Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, ISCTR-ฤฐล Bankasฤฑ C iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 17.5 TL, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ISCTR 3ร24 Finansal Sonuรงlar โ Nรถtr
ฤฐล Bankasฤฑ 5,534mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ (รงeyreksel bazda %63 azalma, yฤฑllฤฑk bazda %73 azalma, %20.5 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ). Aรงฤฑklanan kar bizim beklentimiz olan 6,200mn TL ve piyasa beklentisi olan 6,758mn TLโnin altฤฑnda gerรงekleลti. Kรผmรผle kar ise yฤฑllฤฑk bazda %33 azalarak 34.7mlr seviyesinde gerรงekleลti. รeyreksel bazda azalan net faiz gelirleri ve azalan iลtirak katkฤฑsฤฑ ile artan faaliyet giderleri ve karลฤฑlฤฑk giderleri net karฤฑ baskฤฑladฤฑ. Banka %30 civarฤฑnda olan รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ beklentisinde aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin olduฤunu belirtti.
รne รงฤฑkan baลlฤฑklar
รeyreksel bazda swap eklenmiล net faiz marjฤฑ -0.9% seviyesinde yatay kaldฤฑ. Kredi mevduat makasฤฑ aynฤฑ dรถnemde 176baz puan artmasฤฑna raฤmen, regรผlasyonlar ve para piyasasฤฑ fonlama maliyetinin artmasฤฑ marjฤฑ baskฤฑladฤฑ. Banka %2 civarฤฑnda yฤฑl sonu iรงin beklediฤi net faiz marjฤฑnda aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklere vurgu yaptฤฑ. TL kredi bรผyรผmesi yฤฑlbaลฤฑna gรถre %33 seviyesinde gerรงekleลirken banka %50 olan beklentisinin gerรงekleลeceฤini belirtti.
Bankanฤฑn komisyon gelirleri yฤฑlฤฑn ilk dokuz ayฤฑnda %155 bรผyรผrken, banka %100 bรผyรผme hedefinin oldukรงa รผzerine รงฤฑkacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Faaliyet giderleri yฤฑlฤฑk bazda %62 ile sektรถrรผn altฤฑnda bรผyรผrken, komisyon gelirlerinin giderleri karลฤฑlama oranฤฑ %82 seviyesinde gerรงekleลti. Banka yฤฑl sonunda enflasyona yakฤฑn bir gider bรผyรผmesi bekliyor.
Bankanฤฑn takip oranฤฑ %1.9 seviyesinde gerรงekleลirken, %2 olan beklenti korundu. Bu รงeyrekte yeni takip giriลleri รงeyreklik bazda %155 artarak 5.9mlr TL oldu. Yฤฑlฤฑn ilk dokuz ayฤฑnda risk maliyeti 104 baz puan seviyesinde gerรงekleลirken, banka 100baz puan olan yฤฑl sonu beklentisini korudu.
Piyasa etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz
Sonuรงlarฤฑn piyasa beklentisinin aลaฤฤฑsฤฑnda, ancak piyasa etkisinin son dรผลรผลle beraber sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmasฤฑnฤฑ bekleriz. ฤฐล Bankasฤฑ iรงin โEndekse Paralelโ tavsiyemizi ve 17.50TL olan hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ koruyoruz.
