Fed yetkilileri, Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi’nin (FOMC) iki gรผnlรผk eylรผl toplantฤฑsฤฑ iรงin yarฤฑn baลkent Washington’da bir araya gelecek.
Yasalar gereฤi toplantฤฑya bir hafta kala sessiz dรถneme giren FOMC รผyelerinin son aรงฤฑklamalarฤฑnda, รผlke ekonomisinin faiz artฤฑลฤฑ iรงin “doฤru kฤฑvama” yaklaลtฤฑฤฤฑ gรถrรผลรผ รถne รงฤฑkarken, tedbirli yaklaลฤฑmฤฑn sรผrdรผrรผlmesini destekleyenler de oldu.
Piyasalarฤฑn “ลahinler” ve “gรผvercinler” olarak adlandฤฑrdฤฑฤฤฑ bu iki gruptan hangisinin daha aฤฤฑr basacaฤฤฑna ise oy hakkฤฑ olan FOMC รผyeleri karar verecek. Para politikasฤฑnda sรถz sahibi olan bu 10 รผyeden Fed Baลkanฤฑ Yellen de dahil 7’si son aรงฤฑklamalarฤฑnda ‘gรผvercin’, 3 รผye ise ‘ลahin’ tonda aรงฤฑklamalarda bulunmuลtu.
Fed Baลkanฤฑ Janet Yellen
Yellen, uzun sรผreli sessizliฤinin ardฤฑndan 26 Aฤustos’ta Fed’in Jackson Hole konferansฤฑnda, “Aรงฤฑkรงasฤฑ, ben iล gรผcรผ piyasasฤฑnda devam eden gรผรงlรผ performans ile enflasyon ve ekonomik faaliyetlerin gรถrรผnรผmรผ ฤฑลฤฑฤฤฑnda faiz artฤฑrma zemininin son aylarda gรผรงlendiฤine inanฤฑyorum.” demiลti.
Yellen’in bu mesajฤฑ, yฤฑl sonundan รถnce faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑ ihtimalini gรผรงlendirse de zamanlama aรงฤฑsฤฑndan herhangi bir ipucu vermemesi, eylรผl toplantฤฑsฤฑnda “bekle-gรถr” stratejisini sรผrdรผrebileceฤi ลeklinde yorumlandฤฑ.
Kรผresel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed Baลkanฤฑ Yellen’den faiz artฤฑลฤฑna gidilmeden รถnce geรงen sene yaptฤฑฤฤฑ gibi spesifik bir toplantฤฑya iลaret etmesini bekliyor. Yellen, geรงen yฤฑl kasฤฑm ayฤฑnฤฑn baลlarฤฑnda, “aralฤฑk toplantฤฑsฤฑnฤฑn faiz artฤฑลฤฑ iรงin canlฤฑ bir olasฤฑlฤฑk” diyerek, faiz artฤฑrฤฑm zamanlamasฤฑ iรงin net bir sinyal vermiลti.
Fed Baลkan Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Stanley Fischer
Stanley Fischer, 30 Aฤutos’ta verdiฤi son basฤฑn demecinde, ABD ekonomisinin Fed’in hedeflerine yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ vurgulayarak, eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faiz artฤฑrฤฑlฤฑp artฤฑrฤฑlmayacaฤฤฑna istihdam verileri ile sektรถrel gรถstergelerin karar vereceฤini sรถylemiลti.
Fed’in en etkili ikinci isminin konuลmasฤฑndan gรผnler sonra aรงฤฑklanan aฤustos ISM ฤฐmalat Sanayi Endeksi 50’nin altฤฑnda kalarak sanayi sektรถrรผnรผn 6 aydฤฑr ilk kez daraldฤฑฤฤฑnฤฑ ortaya koydu. Tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam ise aฤustosta 151 binlik artฤฑลla beklentiyi karลฤฑlamadฤฑ. Ayrฤฑca, hizmet sektรถrรผne iliลkin ISM Endeksi aฤustosta 51,4’e gerileyerek, ลubat 2010’dan bu yana en dรผลรผk geniลlemeye iลaret etti.
Bu veriler, Fed Baลkan Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Stanley Fischer’ฤฑn faiz artฤฑลฤฑnda acele etmekten kaรงฤฑnabileceฤi ihtimalini gรผรงlendirdi.
New York Fed Baลkanฤฑ William Dudley
FOMC’de kalฤฑcฤฑ oy hakkฤฑna sahip olmasฤฑyla diฤer bรถlgesel Fed baลkanlarฤฑndan ayrฤฑlan New York Fed Baลkanฤฑ Dudley ise yaklaลฤฑk bir aydฤฑr sessizliฤini koruyor.
Dudley, 19 Aฤustos’taki son aรงฤฑklamasฤฑnda ise eylรผlde faiz artฤฑลฤฑna gidilmesinin mรผmkรผn olduฤunu belirtmiลti. Buna karลฤฑn, Dudley ลimdiye kadarki tรผm FOMC toplantฤฑlarฤฑnda Yellen ve Fischer ile aynฤฑ kampta yer aldฤฑ. Dolayฤฑsฤฑyla, William Dudley’nin “bekle-gรถr” kampฤฑndaki bir baลka FOMC รผyesi olmasฤฑ bekleniyor.
Fed Guvernรถrรผ Lael Brainard
Faiz artฤฑลฤฑnda sabฤฑrlฤฑ ve temkinli davranฤฑlmasฤฑ iรงin ลahinlerle en รงok mรผcadele edecek รผyelerin baลฤฑnda ise Fed’in Yรถnetim Kurulu รyesi Lael Brainard geliyor.
Fed Guvernรถrรผ Brainard, sessiz haftaya girilmeden รถnceki konuลmasฤฑnda, eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑna karลฤฑ รงฤฑkacaฤฤฑ sinyalini vererek, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn yรผreklerine adeta su serpti.
ABD’de enflasyon hedefinin uzun sรผredir yakalanamamasฤฑ ve kรผresel deflasyonist baskฤฑlarฤฑn tรผketicilerin enflasyon beklentilerini aลaฤฤฑ รงektiฤini anlatan Brainard, “ฤฐล gรผcรผ piyasasฤฑndaki sฤฑkฤฑlaลmanฤฑn enflasyon รผzerindeki etkisi az ve kademeli olacaฤฤฑndan faiz artฤฑลฤฑna bu etkiyi gรถrmeden baลlama gรถrรผลรผ ikna edici deฤil” ifadelerini kullanmฤฑลtฤฑ.
Brainard, ayrฤฑca Fed’in aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskler nedeniyle yaลanabilecek ters bir ลoka yeterli karลฤฑlฤฑฤฤฑ veremeyeceฤini ve bu nedenle geniลleyici para politikasฤฑnฤฑn yavaล, tedbirli ve kademeli olarak kaldฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑn bรผyรผk รถnem taลฤฑdฤฑฤฤฑnฤฑ vurgulamฤฑลtฤฑ.
Fed Guvernรถrรผ Daniel Tarullo
Fed Guvernรถrรผ Tarullo da 9 Eylรผl’deki son aรงฤฑklamalarฤฑnda, ABD ekonomisine yรถnelik soru iลaretlerine dikkati รงekerek, yakฤฑn vadede faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑna mesafeli yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi.
Tarullo, konuลmasฤฑnda aฤustos ayฤฑna iliลkin sanayi ve hizmet sektรถrรผ verileri ile yatay seyreden iล gรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn ekonominin ivmesini sorgulamak iรงin yeterli olduฤu sรถylerken, “Bu yฤฑl faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑ olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ tamamen yok saymฤฑyorum ancak enflasyon iรงin daha fazla somut veri gรถrmek istiyorum” diye konuลmuลtu.
Fed Guvernรถrรผ Jerome Powell
Fed’in Yรถnetim Kurulu รผyelerinden Jerome Powell de bankanฤฑn sabฤฑrlฤฑ ve temkinli yaklaลฤฑmฤฑnฤฑ sรผrdรผrmesi gerektiฤini dรผลรผnรผyor.
Guvernรถr Powell, 26 Aฤustos’ta yaptฤฑฤฤฑ konuลmada, Fed’in acele etmek iรงin herhangi bir nedeni olmadฤฑฤฤฑnฤฑn altฤฑnฤฑ รงizerek,”Tรผm dรผnyada talep zayฤฑf ve diฤer merkez bankalarฤฑ faizleri dรผลรผrรผyor. Biz ise enflasyon hedefimizin altฤฑndayฤฑz ve bรผyรผme yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda yรผzde 1,25 civarฤฑndaydฤฑ. Ben temkinli yaklaลฤฑmฤฑmฤฑzฤฑn uygun olduฤunu, iลe yaradฤฑฤฤฑnฤฑ ve yaramaya devam edeceฤini dรผลรผnรผyorum” deฤerlendirmesini yapmฤฑลtฤฑ.
St. Louis Fed Baลkanฤฑ James Bullard
Geรงen yฤฑl ลahin รผyeler arasฤฑnda yer alan St. Louis Fed Baลkanฤฑ James Bullard, bu yฤฑl saf deฤiลtirdi.
Bullard’ฤฑ en รงok endiลelendiren makroekonomik faktรถrlerden biri ise uzun vadeli trendin altฤฑnda seyreden bรผyรผme oranlarฤฑ… Aฤustos sonundaki konuลmasฤฑnda yฤฑllฤฑk gayri safi yurt iรงi hasฤฑla bรผyรผme oranฤฑnฤฑn sadece yรผzde 1,2 olduฤuna dikkati รงeken Bullard, gelecek 2,5 yฤฑl boyunca sadece bir faiz artฤฑลฤฑ รถngรถrรผyor. Bullard’ฤฑn eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faiz artฤฑลฤฑnฤฑ ertelemekten yana oy kullanacaฤฤฑna kesin gรถzรผyle bakฤฑlฤฑyor.
Boston Fed Baลkanฤฑ Eric Rosengren
Basฤฑnda diฤer bรถlgesel รผyelere kฤฑyasla daha az yer alan Rosengren’in Fed’in faiz artฤฑrmadan ลahinleลmesi yerine faiz artฤฑrฤฑp gรผvercinleลmesini รถnerebileceฤi tahmin ediliyor.
Rosengren, 9 Eylรผl’de faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑ iรงin daha fazla beklenmesinin risklerine dikkati รงekerek, “Faiz artฤฑลฤฑ iรงin gereฤinden fazla beklemek, gayri menkul gibi bazฤฑ varlฤฑk piyasalarฤฑnฤฑn kabarmasฤฑna yol aรงabilir” uyarฤฑsฤฑnda bulunmuลtu. Ayrฤฑca, ekonomiye yรถnelik risklerin dengelendiฤini savunan Rosengren, “parasal desteฤi kademeli ลekilde kaldฤฑrmaya devam edilmemesi, ekonomik iyileลme sรผrecini uzatmak yerine kฤฑsaltabilir” gรถrรผลรผnรผ paylaลmฤฑลtฤฑ.
Cleveland Fed Baลkanฤฑ Loretta Mester
FOMC oy kullanma hakkฤฑna sahip olan Cleveland Fed Baลkanฤฑ Mester de ลahin รผyeler arasฤฑnda bulunuyor. Mester, eylรผl baลฤฑndaki son konuลmasฤฑnda, Amerikan iล gรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn tam istihdama ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, “Mevcut durumda รงok dรผลรผk olan faiz oranฤฑnฤฑn kademeli olarak artฤฑrฤฑlmasฤฑ ihtimali bana oldukรงa ikna edici gรถrรผnรผyor” demiลti.
Bazฤฑ analistler eylรผl FOMC toplantฤฑsฤฑnฤฑn uzun sรผredir faiz artฤฑลฤฑnฤฑ desteklese de ลimdiye kadar konsesรผsten ayrฤฑlmayan Mester iรงin dรถnรผm noktasฤฑ olabileceฤini รถngรถrรผyor.
Kansas City Fed Baลkanฤฑ Esther George
Fed’in en ลahin ismi olan Esther George, eylรผl toplantฤฑsฤฑnda ocak, mart, nisan ve temmuz toplantฤฑlarฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ gibi faizlerin artฤฑrฤฑlmasฤฑ yรถnรผnde oy kullanabilir. Esther, Rosengren gibi mevcut faiz oranฤฑnฤฑn รงok dรผลรผk olduฤunu ve bunun ciddi riskler taลฤฑdฤฑฤฤฑna inanฤฑyor.
ฤฐbre gรผvercinlerden yana
FOMC’de oy kullanma hakkฤฑna sahip olan bu รผyelerin son mesajlarฤฑ ve geรงen hafta aรงฤฑklanan zayฤฑf veriler, eylรผl toplantฤฑsฤฑnda gรผvercinlerin elinin daha gรผรงlรผ olacaฤฤฑnฤฑ ortaya koyuyor.
Bununla birlikte, Eric Rosengren, Esther George ve Loretta Mester รผรงlรผsรผnden bir veya daha fazla ismin son enflasyon raporuna dayanarak faiz artฤฑลฤฑnฤฑ desteklemesi, Fed’de bรผyรผyen รงatlaklara bir yenisini ekleyebilir.
Birรงok analist, FOMC’nin baลkanlฤฑk seรงimlerine raฤmen kalan iki toplantฤฑsฤฑnฤฑ da seรงenekleri arasฤฑnda tutmak ve piyasalarฤฑ buna hazฤฑrlamak iรงin karar metninde ลahin sรถylemlere yer vermesini bekliyor.
FOMC’nin merakla beklenen faiz kararฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra faiz artฤฑล hฤฑzฤฑna yรถnelik ipuรงlarฤฑ saฤlayacak yeni ekonomik projeksiyonlarฤฑ รarลamba gรผnรผ TSฤฐ 21.00’de aรงฤฑklanacak.
Fed Baลkanฤฑ Yellen, aรงฤฑklamanฤฑn ardฤฑndan basฤฑn mensuplarฤฑnฤฑn karลฤฑsฤฑna geรงerek, alฤฑnan kararlarฤฑ deฤerlendirecek.
