Halka arzlar tavan-tavan temposunu kaybetti. Baลtan sรถyleyelim, aรง gรถzlรผ aracฤฑ kurumlar ve hฤฑrslฤฑ patronlar saฤlฤฑklฤฑ bir sermaye piyasasฤฑ iรงin konjonktรผrel bir fฤฑrsatฤฑ daha harcadฤฑ. Her yeni arzda katฤฑlฤฑmcฤฑ sayฤฑsฤฑ azalฤฑrken hisselerin arz sonrasฤฑ borsa performansฤฑ belirgin ลekilde geriledi.
Bu yฤฑl ลimdiye kadar yapฤฑlan toplam 16 halka arzฤฑ yapฤฑldฤฑ. Bunlarฤฑn ilk dรถrdรผ, ilk gรผnden itibaren ortalama 8 tavan-tavan (5,8,10, ve 8) yaparken, son รผรง halka arz ortalama 1 tavan (2,1 ve 0) yapabildi. รstelik son halka arz Bien Yapฤฑ, hiรง tavan fiyatฤฑ gรถrmeden gerilemeye baลladฤฑ.
Durun, daha kรถtรผsรผ de var. Son รผรง halka arzdan sonra borsada ortalama kazanรง bu haber yazฤฑlฤฑrken yรผzde 18 dรผzeyinde ulaลฤฑrken รผรง hisse aลaฤฤฑ yukarฤฑ halka arz fiyatlarฤฑnda dolaลฤฑyordu. Yani halka arzdan hisse alan ve hala elinde tutan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑna yรผzde 20’ye yakฤฑn kaybettirmiล durumdalar. ลimdilik…
Son dรถnemde dรผลen performansa raฤmen halka arzlar devam ediyor. Tรผm iลlemlerini yapmฤฑล, sฤฑrasฤฑnฤฑ bekleyenler, bu hafta talep toplayanlar var. Gongdan sonraki performansฤฑn dรผลtรผฤรผnรผ, yani talebin azalacaฤฤฑnฤฑ gรถren aracฤฑ kurumlar kendilerini kurtaracak รถnlemleri alฤฑyor. Artฤฑk, “kรผรงรผk yatฤฑrฤฑmcฤฑya sฤฑnฤฑrlฤฑ sayฤฑda verelim, gerisini kurumsal diye yutturduฤumuz hesaplardan yani tahtadan, รผstelik daha yukarฤฑdan yine onlara satarฤฑz” formรผlรผ geรงerliliฤini yitirdi. Tavan tavan bรผyรผsรผ bozulduฤu iรงin ellerinde hisse kalacak korkusu ile halka arz yรถntemlerini deฤiลtirdiler. “Eลit daฤฤฑtฤฑm” dedikleri de bunlardan biri.
รte yandan 28 Mayฤฑs’ta ikinci turu yapฤฑlan seรงim sonrasฤฑ Tรผrkiye seรงim defterini ลimdilik kapattฤฑ. Piyasalar yeni ekonmi yรถnetimi ile birlikte kendi dinamiฤine dรถndรผ. Borsa ฤฐstanbul’da seรงim sonrasฤฑ ortalama kazanรง yรผzde 20’ye yaklaลmฤฑล durumda.
Bu hafta รผรง ลirket daha halka arz iรงin son dรผzlรผฤe girdi. รรง hisse iรงin bu hafta talep toplanฤฑyor.
Katฤฑlฤฑmevim Tasarruf Finansman, Pasifik Eurasia Lojistik Dฤฑล Ticaret ve A1 Capital Yatฤฑrฤฑm Menkul Deฤerler. รรง ลirket de “eลit daฤฤฑtฤฑm yรถntemi ile talep toplayacak.
Bugรผn talep toplamaya baลlayan Katฤฑlฤฑmevim’de hem sermaye artฤฑลฤฑ hem de ortak satฤฑลฤฑ yรถntemi ile halka arz yapฤฑlฤฑyor. Yani halka arzฤฑn yarฤฑsฤฑnฤฑ patron รงekecek. Diฤer verilere de รถzetle bakalฤฑm.
ลirketin yรผzde 33,33’รผ halk aarz edilmiล olacak. Toplam 60 milyon lot hisse 13,43 TL fiyattan satฤฑlacak. Halka arzฤฑn bรผyรผklรผฤรผ 805 milyon TL ลirketin piyasa deฤeri ise 2 milyor 415 milyon TL olacak. 805 milyon TL’lik halka arzฤฑn yarฤฑsฤฑ ลirketin kasasฤฑna girecek, diฤer yarฤฑsฤฑ iki patronun cebine.
Halka arz izahnameleri ile aรงฤฑklanan, son รผรง yฤฑlฤฑn bilanรงolarฤฑ meลhurdur. O kadar iyidirler ki, ลirket sizin olsa, satmaya kฤฑyamazsฤฑnฤฑz. Ama patronlar satฤฑyor ne hikmetse.
Katฤฑlฤฑmevim’in halka arz izahnamesinden bakalฤฑm. Sayfa 109. 2020 hasฤฑlatฤฑ 91.4 milyon, 2021 hasฤฑlatฤฑ 186,1 ve 2022 hasฤฑlatฤฑ 461 milyon TL. ฤฐki yฤฑlda hasฤฑlatฤฑnฤฑ 5’e katlamฤฑล. Yani sizin olsa, รผรงte birini de olsa satmazsฤฑnฤฑz. O kadar gรผzel gidiyor he rลey. ลirketin halka arz fiyatฤฑ ise 2.4 milyar TL yani en yรผksek hasฤฑlatฤฑnฤฑ elde ettiฤi yฤฑlฤฑn 5 katฤฑndan fazla.
ลirketin son yฤฑllarda dรผzelen, fena sayฤฑlmayacak kar marjlarฤฑ (kar/hasฤฑlat gibi) var. 2020’de 1 milyon 602 bin TL, 2021’de 27 milyon 196 bin TL ve 2022’de 115 milyon 525 bin TL. Kar ve ciro aรงฤฑsฤฑndan bakฤฑldฤฑฤฤฑnda Katฤฑlฤฑm Evim son yฤฑllฤฑk karฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk 20 ve son yฤฑllฤฑk cirosunun ise 5 katฤฑna halka arz edilecek.
Halka arz raporlarฤฑnda genel kuraldฤฑr. Eldeki veriler yetmezse geleceฤe dรถnรผk oldukรงa iyimser tahminler yapฤฑlarak, hisse fiyatฤฑ o gรผzel tahminler รผstรผnden hesaplanฤฑr.
Son halka arza katฤฑlฤฑm sayฤฑsฤฑ รผzerinden yani aลaฤฤฑ yukarฤฑ aynฤฑ oranda katฤฑlฤฑm olursa hesabฤฑyla bu halka arzda katฤฑlฤฑmcฤฑ baลฤฑna 800-1000 TL’lik bir hisse verilebileceฤini hesaplฤฑyoruz. Bir noktaya daha dikkat รงekmekte fayda var. Genellikle aracฤฑ kurumlar tarafฤฑndan (maliyetini halka arz edilen ลirketten alarak) taahhรผt edilen “fiyat istikrarฤฑ” bu halka arzda yok.
