รin hรผkรผmetinin, merkez bankasฤฑnฤฑn faiz indirimlerinin ardฤฑndan daha geniล bir teลvik hamlesinin parรงasฤฑ olarak รถzellikle altyapฤฑ harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑracaฤฤฑ beklentileri artฤฑyor.
Nomura Holdings Inc., Standard Chartered Plc ve Morgan Stanley’e gรถre yetkililer yerel yรถnetimlerin รถzel tahvil kotasฤฑnฤฑ artฤฑrarak altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ finanse etmek iรงin daha fazla borรงlanmalarฤฑna izin verebilir. Bazฤฑ ekonomistler ayrฤฑca merkezi hรผkรผmetin 2020’de yaptฤฑฤฤฑ gibi รถzel devlet tahvilleri รงฤฑkarabileceฤini veya ekonomide kredileri artฤฑrmak iรงin devlet politika bankalarฤฑnฤฑ kullanabileceฤini sรถylรผyor.
Yerel yรถnetimler arasฤฑndaki yรผksek borรง seviyeleri ve emlak geliลtiricilerinin karลฤฑlaลtฤฑฤฤฑ mali รงalkantฤฑlar, yetkilileri ลimdiye kadar daha temkinli davranmaya zorluyor.
UBS Group AG รin ekonomisti Wang Tao Bloomberg TV’ye yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, “Daha fazla mali destek yapmalarฤฑ gerekiyor, ancak bunun ne kadar bรผyรผk olacaฤฤฑ bir karara baฤlฤฑ,” dedi ve Pekin’in yine de yerel yรถnetimlere “finansman desteฤi yoluyla altyapฤฑ harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑrabileceฤini” sรถyledi.
รinli yetkililer, pandemi sonrasฤฑ belirgin bir yavaลlama yaลayan ekonomiyi desteklemek iรงin daha destekleyici bir politika duruลuna geรงiyorlar. Merkez bankasฤฑ bu hafta 10 ay sonra ilk kez faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrdรผ ve ekonomistler yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda daha fazla gevลeme รถngรถrรผyor.
Bloomberg News’in bu hafta baลฤฑnda bildirdiฤine gรถre, Devlet Konseyi emlak dahil sektรถrler iรงin geniล bir destek รถnlemleri paketi dรผลรผnรผyor. Ticaret ve ekonomik planlama bakanlฤฑklarฤฑ yetkilileri de otomobil ve ev aletleri de dahil olmak รผzere tรผketimi artฤฑrmaya yรถnelik olasฤฑ teลviklerin ipuรงlarฤฑnฤฑ verdi.
The Economic Daily de Perลembe gรผnรผ manลetten verdiฤi bir yorumda รin’in ekonomiyi desteklemek iรงin gรผรงlรผ mali harcamalarฤฑ sรผrdรผrmek de dahil olmak รผzere daha fazla adฤฑm atmasฤฑ gerektiฤini sรถyledi.
Ekonomideki gerileme ve endiลe verici derecede dรผลรผk iล gรผveni seviyeleri, mali desteฤin aลฤฑrฤฑya kaรงmasฤฑ konusunda temkinli davranan yetkilileri yeniden dรผลรผnmeye sevk etmiล olabilir. Gรถrรผลmeler hakkฤฑnda bilgi sahibi olan kiลilere gรถre, รผst dรผzey yetkililer son zamanlarda ekonominin nasฤฑl canlandฤฑrฤฑlacaฤฤฑ konusunda tavsiye almak iรงin iล dรผnyasฤฑ liderleri ve ekonomistlerle birkaรง toplantฤฑ yaptฤฑ.
22V Research LLC’de รin ekonomisti ve Pekin’deki eski bir ABD Hazine ataลesi olan Michael Hirson Perลembe gรผnkรผ bir notta, “รin’in isterse teลvikleri artฤฑrmak iรงin bolca alanฤฑ var. Temel engeller, finansal risklere iliลkin endiลeler ve mali teลvikleri geniลletmek iรงin merkezi hรผkรผmetin bilanรงosundan yararlanma konusundaki isteksizliktir,” dedi.
รin’de geniล รงaplฤฑ hรผkรผmet harcamalarฤฑ bu yฤฑl yavaลladฤฑ. Yerel yรถnetimler, altyapฤฑ projelerinin finansmanฤฑnda ana kaynak olan รถzel tahvil ihracฤฑ konusunda Mayฤฑs ayฤฑndan bu yana hฤฑzlarฤฑnฤฑ azalttฤฑ. Bloomberg tarafฤฑndan derlenen verilere gรถre, bu yฤฑl ลimdiye kadar toplam 2.1 trilyon yuan (294 milyar $) deฤerinde tahvil ihraรง edildi ve bu rakam 2022 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk altฤฑ ayฤฑnda satฤฑlan 3.3 trilyon yuan’ฤฑn altฤฑnda kaldฤฑ.
Nomura, Pekin’in yerel yรถnetim รถzel tahvilleri iรงin 500 milyar yuan daha ihraรง kotasฤฑ eklemesini ve bรถylece bu yฤฑlki toplam kotanฤฑn 3,85 trilyon yuana รงฤฑkmasฤฑnฤฑ bekliyor. Bloomberg tarafฤฑndan derlenen verilere gรถre, geรงen yฤฑl toplam 4 trilyon yuan deฤerinde yeni รถzel tahvil ihraรง edildi.
Morgan Stanley, kฤฑsmen รถnceki yฤฑllardan kullanฤฑlmayan kotanฤฑn kullanฤฑlmasฤฑyla yerel รถzel tahvil kotasฤฑnฤฑn 1,1 trilyon yuan kadar artฤฑrฤฑlabileceฤini รถngรถrerek daha iyimser bir tablo รงiziyor.
Nomura’ya gรถre, merkezi hรผkรผmet kendi รถzel devlet tahvillerini de satabilir; bu, 2020’de salgฤฑnla mรผcadele รถnlemlerini รถdemek iรงin 1 trilyon yuanlฤฑk tahvil ihraรง ettiฤinde olduฤu gibi, รin’in yalnฤฑzca geรงici olarak kullandฤฑฤฤฑ bir araรง.
Ekonomistler, altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ artฤฑrmak iรงin bir baลka olasฤฑ seรงeneฤin de รin Kalkฤฑnma Bankasฤฑ gibi devlet bankalarฤฑ olduฤunu sรถyledi. Geรงen yฤฑl bu bankalar projeler iรงin 740 milyar yuan finansman saฤladฤฑ ve bu da altyapฤฑ iรงin daha fazla yatฤฑrฤฑm ve finansman saฤladฤฑ.
Devlet kurumlarฤฑ da daha hedefli bir desteฤin ipuรงlarฤฑnฤฑ veriyor.
Ticaret bakanlฤฑฤฤฑ sรถzcรผsรผ Shu Jueting Perลembe gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, รin’in otomobil, ev aletleri ve catering gibi sektรถrlerin bรผyรผmesini teลvik etmek iรงin รถnlemler alacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Ulusal Kalkฤฑnma ve Reform Komisyonu sรถzcรผsรผ Meng Wei Cuma gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, daha fazla araba alฤฑmฤฑnฤฑ teลvik etmek ve daha fazla elektrikli araรง ลarj istasyonu kurmak da dahil olmak รผzere tรผketimi artฤฑrmaya yรถnelik politikalar รผzerinde รงalฤฑลฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Hรผkรผmet, mali saฤlฤฑฤฤฑ saฤlamak iรงin genel bรผtรงedeki aรงฤฑk hedefini %3’te tutma geleneฤine bรผyรผk รถlรงรผde baฤlฤฑ kaldฤฑ ve bu seviyeyi yalnฤฑzca 2020 ve 2021’de aลtฤฑ.
Peterson Uluslararasฤฑ Ekonomi Enstitรผsรผ รin Programฤฑ Koordinatรถrรผ Tianlei Huang, “Hรผkรผmet, bรผyรผmeyi artฤฑrmanฤฑn bir yolu olarak daha fazla bรผtรงe iรงi para harcama konusunda รงok isteksiz gรถrรผnรผyor” dedi. “Hem merkezi hem de yerel hรผkรผmetin, bรผyรผmeyi yeniden saฤlamayฤฑ gerรงekten รถnemsiyorlarsa, yararlanabilecekleri ve harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑrabilecekleri kaynaklar var.”
