Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, SISE-ลiลecam iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 40,6 TL’den 63,4 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn ลiลecam deฤerlendirmesi ลรถyle:
ลiลe Cam iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ, yaptฤฑฤฤฑmฤฑz revizyonlar ve benzer ลirket รงarpan gรผncellemesi neticesinde 63.40TLโye yรผkseltiyor ve Endeks รstรผ Getiri (Eร) tavsiyemizi koruyoruz.
Yeni hedef fiyatฤฑmฤฑz %43 artฤฑล potansiyeline iลaret etmektedir. ๏ ลiลe Cam 2023T 5.3x FD/FVAรK ve 2023T 6.4x F/K รงarpanlarฤฑyla uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre sฤฑrasฤฑyla %15 ve %40 iskontolu iลlem gรถrmektedir.
ABDโde liman yatฤฑrฤฑmฤฑ: ลiลe Camโฤฑn mevcut durumda kontrolรผ altฤฑnda bulunan 5mn ton olan soda kรผlรผ รผretim kapasitesi 2028 yฤฑlฤฑna kadar kademeli olarak devreye alฤฑnmasฤฑ planlanan ABD doฤal soda kรผlรผ yatฤฑrฤฑmlarฤฑyla birlikte 10mn tonu aลacak, dรผnyanฤฑn en bรผyรผk soda kรผlรผ รผreticisi haline gelecektir.
ลirket, ABDโdeki doฤal soda kรผlรผ yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn lojistik ihtiyaรงlarฤฑ iรงin Ciner Grubu ile birlikte Kaliforniyaโda bir liman iลletmesi yatฤฑrฤฑmฤฑ yapmaya karar vermiลtir. ฤฐzin ve ruhsat alฤฑmlarฤฑnฤฑ tamamladฤฑฤฤฑ Kaliforniya – Stockton Liman ฤฐลletmesi Projesi kapasitesinin 2027 yฤฑlฤฑnda yฤฑllฤฑk 3mn tondan baลlatฤฑlmasฤฑ, 2029 yฤฑlฤฑnda da yฤฑllฤฑk 5mn tonluk tam kapasiteye รงฤฑkartฤฑlmasฤฑ planlanmaktadฤฑr.
ลiลe Cam’ฤฑn doฤal soda kรผlรผ yatฤฑrฤฑmฤฑ kapsamฤฑnda ihracat operasyonlarฤฑna yรถnelik ihtiyaรง duyulan lojistik altyapฤฑnฤฑn saฤlanmasฤฑ, tedarik zinciri operasyonlarฤฑnฤฑn gรผvence altฤฑna alฤฑnmasฤฑ ve esnekliฤin artฤฑrฤฑlmasฤฑ hedeflenmektedir. Liman yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn lojistik maliyetlerden tasarruf saฤlayacaฤฤฑ da รถngรถrรผlmektedir. Enerji camlarฤฑ รถnemi fฤฑrsatlar sunabilir.
Geรงtiฤimiz sene enerji arz talep dengesinin bozulmasฤฑ, doฤal gaz, elektrik ve yakฤฑt fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmesine neden olmuลtur. Fosil yakฤฑtlara kฤฑyaslandฤฑฤฤฑnda daha dรผลรผk elektrik รผretim maliyeti ve sรผrdรผrebilirlik hassasiyetleri yenilenebilir enerji kaynaklarฤฑna olan talebi artฤฑrmaktadฤฑr.
ลiลe Cam Tรผrkiye enerji camlarฤฑ pazarฤฑnda liderlik pozisyonunu saฤlamlaลtฤฑrmak, ihracat fฤฑrsatlarฤฑnฤฑ deฤerlendirmek ve rekabetรงi konumunu daha da gรผรงlendirmek amacฤฑyla ฤฐลletme sermayesi dahil yaklaลฤฑk 228mn Euro deฤerinde yatฤฑrฤฑmla Mersinโde enerji camฤฑ รผretimi de gerรงekleลtireceฤi ikinci buzlu cam fฤฑrฤฑn yatฤฑrฤฑmฤฑ kapasitesini yฤฑllฤฑk 180 bin tondan 244 bin tona รงฤฑkartma, enerji camฤฑ iลleme hattฤฑ yatฤฑrฤฑmฤฑ kapasitesini ise yฤฑllฤฑk 20mn m2 โden 26.6mn m2 โye yรผkseltme kararฤฑ almฤฑลtฤฑr.
Yeni yatฤฑrฤฑmฤฑn, 2024 yฤฑlฤฑ sonunda devreye alฤฑnmasฤฑ planlanmaktadฤฑr. Hatฤฑrlatmak gerekirse, Mart 2023 itibariyle 104.5GW olan Tรผrkiyeโdeki toplam kurulu gรผcรผn %9.4โรผnรผ (9.8GW) Gรผneล Enerji Santralleri (GES) oluลturmaktadฤฑr. ฤฐlk รงeyrekte marjlar baskฤฑ altฤฑnda kalabilir. ลirket 1ร22โde %26.3 ve 4ร22โde ise 15.9% FVAรK marjฤฑ kaydetmiลti.
Yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinin mevsimsel olarak dรผลรผk bir sezon olmasฤฑ nedeniyle รถzellikle mimari camlarda hacim daralmasฤฑ, gรผรงlรผ TL ve dรผลen navlun fiyatlarฤฑnฤฑn rekabeti zorlaลtฤฑrmasฤฑ, depremin etkileri, Kฤฑrฤฑkkale Fabrikasฤฑnda devam eden soฤuk bakฤฑm gibi bรผtรผn faktรถrler, gรถz รถnรผnde bulundurulduฤuna ลiลe Camโฤฑn FVAรK marjฤฑnฤฑn yฤฑllฤฑk olarak daralmaya devam etmesini, รถnceki รงeyreฤe gรถre ise hemen hemen aynฤฑ kalmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
2023 yฤฑlฤฑnda ลiลe Camโฤฑn gelirlerinin %51 artmasฤฑnฤฑ ve FVAรK marjฤฑnฤฑn ise 20.3% olarak gerรงekleลmesini bekliyoruz. Riskler: Ekonomideki genel daralma veya talep koลullarฤฑnda bozulma, daha dรผลรผk kapasite kullanฤฑm oranlarฤฑ ve รผretim hacimleri, hammadde ve enerji fiyatlarฤฑndaki artฤฑลlarฤฑn รผrรผn fiyatlarฤฑna yansฤฑtฤฑlamamasฤฑ, ve TLโnin seyri deฤerlememiz iรงin risk unsurlarฤฑdฤฑr
