Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, HALKB-Halkbank iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 18.7 TL, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
HALKB 2ร24 Finansal Sonuรงlar โ Nรถtr
Halkbank 3,440mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. (รงeyreksel bazda %29 azalma, yฤฑllฤฑk bazda %392 artฤฑล, %10.3 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ).Aรงฤฑklanan kar bizim beklentimiz olan 2,980mn TL ve piyasa beklentisi olan 2,906mn TLโnin รผzerinde gerรงekleลti. Net faiz gelirleri beklentimizin aลaฤฤฑsฤฑnda gelirken, beklentimizden daha yรผksek gelen karลฤฑlฤฑk iptalleri net karฤฑ destekledi, dolayฤฑsฤฑyla sapma dรผลรผk kaliteli bir karlฤฑlฤฑฤa iลaret ediyor. รeyreksel bazda ise enflasyona endeksli tahvil deฤerlemesinde hala %60 kullanฤฑlฤฑyor olmasฤฑ รถnรผmรผzdeki dรถnemde net faiz gelirleri รผzerinde ek baskฤฑ yaratma potansiyeline sahip.
รne รงฤฑkan baลlฤฑklar
TL kredilerde %2 daralma yaลanan รงeyrekte, YP krediler ise dolar bazฤฑnda %16 bรผyรผdรผ. TL kredilerdeki azalma ile TL kredi mevduat oranฤฑ รงeyreklik bazda 20puan azalara %74 oldu. TL kredi makasฤฑ 1 puan iyileลti ama hala -3.3% seviyesinde. Swap eklenmiล net faiz marjฤฑ ise รงeyreklik bazda 0.7puan daralara -0.7% oldu. Komisyon gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %144 bรผyรผrken, aynฤฑ dรถnemde faaliyet giderleri %17 bรผyรผdรผ. Bรถylece, komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karลฤฑlama oranฤฑ %29โdan %60โa yรผkseldi.
Takip oranฤฑ %1.5 seviyesinde yatay kaldฤฑ, yakฤฑn izlemedeki kredilerin oranฤฑ ise 0.7 puan artarak %7.2 oldu. Banka makro indikatรถrlerdeki dรผzelme nedeni ile model gรผncellemesi yaptฤฑ ve Grup 1 kredilerinde karลฤฑlฤฑk iptalleri neticesinde bu รงeyrekte risk maliyeti -153baz puan seviyesinde gerรงekleลti. (1ร24: 55 baz puan 2ร23: -48baz puan)
Sonuรงlarฤฑn hisse etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz
Sonuรงlar piyasa beklentisinin รผzerinde ancak bu operasyonel iyileลmelerden kaynaklanmฤฑyor. Dolayฤฑsฤฑyla, piyasa etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Halkbank iรงin โEndekse Paralelโ tavsiyemizi ve hedef fiyatฤฑmฤฑz 18.70TLโyi koruyoruz.
