Goldman Sachs, Türk bankalarıyla ilgili tahminlerini güncelledi.
Rapora göre, Türkiye’deki özel sektör bankaları üçüncü çeyrekte swap maliyetine göre ayarlanan ortalama üç aylık net faiz marjında 79 baz puanlık bir iyileşme kaydetti.
Bu iyileşmenin temel itici gücü, politika faizinin Haziran 2025’teki yaklaşık yüzde 46 seviyesinden Eylül 2025’te yüzde 40,5’e düşürülmesi ve bunun sonucunda Türk lirası fonlama maliyetlerinin aşağı yönlü yeniden fiyatlandırılması oldu.
Raporda üçüncü çeyrekte Türk özel sektör bankalarının ortalama özkaynak kârlılığının yüzde 23 olduğu, kamu bankaları için ise bu ortalamanın yüzde 19 olduğu belirtildi.
Goldman Sachs’ın faiz tahmini
Kurum ekonomistleri, Türkiye’de 2025 yıl sonu politika faizini yüzde 38 ve 2026 yıl sonu politika faizini yüzde 28 olarak tahmin ediyor.
Faiz indirimi döngüsünün devam etmesiyle birlikte, piyasa odağının 2026’ya doğru net faiz marjında iyileşme yörüngesi ve aktif kalitesi trendleri üzerinde kalması bekleniyor.
Genel olarak, özel sektör Türk bankalarının özkaynak kârlılığının 2025’teki yüzde 24’ten artarak 2026’da yüzde 28 seviyesine ulaşması bekleniyor.
Goldman Sachs, Garanti, Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası’nın 2026 ROE tahminlerini sırasıyla yaklaşık yüzde 30, yüzde 28, yüzde 28 ve yüzde 27 olarak öngördü.
Goldman Sachs, Türk banka hisseleri için hedef fiyat ve tavsiyelerini ise şöyle sıraladı
– Akbank için tavsiye “Al” olarak korunurken, hedef fiyat 106 liradan 91 liraya düşürüldü.
– Yapı Kredi için tavsiye “Al” olurken, hedef fiyat 47 liradan 44 liraya revize edildi.
– İş Bankası için tavsiye “Nötr”olurken, hedef fiyat ise 16,9 liradan 15,2 liraya indirildi.
– Garanti BBVA için tavsiye “Nötr”olurken, hedef fiyat da 154 liradan 150 liraya güncellendi.
– Vakıfbank için tavsiye “Sat”olurken, hedef fiyat ise 20 liradan 21 liraya yükseltildi.
– Halkbank için tavsiye “Sat” olurken, hedef fiyatı ise 17 liradan 19 liraya çıkarıldı
