Galata Menkul, ENKAI-ENKA ฤฐnลaat iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 43,75 TL, tavsiyesini “al” olarak belirledi. Kurumun, Enka ฤฐnลaat Deฤerlendirmesi ลรถyle:
Enka ฤฐnลaat 2022/Q4โde, geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine(2021/Q4) gรถre; satฤฑล gelirlerini %82,0 oranฤฑnda, FVAรK rakamฤฑnฤฑ %97,6 oranฤฑnda ve net kรขrฤฑnฤฑ da %511,7 oranฤฑnda artฤฑrdฤฑ. ลirketin 2022/Q4 รงeyreklik kรขrฤฑ, รถnceki รงeyreฤe(2022/Q3) gรถre ise %170,5 oranฤฑnda artarak; 3.676 Mn TLโlik piyasa beklentisinin de รผzerinde 5.006 Mn TL olarak aรงฤฑklandฤฑ. Kรขrฤฑn beklentileri aลmasฤฑnda, yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden elde edilen gelirler etkili oldu.
Satฤฑล Gelirlerinin Yarฤฑsฤฑna Yakฤฑnฤฑ ฤฐnลaat Segmentinden
2022 โnin tamamฤฑ iรงin, Enka ฤฐnลaatโฤฑn satฤฑล gelirleri; รถnceki seneye(2021) gรถre %139,7 oranฤฑnda artฤฑลla 61.804 Mn TL dรผzeyinde gerรงekleลti. Satฤฑล gelirleri iรงerisinde en yรผksek payฤฑ; %49,8โlik oran ve 30.791 Mn TL tutar ile ฤฐnลaat segmenti alฤฑrken, sฤฑrasฤฑyla; Enerji segmenti 21.494 Mn TL, Gayrimenkul Kiralama segmenti 5.540 Mn TL ve Ticaret segmenti de 3.979 Mn TL gelir yazdฤฑ. Satฤฑล gelirlerinin coฤrafi daฤฤฑlฤฑmฤฑna bakacak olursak; ฤฐรง Pazar(Tรผrkiye) 33.470 Mn TL ile baลฤฑ รงekerken, iรง pazarฤฑ; Rusya-Kazakistan- Gรผrcistan hattฤฑ 18.538 Mn TL, Avrupa pazarฤฑ 3.623 Mn TL ve diฤer bรถlgeler de 6.173 Mn TL ile takip etti. Grup, sฤฑnฤฑrlฤฑ bรถlge sektรถrlerde ลahฤฑs ve gruplarla รงalฤฑลmanฤฑn doฤuracaฤฤฑ aลฤฑrฤฑ yoฤunlaลma riskine karลฤฑ; satฤฑล faaliyetlerini รงeลitlendirerek, kredi riskini yรถnetmektedir.
2022/Q4 โde ise, satฤฑล gelirleri %13,1 azalฤฑลla 17.560 Mn TL olurken; SMM oranฤฑnฤฑn 77,41โden 78,90โa yรผkselmesi ve faaliyet giderlerindeki artฤฑลla, รงeyreklik FVAรK rakamฤฑ da %19,8 oranฤฑnda geriledi. Brรผt kรขr ve FVAรK marjlarฤฑndaki dรผลรผลe karลฤฑn; yatฤฑrฤฑm gelirlerinin desteklemesi ile net kรขr marjฤฑ yรผkseldi. Yurt dฤฑลฤฑ satฤฑลlarฤฑn payฤฑ, รถnceki รงeyrekteki(2022/Q3) %39 seviyesinden %47โe yรผkselirken; bu kapsamda ลirketin net yabancฤฑ para pozisyonu da 8.075 Mn TLโden 9.713 Mn TLโye รงฤฑktฤฑ. ลirketin, รถzsermaye kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ ise; 2021/Q1โde 13,3 seviyesinden baลlayan gerileme ile 2022/Q2โde -3,7 seviyesine kadar inip, son iki รงeyrekte oluลan kฤฑsmi toparlanma ile 2022/Q4โde 1,9 dรผzeyinde gerรงekleลti.
Deฤerlendirme
ลirketin aรงฤฑklamฤฑล olduฤu bilanรงo ve geleceฤe yรถnelik beklentiler gรถz รถnรผnde bulundurulduฤunda, 12 aylฤฑk dรถnem boyunca AL tavsiyesi ile 43,75 TL hedef fiyat belirliyoruz.
