Piyasa, Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn Perลembe gรผnkรผ Jackson Hole konferansฤฑnda yeni enflasyon stratejisine iliลkin sรถyleyeceklerine odaklandฤฑ
Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell, merkez bankasฤฑnฤฑn uzun zamandฤฑr beklenen, yeni enflasyon stratejisine odaklฤฑ para politikasฤฑ รงerรงevesi deฤerlendirmesiyle ilgili bu hafta yapฤฑlacak Jackson Hole sempozyumunda konuลacak.
Kansas City Fed’in bu yฤฑl dijital ortamda yapฤฑlacak organizasyonunda gerรงekleลtirilecek olan konuลma, Fed’in haftalฤฑk takvimine gรถre bu Perลembe New York saatiyle 09:10’da canlฤฑ olarak yayฤฑnlanacak.
Merkez bankasฤฑnฤฑn resesyonla mรผcadele kabiliyetini azaltan endiลe verici รถlรงรผde dรผลรผk enflasyon ve faizlerin etkisiyle Fed, 2019’un tamamฤฑnฤฑ ve bu yฤฑlฤฑn bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ ilk kapsamlฤฑ รงerรงeve deฤerlendirmesini yรผrรผterek geรงirdi.
Politika yapฤฑcฤฑlar ortalamada hedefe yaklaลabilmek iรงin yรผzde 2’yi zaman zaman aลabilecek, daha rahat bir enflasyon yaklaลฤฑmฤฑnฤฑ tartฤฑลtฤฑlar.
Eski bir Fed ekonomisti ve Cornerstone Macro LLC ortaฤฤฑ olan Roberto Perli, “Bir ihtimalle komitenin deฤerlendirme boyunca neyi ve neden gรถz รถnรผnde bulundurduฤunu dair bir gรถzden geรงirme yapabilir. Sonrasฤฑnda ise รผzerinde fikir birliฤi olduฤu gรถrรผlen hedefin bir miktar aลฤฑlmasฤฑnฤฑ รถzetleyebilir.” dedi.
Uzun vadeli hedefler
Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 28 – 29 Temmuz toplantฤฑsฤฑnฤฑn รarลamba gรผnรผ yayฤฑnlanan tutanaklarฤฑ yetkililerin uzun vadeli hedefler ve strateji konusunda yeni bir aรงฤฑklama ile devam ettiklerini gรถsterdi. Bu da strateji deฤerlendirmesinin bittiฤini iลaret ediyor.
Yetkililer “Aรงฤฑklamadaki tรผm deฤiลiklikleri yakฤฑn gelecekte sonuรงlandฤฑrmak รถnemli. Bรถyle bir adฤฑm komitenin gelecek politika hareketlerini ve iletiลimine dair yรถnlendirme konusunda yardฤฑmcฤฑ olur.” dedi.
Ekonomistler Powell’ฤฑn Jackson Hole’da net bir duyuru yapmasฤฑ iรงin erken olduฤunu sรถylรผyor. Bunun FOMC’nin 15 – 16 Eylรผl’deki toplantฤฑsฤฑnฤฑn rolรผnรผ รถnceden รผstlenmek olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorlar.
Hassas bir durum
Daha รถnce Jackson Hole’da konuลma yapmฤฑล olan Columbia รniversitesi ekonomisti Michael Woodford, “Powell hassas bir durumda. Bรผyรผk bir ihtimalle, Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda aรงฤฑklayacaklarฤฑyla ilgili รงok fazla belirleyici ลeyler sรถylemeden, รงerรงeve deฤerlendirmesine iliลkin beklentinin nasฤฑl ลekillendiฤine dair bir ลeyler gรถstermek isteyecektir.” dedi.
Fed yรผzde 2’lik enflasyon hedefini ilk kez 2012 yฤฑlฤฑnda telaffuz etti. O dรถnemde yetkililer, bunu hedef ne kadar sรผre ya da ne รถlรงรผde ฤฑskalanฤฑrsa ฤฑskalansฤฑn yรผzde 2’nin hedefleneceฤi anlamฤฑnda kullanmฤฑลtฤฑ. Ancak Fed’in tercih ettiฤi enflasyon gรถstergesi sรผrekli olarak hedefin altฤฑnda kalarak hedefin ilk belirlendiฤi zamandan beri ortalama yรผzde 1.4 oldu.
Ekonomistler, enflasyonu aลarak altฤฑnda kalฤฑnan dรถnemlerin telafi edileceฤini taahhรผt ederek ortalama bir hedefin belirlenmesinin beklentilerin yeniden ortalamaya dรถnmesine katkฤฑda bulunacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Bu, deฤerlendirme boyunca tartฤฑลฤฑlan negatif faizler gibi diฤer seรงeneklere gรถre daha az radikal bir fikir. Bu, her ne kadar Avrupa ve Japonya’da merkez bankalarฤฑ tarafฤฑndan uygulamaya konulan bir fikir olsa da, Fed yetkilileri tarafฤฑndan ABD iรงin hiรงbir zaman uygun gรถrรผlmedi.
