Halk Yatฤฑrฤฑm, Coca Cola iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ revize etti ve 605 TL’den 907 TL’ye yรผkseltti, ‘Al’ tavsiyesini de sรผrdรผrdรผ. Halk Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn CCOLA raporunda รถne รงฤฑkan noktalar ise ลรถyle:
ฤฐyileลen makro ekonomik koลullarฤฑn da desteฤinde uluslararasฤฑ operasyonlarda yรผksek bรผyรผme
Coca Cola ฤฐรงecek 2023โte, artan enflasyon ve etkin fiyatlama avantajฤฑyla gรผรงlรผ ciro bรผyรผmesi elde ederken; yurt iรงinde yaลanan deprem felaketi ve dรผลen alฤฑm gรผcรผ, yurt dฤฑลฤฑnda ise Pakistanโda yaลanan politik geliลmelere baฤlฤฑ olarak kapasite kullanฤฑm oranฤฑnฤฑn gerilemesi neticesinde รผnite kasa satฤฑล hacimlerinde daralma gรถrรผldรผ. Bu doฤrultuda, 2023โte satฤฑล hacimleri yฤฑllฤฑk bazda %2,6 azalฤฑลla 1.535 mn รผnite kasa seviyesine gerilemiล, รผnite kasa baลฤฑna gelirin ise %73,9 artฤฑลla 58,68 TL seviyesinde gerรงekleลmiล olduฤunu tahmin ediyoruz.
2024 yฤฑlฤฑna iliลkin olarak ise, yurt iรงinde enflasyondaki yรผkseliลin tรผketici alฤฑm gรผcรผnde yarattฤฑฤฤฑ dรผลรผลe baฤlฤฑ olarak tรผketici talebinde azalmaya neden olabileceฤini bรถylelikle รผnite kasa satฤฑลlarฤฑnฤฑn yฤฑllฤฑk bazda sadece %4 artฤฑลla
590 mn รผnite kasa seviyesinde kalacaฤฤฑnฤฑ; daha aฤฤฑrlฤฑklฤฑ payฤฑ olan uluslararasฤฑ satฤฑล hacimlerinin ise, Pakistanโda makro ekonomik gรถrรผnรผmdeki iyileลmenin desteฤinde kapasite kullanฤฑm oranฤฑnda toparlanma ve yeni satฤฑn alฤฑmlarฤฑn artan katkฤฑsฤฑyla, yฤฑllฤฑk bazda %8,8 artฤฑลla 1.053 mn รผnite kasa satฤฑล adedine ulaลฤฑlabileceฤini รถngรถrรผyoruz. Bu doฤrultuda, Coca Cola ฤฐรงecekโin enflasyon muhasebesine gรถre dรผzeltilmemiล finansallara gรถre 2023โรผ %68 artฤฑลla 90,1 milyar TL ciro, %83,3 artฤฑลla 18,6 milyar TL FAVรK ve %103,4 artฤฑลla 8,8 milyar TL net kar ile tamamlamasฤฑnฤฑ bekliyoruz. 2024 yฤฑlฤฑnda ise, yurt iรงinde yรผksek enflasyon ortamฤฑnฤฑn desteklediฤi etkin fiyatlama avantajฤฑyla reel bazda bรผyรผmenin gรถrรผlebileceฤini; yurt dฤฑลฤฑnda ise faaliyet gรถsteren รผlkelerdeki iyileลen makro ekonomik ortamฤฑn da etkisiyle iyileลen hacim bรผyรผmesinin desteฤinde gรผรงlรผ satฤฑล bรผyรผmelerinin gerรงekleลebileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Bu doฤrultuda; Coca Cola ฤฐรงecek iรงin 2024 yฤฑlฤฑnda cironun %52,4 artฤฑลla 137,3 milyar TL, FAVรKโรผn %51,2 artฤฑลla 28,1 milyar TL ve net karฤฑnฤฑn ise %50,4 artฤฑลla 13,2 milyar TL seviyesinde gerรงekleลmesini bekliyoruz. FAVรK marjฤฑnฤฑn
da geรงen yฤฑla hemen hemen benzer bir gรถrรผnรผm sunacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
รnite kasa baลฤฑna gelirin ise 2024 yฤฑlฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %42,6 artฤฑลla 83,68 TL seviyesine ulaลmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Bangladeล satฤฑn alฤฑmฤฑ satฤฑล hacmine 52 mn รผnite kasa ek katkฤฑ saฤlayacak
Coca Cola ฤฐรงecek, Tรผrkiye dahil olmak รผzere 12 รผlkede toplam 600 milyonu aลan bir nรผfusa hizmet veriyor. Nรผfus yoฤun bรถlgelerde hizmet veren ลirket, aynฤฑ zamanda รผrรผn รงeลitliliฤini de artฤฑrarak hem pazar payฤฑ hem de hacim artฤฑลlarฤฑ elde etmeye devam ediyor. Son yฤฑllarda Coca Cola รzbekistan ve Coca Cola Pakistanโฤฑn faaliyetlerinin satฤฑn alฤฑnmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan gรผรงlรผ hacim bรผyรผmesi elde edildi. ลirket inorganik bรผyรผme stratejisi doฤrultusunda Coca Cola Bangladeลโi de 130 milyon $โlฤฑk bedelle satฤฑn aldฤฑ. Bangladeลโin hem sahip olduฤu genรง nรผfus hem de yรผksek bรผyรผme potansiyeli ile hacim bรผyรผmesine olumlu katkฤฑ saฤlamasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Bangdaleล faaliyetlerinin satฤฑn alฤฑnmasฤฑyla 2024โte satฤฑล hacmine 52 mn รผnite kasa ek katkฤฑ saฤlanmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Gerรงekleลen satฤฑn alฤฑm sonrasฤฑnda uluslararasฤฑ รผnite kasa satฤฑลlarฤฑnฤฑn toplam satฤฑลlar iรงerisindeki payฤฑnฤฑn 2023 yฤฑlฤฑna gรถre 1,03 puan artฤฑลla %64,10 seviyesine yรผkselmesini bekliyoruz.
Riskler
Yurt dฤฑลฤฑnda faaliyet gรถsterilen รผlkelerdeki ekonomik ve politik belirsizliฤin hacimlerde yaratacaฤฤฑ aลaฤฤฑ yรถnlรผ etki ve yurt iรงinde iklim koลullarฤฑnฤฑn mevsim normallerinin altฤฑnda seyretmesi risk unsurlarฤฑ arasฤฑnda sฤฑralanabilir. Ayrฤฑca, kรผresel resesyon endiลelerinde artฤฑล, iลsizlik ve buna baฤlฤฑ olarak tรผketimde gรถrรผlebilecek azalฤฑล satฤฑล adetleri รผzerinde baskฤฑ yaratฤฑcฤฑ unsurlar arasฤฑnda yer alฤฑyor.
Deฤerleme
2024 yฤฑlฤฑnda da pazar liderliฤinin sรผrdรผrรผlmesi ve yeni lansmanlar ile bรผyรผmenin devam etmesini beklediฤimiz Coca Cola ฤฐรงecek iรงin, makro tahminlerimiz ve Bangladeล yatฤฑrฤฑmฤฑnฤฑ da dahil ederek modelimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz gรผncellemeler neticesinde; CCOLA iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 605,00 TLโden 907,70 TLโye revize ediyor; โALโ yรถnรผnde bulunan tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz
