Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed) Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn Jackson Hole’da yapacaฤฤฑ kritik konuลmaya odaklanฤฑrken, รผรง Fed yetkilisi perลembe gรผnรผ eylรผl ayฤฑndaki olasฤฑ bir faiz indirimi hakkฤฑnda temkinli aรงฤฑklamalar yaptฤฑ. Fed’in Kansas City ลubesinin ev sahipliฤi yaptฤฑฤฤฑ sempozyumda konuลan yetkililer, para politikasฤฑna dair net bir sinyal vermekten kaรงฤฑndฤฑ. Bu aรงฤฑklamalar, piyasalarฤฑn eylรผl ayฤฑnda faiz indirimi beklediฤi bir dรถnemde geldi.
Hammack faiz indirimine gerek gรถrmรผyor
Cleveland Fed Baลkanฤฑ Beth Hammack, Yahoo Finance’e yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, her toplantฤฑya aรงฤฑk fikirli bir ลekilde yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ ancak mevcut verilerin yarฤฑn bir faiz indirimine gerek duyulmadฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdiฤini belirtti. Benzer ลekilde, Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeffrey Schmid, CNBC’de yaptฤฑฤฤฑ yorumda ekonominin iyi bir noktada olduฤunu ve politika deฤiลikliฤi iรงin kesin verilere ihtiyaรง duyulduฤunu vurguladฤฑ. Atlanta Fed Baลkanฤฑ Raphael Bostic ise bu yฤฑl iรงin hรขlรข bir faiz indirimi planฤฑ olduฤunu, ancak bu tahminin belirsizliklerle dolu olduฤunu ve hiรงbir ลeye “takฤฑlฤฑp kalmadฤฑฤฤฑnฤฑ” sรถyledi.
Fed yetkililerinden faiz indirimi sinyali yok
Bu รผรง Fed yetkilisinin aรงฤฑklamalarฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Powell’ฤฑn cuma gรผnkรผ konuลmasฤฑndan, Fed’in 16-17 Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faiz indirimi yapฤฑp yapmayacaฤฤฑna dair somut ipuรงlarฤฑ almayฤฑ beklediฤi bir dรถneme denk geldi. Finans piyasalarฤฑ, ลu anda %4,25-%4,50 aralฤฑฤฤฑnda bulunan politika faiz oranฤฑnฤฑn eylรผl ayฤฑnda รงeyrek puan dรผลรผrรผlme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ %70 olarak fiyatladฤฑ. Bu beklentiler, temmuz ayฤฑndaki beklenmedik zayฤฑf istihdam verileri ve mayฤฑs ile haziran aylarฤฑndaki aลaฤฤฑ yรถnlรผ istihdam revizyonlarฤฑndan sonra gรผรงlendi. Goldman Sachs analistleri, Powell’ฤฑn konuลmasฤฑnฤฑn eylรผl ayฤฑnda faiz indirimi konusunda kesin bir sinyal vermeyeceฤini, ancak genel olarak faiz indirimini desteklediฤine dair bir izlenim yaratacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผndรผ.
Enflasyon ve gรผmrรผk vergileri ikilemi
Fed politika yapฤฑcฤฑlarฤฑ, iล gรผcรผ piyasasฤฑndaki zayฤฑflama iลaretlerine raฤmen, enflasyonun hala Fed’in %2’lik hedefinin รผzerinde olmasฤฑ ve gรผmrรผk vergilerinin potansiyel fiyat artฤฑลlarฤฑ yaratmasฤฑ nedeniyle karmaลฤฑk bir durumla karลฤฑ karลฤฑya. Gรผmrรผk vergilerinin fiyatlarฤฑ artฤฑracaฤฤฑ yaygฤฑn bir beklenti olmasฤฑna raฤmen, bu etki verilere yeni yeni yansฤฑmaya baลladฤฑ. Fed iรงinde, enflasyondaki herhangi bir yรผkseliลin tek seferlik bir etki mi yoksa daha kalฤฑcฤฑ bir eฤilimin baลlangฤฑcฤฑ mฤฑ olduฤu konusunda tartฤฑลmalar devam ediyor.
Hammack, en bรผyรผk endiลesinin son dรถrt yฤฑldฤฑr yรผksek seyreden ve ลu anda yanlฤฑล yรถnde ilerleyen enflasyon olduฤunu belirtti. Ayrฤฑca, ลirketlerin gรผmrรผk vergilerinden kaynaklanan fiyat artฤฑลlarฤฑnฤฑ ertelemeye รงalฤฑลtฤฑฤฤฑnฤฑ ancak bu eฤilimin uzun sรผrmeyeceฤini ekledi. Gรผmrรผk vergilerinin tam etkisinin gelecek yฤฑl ortaya รงฤฑkacaฤฤฑnฤฑ da vurguladฤฑ.
Gรผmrรผk vergilerinin enflasyon รผzerindeki potansiyel etkisi
Bazฤฑ Fed yetkilileri, Fed yetkilisi Christopher Waller da dahil olmak รผzere, gรผmrรผk vergilerinin tek seferlik bir fiyat ayarlamasฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ savunuyor. Ancak Hammack, “teori ve pratik oldukรงa farklฤฑ olabilir” diyerek, faiz indirimi konusunda temkinli olduฤunu yineledi. Atlanta Fed ekonomistlerinin yayฤฑmladฤฑฤฤฑ bir rapora gรถre, gรผmrรผk vergilerinin yeni bir yรผksek enflasyon dalgasฤฑnฤฑ tetikleme potansiyeli olduฤuna dair kanฤฑtlar ortaya รงฤฑktฤฑ. Bunun bir nedeni, gรผmrรผk vergilerinden doฤrudan etkilenmeyen ลirketlerin bile daha gรผรงlรผ fiyat baskฤฑlarฤฑ beklemesi.
Schmid ise, enflasyonun Fed’in hedefinin oldukรงa รผzerinde olmasฤฑ nedeniyle, yetkililerin faiz indirimlerinin halkฤฑn beklentilerini nasฤฑl etkileyebileceฤini dikkatle deฤerlendirmesi gerektiฤini belirtti. “Kฤฑsa vadeli faiz indirimlerinin enflasyon algฤฑsฤฑ รผzerinde ne gibi bir etkisi olacaฤฤฑ konusunda dikkatli olmalฤฑyฤฑz” diyerek, para politikasฤฑndaki her adฤฑmฤฑn yakฤฑndan izlenmesi gerektiฤini vurguladฤฑ.
