzerindeki etkisi
Dow Jones ve diğer endekslerdeki bu düşüş eğilimi, Fed’in temmuz ayı toplantı tutanaklarının yayımlanmasıyla birlikte daha da belirginleşti. Tutanaklar, politika yapıcıların en büyük endişesinin zayıflayan işgücü piyasası değil, inatçı enflasyon olduğunu gösterdi. Bu durum, faiz indirimlerine yönelik beklentileri zayıflattı. Fed içindeki görüş ayrılıkları artsa da, faizlerin mevcut seviyede sabit tutulması yönünde geniş bir destek vardı. Tüm bu gelişmeler Dow Jones üzerinde baskı yarattı.
Walmart (WMT), açıkladığı ikinci çeyrek sonuçları ile düşük fiyatların tüketicileri çektiğini gösterdi. Şirket, yıl sonu satış ve kâr tahminlerini yukarı yönlü revize etmesine rağmen, çeyrek dönem kârı beklentilerin altında kaldı ve hisseleri yüzde 4’ün üzerinde değer kaybetti.
Bu, Çarşamba günü yükselerek kapanmayı başaran Dow Jones’un bugün yaşadığı düşüşte etkili oldu. Piyasa bu gelişmelerle sarsılırken, yatırımcıların gözü Fed’in perşembe günü başlayacak olan Jackson Hole sempozyumuna çevrildi. Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı konuşma büyük bir merakla bekleniyor.
Yapay zeka odaklı şirketlerin performansı ve yatırımcı stratejileri
UBS Investment Bank‘tan Sean Simonds, yatırımcıların yüksek kazanç getiren teknoloji şirketlerine sadık kalmaları gerektiğini düşünüyor. Simonds, bu şirketlerin kazançlarının genel piyasanın çok üzerinde olduğunu belirtti. Örneğin, Meta’nın ikinci çeyrek kazançları beklentilerin yüzde 21 üzerinde gerçekleşirken, Microsoft’un kârı tahminleri yüzde 8 aştı. Simonds’a göre bu yıl teknoloji şirketlerinin kazançları bir önceki yıla göre yüzde 25’in üzerinde bir artış gösterdi; diğer sektörlerde ise bu artış yaklaşık yüzde 7’de kaldı. Bu durum, teknoloji hisselerinin Dow Jones’tan ve diğer sektörlerden neden pozitif ayrıştığını gösterdi.
Değerlemeler konusunda ise, büyük teknoloji şirketlerinin ne kadar pahalı olduğu yönündeki şikayetler, 1990’ların sonlarındaki duruma kıyasla daha makul görünüyor. Bu yılki zirve seviyelerinden de gerileyen değerlemeler, teknoloji hisselerinin potansiyelini koruduğunu gösteriyor.
Piyasaların geleceği ve teknik göstergeler
DataTrek Research’ün kurucu ortağı Jessica Rabe, yeni bir yıkıcı teknolojinin tetiklediği boğa piyasasının zaman zaman büyüme endişeleri, politika belirsizliği ve değerleme endişeleri gibi zorluklarla karşılaşabileceğini ve yatırımcıların şu anda bu durumlarla başa çıkmaya çalıştığını belirtti. Rabe, perşembe günü yayımladığı notta, ABD’nin büyük sermayeli teknoloji hisselerinin, genel yapay zeka etrafındaki para kazanma fırsatlarının tetiklediği uzun vadeli bir boğa piyasasının henüz başlarında olduğunu ifade etti. Ancak her boğa piyasasında olduğu gibi, geri çekilmelerin de kaçınılmaz olduğunu ekledi.
Rabe, 1990’ların sonları ile bugün arasındaki en önemli farklardan birinin, Nvidia’nın yapay zeka çiplerinde açık ara lider konumda olması olduğunu vurguladı. O dönemde yatırımcılar, internet devriminin faydalarından bir dizi şirketin (Amazon, Microsoft, Oracle, Cisco, Intel ve Dell gibi) yararlanacağına inanıyordu. Ancak bugün, piyasanın yapay zekada kazanan ve kaybedenlere ilişkin algısı çok daha dar.
Nasdaq ve Dow Jones’ta momentumun gözdesi olan birçok şirketi, son düşüşlere rağmen 200 günlük hareketli ortalamalarının oldukça üzerinde işlem görüyor. Bu, daha fazla yükseliş potansiyelinin olduğunu gösteriyor. Örneğin, Nvidia 200 günlük hareketli ortalaması olan 138 doların yüzde 30’undan fazla artışla 175 dolar civarında işlem görüyor. Meta, Tesla ve “Muhteşem Yedili”deki diğer çoğu şirket de 200 günlük hareketli ortalamalarının rahatça üzerinde seyrediyor. Sadece Apple bu trendin biraz gerisinde kaldı.
Evet, teknoloji sektörü muhtemelen yılın geri kalanında dalgalı bir seyir izleyecek. Ancak, 2000’li yıllardaki gibi bir teknoloji çöküşü beklenmiyor. Wall Street’ten Keith Lerner, bu durumu şu şekilde özetledi: “Teknoloji sektöründeki son gerileme, hala yapıcı olan uzun vadeli trend içinde gerekli bir sıfırlama. Sektörün ‘lastik bandı’ gerildi. Bu da onu olumsuz manşetlere karşı daha savunmasız hale getirdi.” Truist Advisory Services’in eş yatırım direktörü ve baş piyasa stratejisti olan Lerner, asıl riskin kazanç momentumundaki bir bozulma olduğunu, ancak kâr eğilimlerinin şimdilik güçlü seyrini sürdürdüğünü ekledi. Tüm bu gelişmeler, Dow Jones ve diğer endekslerin geleceğine dair önemli sinyaller veriyor.
