Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, AKBNK-Akbank iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 53 TL’den 82 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Akbank 1ร24โde รงeyreksel bazda %12 azalma ve yฤฑllฤฑk bazda ise %23 artฤฑล ile 13,184mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Aรงฤฑklanan net kar, bizim beklentimiz olan 12,729mn TL ve piyasa beklentisi olan 12,875mn TLโye yakฤฑn gerรงekleลti. Akbankโฤฑn รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ bu dรถnemde %24.9 oldu. (2023: %37.9). Akbank 2024 yฤฑlฤฑnda %30 รผzerinde รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ beklediฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ. Bu รงeyrekte beklendiฤi gibi artan fonlama maliyetleri marjฤฑ baskฤฑlarken, gรผรงlรผ komisyon gelirleri ve aktif kalitesi karlฤฑlฤฑฤฤฑ destekleyen faktรถrler oldu.
รne รงฤฑkan baลlฤฑklar;
Bรผyรผme tarafฤฑnda tรผketici kredileri sayesinde TL krediler รงeyreklik bazda %12 bรผyรผdรผ. Ayrฤฑca, mevduat tarafฤฑnda TL bรผyรผme รงeyreklik bazda %9 oldu. Dolayฤฑsฤฑyla, TL kredi mevduat oranฤฑ รงeyreklik sadece 1 puan arttฤฑ ve %84 oldu. Kredi mevduat oranฤฑnฤฑn oldukรงa dรผลรผk olmasฤฑ รถnรผmรผzdeki dรถnemde bankaya marj yรถnetimini optimum yapabilmesi iรงin alan saฤlฤฑyor. Net faiz marjฤฑ, artan swap maliyetleri ve mevduat maliyeti neticesinde รงeyreklik 66 baz puan azaldฤฑ ve %2.7 oldu. Banka marj tarafฤฑnda temkinli duruลunu korudu ve 2024 yฤฑlฤฑnda %4 civarฤฑ bir marj beklentisini yineledi. Komisyon gelirleri รถdeme sistemler kaynaklฤฑ olarak yฤฑllฤฑk bazda %217 ile gรผรงlรผ bรผyรผdรผ. Akbank, bu gรถstergede yฤฑllฤฑk %80 รผzeri bรผyรผme beklediฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ. Faaliyet giderleri tarafฤฑnda ise, zorluklar devam ediyor. Yฤฑllฤฑk bรผyรผme %88 olmasฤฑna raฤmen, gider/gelir oranฤฑ %52.8 seviyesinde (2023: %32). Banka, ortalama enflasyona yakฤฑn gider bรผyรผmesi ve orta 30โlu seviyelerde gider/gelir oranฤฑ beklediฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ.
Takip tarafฤฑnda ise gรผรงlรผ gรถrรผnรผm devam ediyor. Takip oranฤฑ yฤฑllฤฑk bazda 0.1 puan azaldฤฑ ve %2.1 oldu. Bankanฤฑn net takip giriลi รงeyreklik bazda %66 azalarak 1.2mlr TL oldu. Risk maliyeti sadece 32baz puan olurken, banka bu gรถstergede bir miktar artฤฑล ile 150 baz puan aลaฤฤฑsฤฑ bir beklentisini korudu. Bankanฤฑn karลฤฑlฤฑk cephanesi ise bankanฤฑn oldukรงa gรผรงlรผ, serbest karลฤฑlฤฑklar hariรง bankanฤฑn 33.8mlr TL toplam karลฤฑlฤฑฤฤฑ bulunuyor.
Piyasa etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz
Aรงฤฑklanan finansallarฤฑn beklentilere yakฤฑn olmasฤฑndan dolayฤฑ piyasa etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Akbank iรงin โEndeks รzeri Getiriโ tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylฤฑk yeni hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 82.00TL olarak gรผncelliyoruz (EF: 53.00TL).
