Halk Yatฤฑrฤฑm, AKCNS-Akรงansa iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 180,2 TL’den 202,35 TL’ye, tavsiyesini “tut” tan “al”a yรผkseltti. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
๏ผ Gรผรงlรผ operasyonel performans ve yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden gelirlerin katkฤฑsฤฑ, net karฤฑn beklentimizin รผzerinde gerรงekleลmesinde etkili oldu. Akรงansa, TMS 29 dahil 2ร24โte beklentimiz olan 447,7 mn TLโnin รผzerinde yฤฑllฤฑk %43 azalฤฑลla 671,2 mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Net kar tahminimizdeki sapmada, tahminimizin altฤฑnda kalan maliyet artฤฑลฤฑ sonucu kaydedilen daha yรผksek brรผt karlฤฑlฤฑk ve tahminimizden daha etkin yรถnetilen operasyonel gider yรถnetimi sonucu beklentimizin รผzerinde gerรงekleลen operasyonel performans etkili oldu.
2ร24โte faaliyet giderlerinin satฤฑลlara oranฤฑ %4,4 seviyesinde gerรงekleลti. Yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde sรถz konusu oran %4,9 seviyesindeydi. Ek olarak, tahminimizden daha yรผksek yatฤฑrฤฑm faaliyetleri geliri, esas faaliyet dฤฑลฤฑ gelir kalemlerindeki yรผkseliลte etkili oldu. Akรงansa 2ร24โte yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden 92,6 mn TL gelir kaydederken, ilk รงeyrekte yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden 1,4 mn TLโlik gelir kaydetmiลti.
Ek olarak, net parasal kazanรง da karlฤฑlฤฑฤฤฑ destekleyici unsurlar arasฤฑnda yer aldฤฑ. Akรงansa, TMS 29 uygulamasฤฑ kapsamฤฑnda endeksleme etkisi sonucu 65,8 mn TL net parasal kazanรง kaydetti. ฤฐlk รงeyrekte 37 mn TL parasal kayฤฑp
kaydedilmiลti. Operasyonel tarafta ise Akรงansa, 2ร24โte TMS 29 dahil yฤฑllฤฑk bazda 5,7 puan dรผลรผล, รงeyreklik bazda ise 11,5 puan artฤฑลla %22,4 FAVรK marjฤฑ ve 1,04 mlr TL FAVรK kaydetti. รzetle; รงeyreksel bazda gรผรงlรผ operasyonel marjlara iลaret eden ikinci รงeyrek finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn hisse performansฤฑna etkisini โpozitifโ olarak deฤerlendiriyoruz.
๏ผ Beklentimizin hafif รผzerinde ciro performansฤฑ. Akรงansa, 2024 yฤฑlฤฑnฤฑn ikinci รงeyreฤinde beklentimiz olan 4,96 mlr TLโnin %6 รผzerinde, yฤฑllฤฑk %20 dรผลรผลle 4,66 mlr TL konsolide ciro elde etti. Bu arada, 3,32 mlr TL olan 2ร23 cirosu da enflasyon muhasebesi sonrasฤฑ 5,83 mlr TL seviyesine revize edilmiล oldu. Akรงansaโnฤฑn 2ร24โte yurt iรงi satฤฑลlarฤฑ yฤฑllฤฑk bazda %17,5 dรผลรผลle 3,7 mlr TL seviyesinde gerรงekleลirken, ihracat gelirleri %26,1 oranฤฑnda azalarak 999 mn TL oldu.
๏ผ TMS 29 dahil beklentimizin 5,6 puan รผzerinde FAVรK marjฤฑ. Akรงansa, 2ร24โte kurum beklentimiz olan 833,5 mn TLโnin รผzerinde, yฤฑllฤฑk bazda %36 dรผลรผลle 1,04 mlr TL FAVรK aรงฤฑklarken; FAVรK marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk bazda 5,7 puan dรผลรผล, รงeyreklik bazda ise 11,5 puan artฤฑลla %22,4 seviyesinde gerรงekleลti. Enerji ve yakฤฑt maliyetlerindeki azalฤฑล ve tahminimizden daha etkin yรถnetilen operasyonel gider yรถnetimi, operasyonel performansฤฑn beklentimizin รผzerinde gerรงekleลmesinde etkili oldu.
๏ผ Akรงansa iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz olan 180,20 TLโyi 202,35 TLโye yรผkseltirken, โTUTโ olan tavsiyemizi de โALโ olarak gรผncelliyoruz. Operasyonel karlฤฑlฤฑk ve net kar tarafฤฑnda beklentilerimizin รผzerinde gerรงekleลen ikinci รงeyrek finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan tahminlerimizde revizyona gidiyoruz. Akรงansa iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz olan 180,20 TLโyi 202,35 TLโye yรผkseltirken, โTUTโ olan tavsiyemizi de โALโ olarak gรผncelliyoruz.
