New York borsasฤฑnฤฑ yฤฑlฤฑn son dรถneminde 2023’รผn en yรผksek seviyelerine taลฤฑyan ralli, Federal Rezerv’in รarลamba gรผnรผ 2024’te faiz indirimi beklentilerini dรผลรผrmesi halinde riske girebilir.
Uzmanlara gรถre, FED yรถneticileri veย yatฤฑrฤฑmcฤฑlar para politikasฤฑnฤฑ ne zaman gevลetmeye baลlayacaฤฤฑ konusunda tam olarak aynฤฑ gรถrรผลte deฤiller. Bu nedenle yatฤฑrฤฑmcฤฑlar da Fed fonlarฤฑnฤฑn vadeli iลlem verilerine dayanarak son birkaรง aydฤฑr faiz indirimi tahminlerini deฤiลtiriyor.
>> ARAลTIRMA: BORSA ฤฐSTANBUL ARALIK AYLARINDA YรKSELฤฐYOR MU?
Son dรถnemdeki dalgalanmalar gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, merkez bankasฤฑnฤฑn kฤฑsa vadeli faiz oranlarฤฑ aralฤฑฤฤฑnฤฑ deฤiลtirmesi beklenmese de, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar รarลamba gรผnรผ Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’dan haber beklerken gergin bir piyasa zemini hayal etmek zor deฤil. Temmuz ayฤฑndan bu yana Fed fonlarฤฑ faiz oranฤฑ %5,25 ila %5,5 aralฤฑฤฤฑnda 22 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesinde bulunuyor.
ABD hisse senetleri yรผkseldi
ABD hisse senetleri, 2022 yฤฑlฤฑndaki รงalkantฤฑlarฤฑn ardฤฑndan bu yฤฑl yรผkseldi ve Kasฤฑm ayฤฑnda gรถsterge 10 yฤฑllฤฑk Hazine getirilerinin son 16 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesi olan %5’ten dรผลmesiyle bรผyรผk kazanรงlar elde etti. Dow Jones Endรผstriyel Ortalama DJIA Cuma gรผnรผ, yaklaลฤฑk iki yฤฑl รถnceki rekor kapanฤฑลฤฑndan sadece %1,5 uzakta kapandฤฑ. Dow Jones Market Data’ya gรถre S&P 500 endeksi, Mart 2022’den bu yana en yรผksek kapanฤฑลฤฑnฤฑ gerรงekleลtirdi.
Faiz indirimi beklentileri dรผลerse
Ancak, Fed’in 2024’te faiz indirimi beklentileri dรผลerse, bu durum hisse senedi piyasalarฤฑ iรงin bir tehdit oluลturabilir.
NorthEnd Private Wealth’in baล yatฤฑrฤฑm yetkilisi Alex McGrath, “Ufukta onlarฤฑ [Fed’i] para politikasฤฑnda nerede olduฤumuza dair duruลlarฤฑnฤฑ gerรงekten deฤiลtirecek herhangi bir rapor gรถrmรผyorum” dedi. McGath, son dรถnemde hisse senedi ve tahvil piyasalarฤฑndaki rallileri destekleyen ลeyin รงoฤunlukla Fed’in gelecek yฤฑl faiz indirimine gideceฤi beklentisi olduฤunu sรถyledi.
FactSet verilerine gรถre, Dow Jones Cuma gรผnรผne kadar yฤฑllฤฑk %9,4, S&P 500 %19,9 ve Nasdaq Composite aynฤฑ dรถnemde %37,6 yรผkseldi.
Fed’in faiz indirimi kademeli bir sรผreรง olacak
Ned Davis Research’รผn baล ABD stratejisti Ed Clissold, “Piyasanฤฑn gelecek yฤฑlฤฑn baลlarฤฑnda faiz indirimlerine iliลkin heyecanฤฑna biraz ลรผpheyle yaklaลtฤฑk” dedi.
MarketWatch’a konuลan Clissold, Fed’in para politikasฤฑndaki sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmadan uzaklaลmasฤฑnฤฑn kademeli bir sรผreรง gerektirdiฤini sรถyledi. Clissold, Fed’in tonunu รงok ลahin olmaktan nรถtr hale getirmesi, sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma eฤilimini ortadan kaldฤฑrmasฤฑ ve ardฤฑndan faiz indirimleri hakkฤฑnda konuลmasฤฑ muhtemel olduฤunu belirtti.
ย Ancak yine de hissesenetleri sonย haftalarda bรผyรผk fon giriลlerinden yararlanmฤฑล olsa da, gรถsterge borรงlanma maliyetlerinin dรผลmesiyle Ekim ayฤฑ sonunda baลlayan ralliye ara verdi.
Madison Investments’ฤฑn sabit gelirler mรผdรผrรผ Mike Sanders, Fed’in faiz indirimlerine gelecek yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda baลlamasฤฑnฤฑn daha muhtemel olduฤunu sรถyledi.
Sanders, “Bence en รถnemli ลey, iลgรผcรผ piyasasฤฑnda devam eden gรผcรผn hizmet enflasyonunu daha yapฤฑลkan hale getirmeye devam etmesi. ลu anda bunu dรผลรผrmek iรงin ihtiyacฤฑmฤฑz olan zayฤฑflฤฑฤฤฑ gรถrmรผyoruz,” diyor
Fed’in faiz indirimi sรถylemini geri pรผskรผrtmesi muhtemel
Sanders, ABD merkez bankasฤฑnฤฑn muhtemelen “รงok yakฤฑnda faiz indirimi yapฤฑlacaฤฤฑ sรถylemini geri pรผskรผrtmek iรงin elinden geleni yapacaklarฤฑnฤฑ” sรถyledi. Bu da รarลamba gรผnรผ aรงฤฑklanacak olan ve Fed’in para politikasฤฑnฤฑn muhtemel seyrine iliลkin son gรถrรผลlerini ortaya koyacak olan gรผncellenmiล “nokta grafiฤi” faiz oranฤฑ tahmininde gerรงekleลtirilebilir. Fed’in Eylรผl ayฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ gรผncelleme, merkez bankasฤฑnฤฑn daha uzun sรผre daha yรผksek faiz oranlarฤฑnฤฑna iliลkin duruลunu gรผรงlendirdiฤi iรงin piyasada bazฤฑlarฤฑnฤฑ ลaลฤฑrtmฤฑลtฤฑ.
Sanders, enflasyonun yeniden hฤฑzlanma ihtimalinin hala var olduฤunu vurgulayarak ลunlarฤฑ sรถyledi. “Fed her ลeyden รงok enflasyon konusunda endiลeli. Ayaฤฤฑ frenden daha erken รงekmeleri onlar iรงin iyi olmaz.”
Fed kararฤฑ รถncesinde Salฤฑ gรผnรผ Kasฤฑm ayฤฑ tรผketici fiyat endeksi, รarลamba gรผnรผ ise รผretici fiyat endeksi aรงฤฑklanacak.
Yine de mevsimsellik faktรถrleri Aralฤฑk ayฤฑnda borsaya yardฤฑmcฤฑ olabilir
Geรงmiล verilere gรถre Aralฤฑk ayฤฑnda Dow Jones Endรผstriyel Ortalamasฤฑ, boฤa ya da ayฤฑ piyasasฤฑnda olmasฤฑna bakฤฑlmaksฤฑzฤฑn, yฤฑlฤฑn son ayyฤฑnda yaklaลฤฑk %70’inde yรผkseliyor.
Geรงtiฤimiz hafta Dow %0,1’den daha az bir kazanรง elde ederken, S&P 500 %0,2 ve Nasdaq %0,7 yรผkseldi. Dow Jones Market Data’ya gรถre, Dow ลubat 2019’dan bu yana en uzun haftalฤฑk kazanรง serisini kaydederken, รผรง ana endeks de art arda altฤฑncฤฑ hafta yรผkseldi.
Aรงฤฑklama ralliyi kesebilir
Fed’in รarลamba gรผnรผ yapacaฤฤฑ aรงฤฑklama, yฤฑlsonu hisse senedi rallisini ลekillendirecek รถnemli bir faktรถr olacak. FED’in faiz indirimi beklentilerini dรผลรผrmesi halinde, bu durum hisse senetleri iรงin bir geri รงekilmeye neden olabilir. Ancak, Fed’in faiz indirimi sรถylemini geri pรผskรผrtmesi halinde, hisse senetleri yรผkseliลini sรผrdรผrebilir.
FED faiz indirecek mi?
Fed’in faiz indirimi beklentilerini dรผลรผrme olasฤฑlฤฑฤฤฑ yรผksek. Bu nedenle, yฤฑlsonu hisse senedi rallisinin biraz gerilemesi muhtemel. Ancak, genel piyasa gรถrรผnรผmรผ yapฤฑcฤฑ olmaya devam ediyor ve yumuลak bir iniล senaryosu boฤa piyasasฤฑnฤฑn devam etmesini destekleyebilir.
