Halk Yatฤฑrฤฑm, PETKM-Petkim iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 15 TL’den 19,5 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “tut” olarak korudu.
Halk Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Petkim raporu ลรถyle:
Beklentilerin altฤฑnda net kar. Petkim, 2ร23โte ortalama piyasa beklentisi olan 309 milyon TL ve beklentimiz olan 234 milyon TLโnin altฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %95 azalฤฑลla 134,4 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Beklentimizin altฤฑnda gerรงekleลen net karda zayฤฑf operasyonel performans etkili oldu.
Satฤฑล gelirleri kurum beklentimizin hafif รผzerinde. Net satฤฑล gelirleri ortalama piyasa beklentisi olan 10.524 milyon TLโnin %1, beklentimiz olan 10.004 milyon TLโnin ise %6 รผzerinde yฤฑllฤฑk bazda %26 azalฤฑล (รงeyreklik: %15,4 artฤฑล) ile 10.612 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti. Yฤฑllฤฑk bazda azalฤฑล gรถsteren satฤฑล gelirlerinde, รผrรผn fiyatlarฤฑnda yaลanan geri รงekilme ve 477 bin tonla yฤฑllฤฑk bazda %30 azalan satฤฑล tonajฤฑ etkili oldu. Bรถylece brรผt kapasite kullanฤฑmฤฑ %71 (2ร22: %81) seviyesinde gerรงekleลirken, ticari รผrรผn satฤฑลฤฑ yฤฑllฤฑk bazda %62 azalarak 126 bin ton seviyesinde gerรงekleลti.
FAVรK beklentilerin altฤฑnda. Petkim, 2ร23โte beklentimiz olan 179 milyon TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 143 milyon TLโnin oldukรงa altฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %98 azalฤฑลla 19,2 milyon TL FAVรK aรงฤฑkladฤฑ (1ร23: 243 milyon TL operasyonel zarar). Beklentimizin altฤฑnda gerรงekleลen FAVรK performansฤฑnda, zayฤฑf seyreden รผrรผn karlฤฑlฤฑklarฤฑ ve aฤฤฑrlฤฑkla genel yรถnetim giderlerinden kaynaklฤฑ beklentimizin
%21 รผzerinde gerรงekleลen faaliyet giderleri etkili oldu. 2ร23โte kaydedilen 11 milyon USD stok zararฤฑ (HLY Araลtฤฑrma: 7 milyon USD) FAVรK รผzerinde bir diฤer baskฤฑlayฤฑcฤฑ unsur olarak ortaya รงฤฑktฤฑ. Satฤฑล kompozisyonunda %32 paya sahip olan termoplastik รผrรผn grubunda nafta makasฤฑ daralmaya devam ederken, aromatik รผrรผn grubunda (%17 satฤฑล payฤฑ) gรถzlenen toparlanma operasyonel karlฤฑlฤฑkta destekleyici oldu.
12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 15 TLโden 19,50 TLโye revize ediyor; โTUTโ tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz. Petrokimya sektรถrรผnde bozulan arz talep dengesinin negatif yansฤฑmalarฤฑnฤฑn ลirket finansallarฤฑ รผzerindeki baskฤฑlayฤฑcฤฑ etkilerini takip etmeye devam ediyoruz. รin cephesinde zayฤฑf seyreden talebin sektรถr รผzerinde baskฤฑlayฤฑcฤฑ unsur olarak kalmaya devam edeceฤini dรผลรผnรผyoruz. Petkimโin Tรผrkiye’de tek entegre petrokimya tesisi olmasฤฑ, geniล รผrรผn karmasฤฑ ve gรผรงlรผ รผretim kapasitesi ile uzun vadede beฤenmeye devam ediyor, kฤฑsa vadede ise sektรถrde baskฤฑlayฤฑcฤฑ gรถrรผnรผmรผn devam edeceฤini dรผลรผnรผyoruz. Makro tahminlerimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellemeler neticesinde; Petkim iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 19,50 TLโye revize ediyor, TUT tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz.
