Bankalar 3ร16 sonuรงlarฤฑnฤฑ 21 Ekim’de Akbank ile aรงฤฑklamaya baลlฤฑyor. BDDK finansallarฤฑ iรงin son tarih ise 9 Kasฤฑm. Bankalarฤฑn net karฤฑnฤฑn, รงeyreklik bazda %14 gerileme, yฤฑllฤฑk bazda ise %83 artฤฑลla toplamda 4.4mlr TL olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Marjlarda gรผรงlรผ artฤฑล, azalan swap giderleri ve etkin maliyet yรถnetimi 3ร16’da รถne รงฤฑkan noktalardฤฑr. Bir defaya รถzgรผ gelirler ve temettรผ gelirleri hariรง tutulduฤunda, araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑzdaki bankalarฤฑn net karฤฑnฤฑn รงeyreksel bazda %10 artmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Bรถylece 3ร16’da รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn %13.2 olarak gerรงekleลmesini bekliyoruz. (2ร16: %15.9, 3ร15: %8.4)
Vakฤฑfbank’ฤฑn รงeyreksel bazda net karฤฑnฤฑ artฤฑran tek bรผyรผk banka olacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz. Vakฤฑfbank’ฤฑn net karฤฑnฤฑ destekleyen ana faktรถrler net faiz marjฤฑndaki olumlu seyir, ters swap gelirleri ve tahsilat performansฤฑndaki artฤฑล olacaktฤฑr.
Araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑzdaki bankalarฤฑn net faiz marjฤฑnฤฑn 3ร16’da รงeyreksel bazda 37 baz puan artmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Marjdaki iyileลmenin ardฤฑndaki temel nedenler ise, kredi getirilerinde รถnemli bir deฤiลme olmamasฤฑna raฤmen mevduat maliyetlerindeki dรผลรผล ve enflasyona endeksli tahvil gelirlerindeki artฤฑลtฤฑr.
3ร16’da รถnce รงฤฑkan baลlฤฑklar
- Kredi bรผyรผmesi %2.8 ile oldukรงa sฤฑnฤฑrlฤฑ gerรงekleลti, bir รถnceki รงeyrekte kredi bรผyรผmesi %3.7 olmuลtu. Kredi bรผyรผmesindeki zayฤฑflฤฑk daha รงok tรผketici kredileri kaynaklฤฑ oldu.
- Mevduat maliyetlerindeki dรผลรผล nedeniyle, TL kredi mevduat makasฤฑnda artฤฑล bekliyoruz. Enflasyona endeksli tahvil gelirlerindeki artฤฑลฤฑn, net faiz marjฤฑna รงeyreksel bazda 15-20 baz puan olumlu katkฤฑ yapmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
- Swap hacimlerindeki gerileme ve maliyetlerdeki azalma nedeniyle, bankalarฤฑn swap giderlerinde dรผลรผล รถngรถrรผyoruz.
- Payda etkisi nedeniyle (kredilerde sฤฑnฤฑrlฤฑ bรผyรผme) takipteki kredi oranฤฑnda 10 baz puanlฤฑk artฤฑล รถngรถrรผyoruz. Kredilerdeki bรผyรผmenin sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmasฤฑ nedeniyle, genel karลฤฑlฤฑk giderlerinin dรผลรผk kalmasฤฑnฤฑ ve brรผt risk maliyetinin ise bir รถnceki รงeyrek ile aynฤฑ seviyede gerรงekleลmesini bekliyoruz. Takipteki kredi artฤฑลlarฤฑnda รถne รงฤฑkan bir segment bulunmamaktadฤฑr. Takipteki kredi artฤฑลlarฤฑnฤฑn daha รงok tรผketici ve KOBฤฐ kaynaklฤฑ olduฤunu dรผลรผnรผyoruz.Faaliyet giderlerindeki artฤฑล, tahminlerin altฤฑnda seyretmeye devam etmektedir.
- Faaliyet giderlerinde olumlu performans devam ederken, dรผลรผk kredi bรผyรผmesi ve mevsimsellik nedeniyle 3ร16’da รผcret ve komisyon gelirleri zayฤฑf kaldฤฑ.
- Piyasa etkisi: 3ร16’daki gรผรงlรผ bilanรงo performansฤฑ nedeniyle, kar dรถneminde bankalarda olumlu hareket bekliyoruz.
- Banka hisselerinin yรผksek likiditesi nedeniyle, Tรผrkiye kaynaklฤฑ satฤฑล dalgalarฤฑnฤฑn fiyatlamalarฤฑ en รงok banka hisselerinde hissedilmektedir. Deฤerlemeler aรงฤฑsฤฑndan, bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn tarihi dip seviyeleri 5.5x-5.6x cari F/K รงarpanฤฑ seviyeleri olup, ลu anki deฤerlemelerin %5-8 aลaฤฤฑsฤฑndadฤฑr. Bu seviyeler, bankacฤฑlฤฑk endeksinde (XBANK) 121,000-125,000 bin seviyelerine denk gelmektedir.
- 2016 yฤฑlฤฑ iรงin araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑzdaki bankalarฤฑn net karฤฑnฤฑn %29 artmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Yฤฑlฤฑn ilk 9 ayฤฑndaki sonuรงlarla kฤฑyaslandฤฑฤฤฑnda, bankalarฤฑn net karฤฑndaki artฤฑล potansiyeli yukarฤฑ yรถnlรผ riskler iรงermektedir. Bankalar arasฤฑnda, รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ yรผksek ve varlฤฑk kalitesi gรผรงlรผ bankalarฤฑ tercih ediyoruz.
Araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑz dahilinde tercih ettiฤimiz bankalar, Akbank, ฤฐล Bankasฤฑ ve Vakฤฑfbank’tฤฑr.”
