Tรผrk bankacฤฑlฤฑk tarihinin en bรผyรผk hisse alฤฑmฤฑ sona gelindi. BBVAโnฤฑn Garanti BBVA iรงin gรถnรผllรผ pay alฤฑm teklifi bugรผn sona ererken, ฤฐspanyo bankanฤฑn bu dรถnem iรงerisinde Garanti’deki pay sahipliฤinin ciddi oranda artฤฑrdฤฑฤฤฑ gรถrรผldรผ.
17 Mayฤฑs 2022 tarihi itibarฤฑyla BBVAโnฤฑn Garanti BBVAโdaki sermaye payฤฑ yรผzde 83,13 seviyesine รงฤฑktฤฑ. Alฤฑm รถncesinde bu oran yรผzde 50 seviyesindeydi.
Bloomberg HT’nin haberine gรถre geri alฤฑm ile birlikte bankanฤฑn fiili dolaลฤฑmdaki pay oranฤฑ yรผzde 17’nin altฤฑna dรผลtรผ.
Bankanฤฑn hisseleri son 15 iลlem gรผnรผnde 15.00 TL civarฤฑnda iลlem gรถrdรผ.
Piyasa analistleri รถnemli oranda azalan fiili dolaลฤฑmdaki pay oranฤฑndan รถtรผrรผ uluslararasฤฑ endekslerden รงฤฑkฤฑล riski olduฤuna dikkat รงekti. Bazฤฑ kurumlar ise gรถnรผllรผ pay alฤฑmฤฑn sona ermesinden sonra hissede oynaklฤฑฤฤฑn artabileceฤini dรผลรผnรผyor. Son dรถnemde Garanti BBVA ise banka ve banka dฤฑลฤฑ aracฤฑ kurumlarฤฑn model portfรถylerinden รงฤฑkartฤฑlฤฑyor.
Sรผreรง Kasฤฑm 2021’de baลladฤฑ
Kasฤฑm 2021 tarihinde ฤฐspanyol Banka BBVA, Garanti BBVAโda kendisine ait olmayan hisselerin alฤฑnmasฤฑ iรงin gรถnรผllรผ pay alฤฑm teklifi yapฤฑlmasฤฑna karar vermiลti.
Banka kalan Garanti BBVA hisseleri iรงin hisse baลฤฑna 12,20 TL pay alฤฑm teklif fiyatฤฑ ilk etapta belirlemiลti. O dรถnemde BBVA, Garanti Bankasฤฑ’nda toplam sermayesinin yรผzde 49,85’ini temsil eden toplam 2,09 milyar adet payฤฑ elinde tutuyordu.
2022 yฤฑlฤฑ Nisan ayฤฑnda BBVA, Garanti BBVA iรงin hisse baลฤฑ 12,20 TL olan pay alฤฑm teklifini 15,00 TLโye yรผkseltirken, sรผrecin son gรผnรผnรผ ise 18 Mayฤฑs 2022 olarak belirledi.
Ayrฤฑca banka iki teklif arasฤฑnda oluลan hisse baลฤฑ 2,80 TLโlik farkฤฑ halihazฤฑrda paylarฤฑnฤฑ gรถnรผllรผ pay alฤฑm teklifi sรผreci kapsamฤฑnda BBVA’ya satmฤฑล olan yatฤฑrฤฑmcฤฑlara 6 Mayฤฑs 2022’ye kadar รถdeneceฤi paylaลtฤฑ.
Kurumlar Garanti BBVA iรงin ne dรผลรผnรผyor?
- Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm: Bankayฤฑ orta ve uzun vade iรงin cazip seviyedeki รงarpanlar aรงฤฑsฤฑndan beฤenmeye devam ediyoruz fakat son dรถnemde artan Tรผrkiyeโnin CDS oranฤฑ, reel faizlerin yรผksek negatif seyri ve yรผksek enflasyon kaynaklฤฑ enflasyon muhasebesine olasฤฑ geรงiลin kฤฑsa vadede banka karlฤฑlฤฑklarฤฑ iรงin risk teลkil edebileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Garantiโyi model portfรถyรผmรผzden, bankacฤฑlฤฑk aฤฤฑrlฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ azaltma tercihimiz doฤrultusunda รงฤฑkartฤฑyoruz. Banka iรงin 20,1 TL hedef fiyatla โALโ olan รถnerimizi koruyoruz.
- Gedik Yatฤฑrฤฑm: Garantiโnin benzeri olan iki รถzel banka olarak Akbank ve Yapฤฑ Krediโnin son dรถnemde Garanti hisseleri sabit kalฤฑrken yรผzde 20 dรผลtรผฤรผnรผ gรถz รถnรผnde bulundurduฤumuzda, Garanti hisselerinin geri alฤฑm sonrasฤฑ oynaklฤฑฤa maruz kalma riskinden dolayฤฑ Garanti Bankasฤฑโnฤฑ model portfรถyรผmรผzden รงฤฑkartฤฑyoruz.
- Ayrฤฑca Deniz Yatฤฑrฤฑm ve รnlรผ&Co da Garanti BBVA’yฤฑ model portfรถyden รงฤฑkardฤฑklarฤฑnฤฑ paylaลtฤฑ.
Konu ile ilgili yorumda bulunan Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm Direktรถrรผ Altan Aydฤฑn ise sรผreci ลรถyle deฤerlendirdi: BBVAโniฤฑ Garanti Bankasฤฑ iรงin yaptฤฑฤฤฑ gรถnรผllรผ รงaฤrฤฑ hem banka iรงin hem de hisse piyasasฤฑ iรงin bir sรผre katalizรถr gรถrevi gรถrdรผ. รaฤrฤฑ sonrasฤฑnda Garanti BBVA yรผzde 17โlik fiili dolaลฤฑm oranฤฑ ile BIST 30 endeksinin en dรผลรผk 3. fiili dolaลฤฑm oranฤฑna sahip hisse olacak.
Bu aรงฤฑdan her iki yรถne de daha sert hareket etme ihtimali var, oynaklฤฑk artacaktฤฑr. Tabii bu fiili dolaลฤฑm oranฤฑ bazi uluslararasฤฑ endekslerden รงฤฑkฤฑล riski de doฤuruyor, bu da ek olarak yaklaลฤฑk 90 milyon dolar civarinda bir para รงฤฑkฤฑลฤฑ ihtimalini doฤuruyor. Garanti Bankasi รถzelinde oynaklฤฑk artacak olsa da, bilanรงo performansฤฑ ve kรขrlฤฑlฤฑk anlamฤฑnda bakฤฑldฤฑฤฤฑnda bankanฤฑn halen ucuz olduฤu kanaatindeyiz.
Araci kurumlar kisa vadeli oynaklik acisindan model portfoylerden cikarma egiliminde. Piyasa acisindan ise bu cagri ile 4 Nisanโdan bu yana bosa cikan yaklasik 21 milyar TL piyasada dolasmaya basladi, bu diger sirketlerin performansi acisindan daha onemliydi. Bundan sonraki surecte ki zaten son 1-2 haftadir etkisini goruyoruz, katalizor eksikligi dalgalanma yaratiyor, sanayi sirketlerinin kendi dinamikleriyle bir adim onde oldugunu dusunuyorum. Sonuc itibariyle BBVA istedigi gibi payini artirdi, hatta nispeten uygun bir fiyatla, amacina ulasti diyebiliriz.
