Mayฤฑs ayฤฑ, altฤฑnฤฑn ons baลฤฑna 2.080 dolarฤฑn รผzerine รงฤฑkarak neredeyse rekor seviyelere ulaลmasฤฑyla bรผyรผk bir heyecanla baลladฤฑ; ancak bu coลku kฤฑsa sรผrdรผ ve รถnรผmรผzdeki รผรง haftayฤฑ keskin bir dรผลรผล trendinde geรงirdik ve fiyatlar 31 Mayฤฑs’ta son iki ayฤฑn en dรผลรผk seviyesine geriledi.
Altฤฑnฤฑn desteฤini koruyamamasฤฑ ve ons baลฤฑna 2.000 dolarฤฑn รผzerinde konsolide olamamasฤฑ hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ yaratsa da, bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ve analistler iรงin gรถrdรผฤรผmรผz kฤฑsa vadeli dรผzeltme bรผyรผk bir sรผrpriz olmadฤฑ.
Bu modeli son 12 ayda defalarca gรถrdรผk. Zayฤฑf ekonomik veriler yeni resesyon korkularฤฑnฤฑ ateลledikรงe, piyasalar Federal Rezerv’in faiz indirimlerini รถnceden fiyatlamaya baลlฤฑyor. Ayฤฑn baลฤฑnda piyasalar Haziran ayฤฑnda faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk %17 olarak gรถrรผyordu. Aynฤฑ zamanda, piyasalar faiz oranlarฤฑnฤฑn yฤฑl sonuna kadar yaklaลฤฑk 100 baz puan daha dรผลรผk olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyordu.
Bu gรผvercin beklentiler, merkez bankacฤฑlarฤฑnฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlara anlatmaya รงalฤฑลtฤฑklarฤฑyla tamamen รงeliลiyordu. Enflasyon baskฤฑlarฤฑ azaldฤฑ, ancak merkez bankasฤฑnฤฑn para politikasฤฑnda herhangi bir deฤiลiklik sinyali vermesi iรงin hala รงok yรผksek.
Fed’in bir sonraki para politikasฤฑ toplantฤฑsฤฑna iki haftadan az bir sรผre kaldฤฑฤฤฑna gรถre, gerรงekler ortaya รงฤฑkmaya baลlฤฑyor. Yฤฑlsonuna kadar 100 baz puanlฤฑk gevลeme beklentisi piyasada neredeyse tamamen fiyatlanmฤฑล durumda. Aynฤฑ zamanda, Fed Haziran ayฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ deฤiลtirmese bile, bu yaz bir faiz artฤฑrฤฑmฤฑ daha yapฤฑlabileceฤine dair kabul giderek artฤฑyor.
Faiz oranฤฑ beklentilerindeki bu yeni deฤiลim altฤฑn iรงin zorlu bir ortam yaratฤฑyor รงรผnkรผ son รผรง ayฤฑn en yรผksek seviyesinden iลlem gรถren ABD dolarฤฑnฤฑ destekliyor. รstรผne รผstlรผk yaz aylarฤฑ deฤerli metal iรงin geleneksel olarak zayฤฑf bir mevsimsel dรถnemdir.
Altฤฑnฤฑn yakฤฑn vadede tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek seviyelerine ulaลmasฤฑnฤฑ engelleyebilecek zorlu ortama raฤmen, deฤerli metal iรงin hala รถnemli bir uzun vadeli destek var. Fiyatlarฤฑ desteklemeye devam edecek en bรผyรผk faktรถr merkez bankasฤฑ talebi.
Dรผnya Altฤฑn Konseyi bu hafta merakla beklenen yฤฑllฤฑk Merkez Bankasฤฑ Altฤฑn Rezervleri Anketi’ni yayฤฑnladฤฑ. 7 ลubat ve 7 Nisan tarihleri arasฤฑnda ankete katฤฑlan 59 merkez bankasฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk %24’รผ รถnรผmรผzdeki 12 ay iรงinde altฤฑn almayฤฑ planladฤฑklarฤฑnฤฑ sรถyledi.
Ankette, “Altฤฑnฤฑn ‘tarihsel konumu’ merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn tutmasฤฑnฤฑn en รถnemli nedeni olmaya devam ediyor ve katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑn %77’si bunun son derece ilgili ya da biraz ilgili olduฤunu sรถylรผyor” denildi.
Analistlerden aldฤฑฤฤฑmฤฑz net mesajlardan biri, merkez bankasฤฑ talebinin piyasayฤฑ tamamen deฤiลtirdiฤi yรถnรผnde. Fiziki talep doฤrudan altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ yรผkseltmese de, resmi sektรถr yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin saฤlam bir destek ve deฤer saฤlฤฑyor.
Anket ayrฤฑca yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn neden merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn talebine dikkat etmeleri gerektiฤini de gรถsterdi. Sonuรง olarak merkez bankalarฤฑ da yatฤฑrฤฑmcฤฑlarla aynฤฑ sebepten dolayฤฑ altฤฑn satฤฑn alฤฑyor. Merkez bankalarฤฑ varlฤฑklarฤฑnฤฑ รงeลitlendirmek, para birimlerinin satฤฑn alma gรผcรผnรผ korumak ve ekonomik risklere karลฤฑ korunmak istiyor.
Tรผm bunlar dรผnya genelinde herkesin karลฤฑ karลฤฑya olduฤu sorunlar ve daha da kรถtรผye gitmeleri bekleniyor.
En รถnemli riskler, Federal Rezerv’in faiz oranlarฤฑnฤฑ her artฤฑrฤฑลฤฑnda biraz daha yaklaลan resesyon olmaya devam ediyor.
Altฤฑn zorlu bir ortamda olsa da, analistlerden duymaya devam ettiฤim bir รถneri, stratejik olarak bir pozisyon oluลturmak ve hala yapabiliyorken dรผลรผk fiyatlardan yararlanmak istediฤiniz zamandฤฑr.
