Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, TKNSA-Teknosa iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 80.1 TL, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
- Net kรขr rakamฤฑ 1ร24โte 95mnTL zarar seviyesinde gerรงekleลti (1ร23: 291mn TL net kรขr).
- Faizlerdeki yรผkseliล sebebiyle kredi kartฤฑ komisyonlarฤฑnฤฑn geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine yรผksek seyretmesi sonucunda finansman giderlerinde ciddi artฤฑล gรถrรผlmรผลtรผr. Finansman giderlerinin (TFRS 16 dรผzeltmesi hariรง) satฤฑลlara oranฤฑ 1ร23โte %2.6 iken, kredi kartฤฑ komisyon oranlarฤฑndaki artฤฑลฤฑn etkisiyle bu oran 1ร24โte %5.6 seviyesine ulaลmฤฑลtฤฑr ve net karฤฑn baskฤฑlanmasฤฑnda ana sebep olmuลtur.
- Gรผรงlรผ brรผt kรขrlฤฑlฤฑk ve kontrollรผ operasyonel gider harcamalarฤฑ sayesinde, FVAรK 1ร24โte %27 reel bรผyรผme ile 358mnTL’ye ulaลmฤฑลtฤฑr. FVAรK marjฤฑ ise geรงen yฤฑlki seviyesini koruyarak %2.5 oranฤฑnda gerรงekleลmiลtir.
- Operasyonel Giderler/Satฤฑลlar oranฤฑ, sezonsallฤฑฤฤฑn etkisiyle %10.6 (1ร23: %10.4) seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
- Net satฤฑลlar ise 1ร24โte Panel ve Techonline pazarlarฤฑnฤฑn รผzerinde yฤฑllฤฑk %28 artฤฑล ile 14,614 mnTLโye รงฤฑktฤฑ. รzellikle telekom, kรผรงรผk ev aletleri ve tรผketici elektroniฤi kategorilerindeki gรผรงlรผ talebin yanฤฑ sฤฑra e-ticaret satฤฑลlarฤฑ ve trafikteki artฤฑล gรผรงlรผ ciro bรผyรผmesine katkฤฑda bulunmuลtur.
- Teknosa, aynฤฑ dรถnemde Brรผt Satฤฑล Hacmini (GMV) geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %35 reel bรผyรผme ile 3.0mlrTL’ye รงฤฑkarmฤฑลtฤฑr.
- Online trafiฤi bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %12 oranฤฑnda, maฤaza ziyaretรงi sayฤฑsฤฑ ise bir รถnceki yฤฑla gรถre %11 oranฤฑnda arttฤฑ.
- ลirket hesaplamasฤฑna gรถre net nakit pozisyonu; 2023 Aralฤฑk itibarฤฑyla 2,196mnTL olmuลtur.
Piyasa etkisinin hafif negatif olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz
- Teknosaโnฤฑn aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ net zararฤฑn, TKNSA hisselerine negatif etki etmesini beklerdik. Ancak bu etkinin bรผyรผk bรถlรผmรผnรผn yakฤฑn zamanda fiyatlanmฤฑล olabileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Dolayฤฑsฤฑyla negatif etki sฤฑnฤฑrlฤฑ kalabilir.
- ลirket iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑz 80.1 TL olup, Endeks รstรผ Getiri (Eร) tavsiyemizi devam ettriyoruz.
