Gedik Yatırım, TTRAK-TürkTraktör için hedef fiyatını 1056,49 TL’den 786,37 TL’ye düşürdü, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
OSD verilerine göre, şirket 2024’ün ilk yarısında, iç pazarda bir önceki yılın ilk yarısına kıyasla %2 artışla 17 bin adet, ihracat tarafında ise %17 azalışla 8 bin adet araç satışı gerçekleştirmiştir (toplamda %5 gerileme). 2Ç24’te ise toplam satış adetleri yıllık olarak %6 gerilemiştir. Şirketin 2022 ve 2023’te sırasıyla %11,9 ve %22,6 olan FAVÖK marjı 1Ç24’te %18,6 (1Ç23: %16,7) olarak gerçekleşmiştir ve FAVÖK reel olarak yıllık %13 artmıştır. Şirket için 2Ç24’te TL15 milyar net satış geliri ve TL2,8 milyar FAVÖK (marj: %18,8) öngörmekteyiz.
Şirketin, 2024 yılının tamamında %12 gerilemeyle 45 bin adetlik satış yapabileceğini tahmin etmekteyiz (şirket öngörüsü 44,5-50 bin adet). 2024’te TL74 milyar net satış geliri ve TL14 milyar FAVÖK (marj: %18,7) öngörmekteyiz. Şirket hissesinin performansının iç pazarda oluşabilecek daralmalara ve faiz oranlarına karşı oldukça hassas olduğu yatırımcılar tarafından dikkate alınmalıdır.
2022 ve 2023’te sırasıyla endeksin %8 ve %59 üzerinde getiri sağlayan hisse, 2024 başından bu yana endeksin %17 altında performans göstermiştir. Türkiye’nin öncü kurumlarından birisi olan şirketin hisse performansının 2024’ün geri kalanında endekse paralel bir seyir izleyebileceğini öngörmekteyiz.
