Dรผnya Bankasฤฑ emtia piyasalarฤฑna iliลkin yayฤฑmladฤฑฤฤฑ son raporda, jeopolitik gerilimlerin etkisiyle altฤฑn ve gรผmรผล gibi deฤerli metallerde yaลanan yรผkseliลin 2026 yฤฑlฤฑnda sรผreceฤini รถngรถrรผrken, artan enerji maliyetlerinin kรผresel enflasyon รผzerindeki baskฤฑyฤฑ artฤฑrabileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
Dรผnya Bankasฤฑ tarafฤฑndan hazฤฑrlanan Nisan ayฤฑ Emtia Piyasasฤฑ Gรถrรผnรผmรผ raporuna gรถre, altฤฑn fiyatlarฤฑ yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde bir รถnceki dรถneme gรถre %17 oranฤฑnda artฤฑล gรถsterdi. Aynฤฑ dรถnemde gรผmรผล fiyatlarฤฑ ise %55’lik bir sฤฑรงrama kaydederek dikkat รงekti.
Analistler, deฤerli metal fiyat endeksinin geรงen yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤine kฤฑyasla %84 oranฤฑnda yรผkseldiฤini belirtirken, piyasalardaki oynaklฤฑฤฤฑn sรผrmesine raฤmen fiyatlarฤฑn mevcut seviyelerde dengelenme eฤilimine girebileceฤini ifade etti.
Altฤฑn ve gรผmรผล fiyatlarฤฑnda 2026 beklentileri
Dรผnya Bankasฤฑ emtia raporunda, deฤerli metallerdeki ivmenin son dรถnemde Orta Doฤu’daki belirsizlikler ve enerji fiyatlarฤฑndaki artฤฑลla ลekillendiฤi vurgulandฤฑ. Raporda, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn bu yฤฑl geรงen yฤฑla oranla %37 artarak ons baลฤฑna ortalama 4 bin 700 dolar seviyelerinde seyretmesi bekleniyor.
Gรผmรผล tarafฤฑnda ise daha sert bir hareket รถngรถrรผlรผyor; banka, gรผmรผลรผn bu yฤฑl %76 artฤฑลla ortalama 70 dolar seviyesine ulaลacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor. Ancak 2027 yฤฑlฤฑna gelindiฤinde, her iki metalde de %7 oranฤฑnda bir dรผzeltme yaลanabileceฤi kaydedildi.
Analistler, bu tahminlerin kรผresel risk iลtahฤฑ ve makroekonomik koลullara karลฤฑ oldukรงa hassas olduฤunun altฤฑnฤฑ รงizdi. รzellikle kรผresel ticaret gerilimlerinin yeniden tฤฑrmanmasฤฑ veya finansal piyasalardaki volatilitenin artmasฤฑ durumunda, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn “gรผvenli liman” arayฤฑลฤฑyla altฤฑn ve gรผmรผลe yรถnelmeye devam edebileceฤi, bunun da fiyatlarฤฑ รถngรถrรผlen baz senaryonun รผzerine taลฤฑyabileceฤi belirtildi.
รte yandan, enerji fiyatlarฤฑndaki hฤฑzlฤฑ yรผkseliลin tetiklediฤi yรผksek enflasyonun, faiz getirmeyen bir varlฤฑk olan deฤerli metalleri elde tutma maliyetini artฤฑrarak bir baskฤฑ unsuru oluลturabileceฤi de not dรผลรผldรผ.
Enerji krizi ve kรผresel emtia piyasalarฤฑnฤฑn geleceฤi
Dรผnya Bankasฤฑ emtia analizlerine gรถre, Orta Doฤu eksenli รงatฤฑลmalar tรผm emtia grubunu kรถkten dรถnรผลtรผrdรผ. Daha รถnceki raporlarda emtia fiyatlarฤฑnda %7 dรผลรผล bekleyen banka, yeni veriler ฤฑลฤฑฤฤฑnda fiyatlarฤฑn %16 oranฤฑnda artacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. Bu durum, 2022’den bu yana emtia fiyatlarฤฑnda gรถrรผlecek ilk yฤฑllฤฑk artฤฑล olarak kayฤฑtlara geรงecek.
Enerji piyasasฤฑnฤฑn bu yรผkseliลte lokomotif rolรผ รผstlendiฤi, petrol ve doฤal gazdaki arz kesintileri nedeniyle enerji fiyatlarฤฑnฤฑn 2026’da %24 oranฤฑnda artacaฤฤฑ tahmin ediliyor.
Yรผksek emtia fiyatlarฤฑnฤฑn kรผresel enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑ son dรถrt yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine รงฤฑkarabileceฤi deฤerlendiriliyor. Gรผbre fiyatlarฤฑndaki artฤฑลฤฑn gฤฑda enflasyonunu tetiklediฤi, baz metallerin ise rekor seviyelere ulaลtฤฑฤฤฑ bu tabloda, merkez bankalarฤฑnฤฑn alฤฑm stratejileri piyasanฤฑn yรถnรผ aรงฤฑsฤฑndan belirleyici olacak.
Sonuรง olarak, jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi durumunda gรผvenli liman giriลlerinin azalabileceฤi, ancak resesyon riskinin รถzellikle gรผmรผลรผn endรผstriyel talebi รผzerinde aลaฤฤฑ yรถnlรผ bir risk oluลturabileceฤi รถngรถrรผlรผyor. Piyasa yapฤฑcฤฑlar, รถnรผmรผzdeki dรถnemde spekรผlatif talebin tersine dรถnmesi ve kรขr realizasyonlarฤฑnฤฑn baลlamasฤฑ durumunda fiyatlarda belirgin bir geri รงekilme yaลanabileceฤi konusunda yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ uyarฤฑyor.
