Bu yıl altın fiyatları, neredeyse son elli yılın en yüksek yıllık getirisine ulaşarak dikkat çekti. Ancak bu parlak dönemde altın yalnız değildi; gümüş ve platin gibi diğer değerli metaller de bu yükseliş trendine katıldı.
Hatta gümüş ve platin, sergiledikleri performansla altının güçlü yükselişini geride bıraktı. Gümüş, eylül ayını tarihindeki en yüksek değeriyle kapatırken, platin ise diğer iki değerli metalden daha iyi bir performans sergiledi.
Bu üç metaldeki dikkat çekici kazançlar, politika belirsizliği, enflasyon endişeleri ve ABD hükümetinin kapanması gibi küresel finans piyasalarını etkileyen bir ortamı yansıttı. Yatırımcılar, artan ekonomik belirsizlik dönemlerinde uzun süredir değerli metallere yöneliyor ve bu durum 2025 yılında da geçerliliğini korudu.
ABD ticaret politikasının belirsizliği, hükümetin kapanması ve küresel ekonomideki genel durum göz önüne alındığında, değerli metallere olan talebi destekleyen faktörlerin bir süre daha devam etmesi bekleniyor. Ayrıca, ABD Merkez Bankası’nın (Federal Rezerv) faiz oranlarını düşürme yoluna girmesi, düzenli gelir getiren varlıklardan gelen yatırım rekabetini azaltıyor.
Yatırımcılar için bu durum ne anlama geliyor?
Yatırımcılar genellikle enflasyon, siyasi çalkantılar ve ekonomik belirsizliklere karşı korunma amacıyla değerli metalleri tercih ediyor ve mevcut tabloda bu faktörlerin hepsi devrede. Bazı Wall Street analistleri, mevcut piyasa koşulları dikkate alındığında değerli metal fiyatlarında daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu düşünüyor.
Gümüş ve diğer metallerdeki dikkat çekici yükseliş
Bu yıl değerli metal fiyatlarındaki artış dikkat çekiciydi. S&P 500 Endeksi bu yıl %14 değer kazanırken, altın fiyatı %48’lik bir artış gösterdi. Bu durum, altının 1979 yılından bu yana en iyi yıllık performansını sergilediği anlamına geliyor; altın o yıl yüksek enflasyon ortamında iki katından fazla bir artış göstermişti.
Troy ons başına 3.900 dolar seviyesinden işlem gören altın, yıl boyunca defalarca tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü ve hükümetin kapanmasıyla birlikte geçen ay yaklaşık %10 değer kazandı. Gümüş ise geçen ay %17 değer kazandı ve yıl başından bu yana yaklaşık %65’lik bir getiri sağladı. Troy ons başına 48 dolardan işlem gören gümüş, 2011’de ulaşmış olduğu 43 dolarlık zirveyi de geride bıraktı.
Platin ise yıl başından bu yana yaklaşık %80’lik bir getiriyle her ikisini de geride bıraktı ve troy ons başına 1.600 dolardan işlem görüyor. Bu yüksek fiyatların meyvelerini toplayan altın ve gümüş madenciliği şirketlerinin hisseleri de önemli kazançlar elde etti. Van Eck Gold Miners ETF (GDX) ve Global X Silver Miners ETF (SIL) fonlarının her biri yaklaşık %125 değer kazandı.
Talebi artıran tek neden yatırım değil
Yatırım talebi, bu yıl değerli metallerdeki fiyat artışlarının büyük bir bölümünü açıklasa da tek neden bu değildi. Son yıllarda küresel merkez bankaları, rezervlerini korumak için giderek daha fazla altına yöneldi. Altının bazı endüstriyel kullanımları olsa da talebinin %90’ını yatırımcılar, merkez bankaları ve mücevher sektörü oluşturuyor.
Diğer yandan, gümüş ve platin, talebi artırabilecek çeşitli endüstriyel kullanımlara sahip. Gümüş, elektronik ve devrelerde yaygın olarak kullanılıyor. Otomobil üreticileri ise katalitik konvertörlerin üretiminde platini ana bileşen olarak kullanıyor. Dünya Altın Konseyi, yakın tarihli bir raporunda değerli metaller için elverişli koşulları özetledi. Raporda, “Ekonomik faaliyetlerin yavaşlaması ve iş gücü piyasalarının zayıflamasıyla eş zamanlı olarak enflasyondaki artış, stagflasyonist bir ortama giderek daha fazla yaklaştığımızı gösteriyor,” denildi.
