Önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, emtia piyasalarına yönelik yayımladığı son araştırma raporunda, bakır ve alüminyum için zıt yönlü beklentilerini ortaya koydu.
Banka, bakır fiyatlarında yükseliş öngörüsünü korurken, alüminyum fiyatlarında ise arz fazlası nedeniyle düşüş beklediğini açıkladı.
Analistler, iki metalin piyasa dinamiklerinin önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde farklılaşacağını öngörüyor. Bankanın raporu, yatırımcılara yönelik yeni ticaret tavsiyelerini de içeriyor.
Alüminyum piyasasında arz fazlası beklentisi
Goldman Sachs’ın raporuna göre, alüminyum fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşacak. Banka, piyasadaki arz fazlasının 2025’te 400 bin tondan, 2026 ve 2027 yıllarında 1,5-2,0 milyon tona kadar genişleyeceği görüşünü koruyor. Bu beklenti doğrultusunda, LME alüminyum fiyatının şu anki ton başına 2.700 dolar seviyesinden 2026’nın dördüncü çeyreğinde 2.350 dolara gerilemesi bekleniyor.
Bankanın analizinde, Endonezya’dan gelecek daha yüksek üretimin fiyatlardaki olası bir toparlanmayı sınırlayacağı ve fiyatların 2030 yılına kadar 2.650 dolar seviyesine geri dönmesinin beklenmediği belirtildi. Goldman Sachs, bu öngörülere dayanarak Aralık 2026 vadeli LME alüminyum sözleşmesinde açığa satış (short) pozisyonu alınması yönünde bir ticaret tavsiyesi başlattı.
Bakır fiyatları için yükseliş tahmini korundu
Goldman Sachs, alüminyumun aksine bakır için pozitif beklentilerini sürdürdü ve fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Banka, 2026 yılı fiyat tahminini ton başına 10.000 dolardan 10.500 dolara yükseltti. Analistler, Grasberg madenindeki kesintinin ardından 2025’in geri kalanında fiyatların 10.000 doların üzerinde kalma olasılığının yüksek olduğunu belirtti.
Raporda, küresel bakır piyasasının on yılın sonunda arz açığı vereceği ve bu durumun 2028’den itibaren fiyatları ton başına 11.000 doların üzerine taşıyacağı beklentisi vurgulandı. Banka, 2027 yılı için 10.750 dolarlık bakır fiyatı tahminini ise korudu.
