ลirketler 2022โde son 10 yฤฑlฤฑn en dรผลรผk borรงlanmasฤฑnฤฑ gerรงekleลtirmeye hazฤฑrlanฤฑyor. Bu dรผลรผลรผn dalgalฤฑ piyasalar dolayฤฑsฤฑyla yรผksek risk notuna sahip ลirketlerin piyasaya รงฤฑkamamasฤฑndan kaynaklandฤฑฤฤฑ belirtiliyor.
Bazฤฑ firmalar bu seviyede volatiliteye alฤฑลkฤฑn olmadฤฑฤฤฑndan, 2023โte de รถzel sektรถr borรงlanma piyasasฤฑnฤฑn hareketlenmesi beklenmiyor. Bu da yoฤun finansman ihtiyacฤฑ olan ลirketler iรงin zorlu bir dรถnem olacaฤฤฑ anlamฤฑna geliyor. Kรผresel merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑ ve kredi derecelendirme kuruluลlarฤฑnฤฑn not indirimleri kaynaklฤฑ maliyet artฤฑลlarฤฑ da borรงlanma piyasasฤฑnฤฑ zorlayan diฤer faktรถrler olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
The Association of Corporate Treasurers’ฤฑn yardฤฑmcฤฑ direktรถrรผ Sarah Boyce, “Pek รงoฤu, ekonomik gรถrรผnรผm netleลene kadar kararsฤฑz kalacak ve harcamalarฤฑ bir sรผre erteleyecek. Borรงlanma maliyetlerinin artmasฤฑ gelecekteki tรผm karar sรผreรงlerine dahil edilecek” dedi.
Bazฤฑ Avrupalฤฑ firmalar 1 yฤฑl sonra bile tahvil piyasasฤฑna dรถnemedi
ABD’li bir yatฤฑrฤฑm bankacฤฑsฤฑna gรถre, gรผvendeki dรถnรผล o kadar sert gerรงekleลti ki, bazฤฑ Avrupalฤฑ firmalar neredeyse bir yฤฑl geรงmesine ragmen borรงlanma pencerelerini kaรงฤฑrmalarฤฑ nedeniyle hala tahvil piyasasฤฑna dรถnemedi.
รte yandan Barclays, borรงlulara mรผmkรผn olduฤu kadar zaman tanฤฑmaya hazฤฑr olunmasฤฑnฤฑ tavsiye ediyor. Bankanฤฑn Sermaye Piyasalarฤฑ EMEA eล baลkanฤฑ Pete Mason, “Fiyatlandฤฑrma kฤฑsmฤฑ da dahil olmak รผzere, olabildiฤince esnek davranmak gerekiyor” dedi.
Londra’daki Federated Hermes’in kฤฑdemli kredi portfรถy yรถneticisi Vincent Benguigui, “Piyasayฤฑ vuran her bรผyรผk anlaลmayฤฑ satฤฑn alma gรผnleri sona erdi. Portfรถyรผmรผzรผ koruyoruz, kredi varlฤฑklarฤฑmฤฑzฤฑ gรถzden geรงiriyoruz ve portfรถyรผmรผzรผn dayanฤฑklฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ kontrol ediyoruz” dedi.
Kurumsal menkul kฤฑymet satฤฑลฤฑ 2 trilyon dolara geriledi
Yรผksek borรงlanma maliyetleri ve Ukrayna’daki savaลฤฑn talebi azaltmasฤฑyla birlikte, menkul kฤฑymetlerin kurumsal satฤฑลlarฤฑ bu yฤฑl kรผresel bazda 2 trilyon dolara geriledi. Bu, 2011 ve Euro Bรถlgesiโnde borรง krizi dรถneminden bu yana gรถrรผlmรผล en dรผลรผk seviye.
Anlaลma saฤlamayฤฑ baลaran ลirketlerden biri, Cirsa Gaming oldu. Firmanฤฑn bir sรถzcรผsรผ, “Piyasalar son aylarda gerรงekten oynaktฤฑ ve birkaรง gรผn iรงinde fiyatlarda รถnemli deฤiลiklikler gรถrdรผk. Borรง yรผkรผmlรผlรผkleri olanlar sรผreรง birkaรง gรผn sรผrecek olsa bile iลlemlere baลlanฤฑlan gรผn geรงerli olan fiyatlar รผzerinden iลlem yapacaklarฤฑnฤฑ varsayma lรผksรผne sahip deฤillerโ ifadelerini kullandฤฑ.
ฤฐspanyol oyun ลirketi, gelecek yฤฑlฤฑn sonlarฤฑnda vadesi gelen tahvillerinin รงoฤunu yeniden finanse etmek iรงin Ekim ayฤฑnda baลlangฤฑรงta รถngรถrรผlende 75 milyon euro รผstรผnde bir performansla 425 milyon Euro topladฤฑ. Yeni tahvil, yerini aldฤฑฤฤฑ 2018’de satฤฑlan tahvilden yรผzde dรถrt puan daha fazla getiri saฤlฤฑyor.
75 trilyon dolar deฤerinde 140 fon toplama iลlemi gerรงekleลtirildi
Diฤer firmalar daha az ลanslฤฑ bir dรถnem geรงirdi. Bloomberg tarafฤฑndan derlenen verilere gรถre, bu yฤฑl tahvil, kredi ve varlฤฑk destekli menkul kฤฑymetlerin de dahil olduฤu 75 trilyon dolar deฤerinde yaklaลฤฑk 140 fon toplama iลlemi รงekildi.
Commerzbank AG’nin kurumsal kredi araลtฤฑrma baลkanฤฑ Marco Stoeckle, Avrupa ve ABDโnin resesyonla karลฤฑ karลฤฑya olduฤundan, Avrupa ihraรงlarฤฑnฤฑn gelecek yฤฑl dรผลmesini bekliyor.
Boyce, “Piyasa koลullarฤฑ 2008’den รถncekine benzer duruma dรถnรผyor. O dรถnemden beri piyasada olan CFO ve Hazineciler bunu gรถrรผyor ve yapmalarฤฑ gereken ekstra iลlerin farkฤฑndaโ ifadelerini kullandฤฑ.
