Hindistan Merkez Bankası (RBI), rezerv yönetiminde stratejik bir dönüşüm gerçekleştirerek ABD Hazine tahvillerindeki yatırımlarını azaltırken altın rezervlerini artırma yoluna gitti. Mayıs ayında 235,3 milyar dolar seviyesinde olan ABD tahvili yatırımı, Haziran’da 227,4 milyar dolara geriledi.
Geçtiğimiz yıl aynı dönemde bu rakam 242 milyar dolar seviyesindeydi. Bu düşüş, RBI’nın döviz rezervlerinde dolar ağırlığını azaltma ve portföyünü daha dengeli hale getirme isteğinin somut bir göstergesi olarak yorumlanıyor.
Hindistan’ın altın aşkı büyüdü
Sarı metal tarafında ise tablo tam tersine dönmüş durumda. RBI, 2024 ortasından bu yana rezervlerine yaklaşık 39 ton ekledi ve Temmuz itibarıyla toplam sarı metal varlığı 880 tona ulaştı. Böylece Hindistan, dünya merkez bankaları arasında sarı metale yönelme trendinin en dikkat çeken aktörlerinden biri haline geldi. Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, küresel ölçekte merkez bankalarının net altın alımı Temmuz 2025’te 10 ton seviyesinde kalsa da, Hindistan’ın rezervlerindeki artış bu eğilimin güçlü bir şekilde devam ettiğini ortaya koyuyor.
Maliye Bakanı Nirmala Sitharaman, söz konusu değişimin “çok dikkatli verilmiş bir çeşitlendirme kararı” olduğunu vurgularken, ekonomistler de jeopolitik gelişmelerin bu tür hamlelerde belirleyici rol oynadığına dikkat çekiyor. IndusInd Bank Başekonomisti Gaurav Kapur, özellikle ABD’nin Rusya’ya yönelik yaptırımları sonrasında merkez bankalarının alternatif stratejilere yöneldiğini hatırlattı. Eski RBI Başkan Yardımcısı Michael Patra ise kaleme aldığı bir yazıda, rezervlerin “silahlaştırılma” riskine karşı altının daha güvenli bir seçenek sunduğunu ifade etti.
RBI’nin bu hamlesi, hem ekonomik çeşitlendirme arayışının hem de jeopolitik risklere karşı korunma refleksinin bir sonucu olarak öne çıkıyor. ABD doları varlıklarına bağımlılığın azaltılması ve altınla desteklenmiş bir rezerv portföyünün oluşturulması, Hindistan’ın dünyanın en büyük dördüncü döviz rezervine sahip ülke olarak daha sağlam bir konum elde etmesini sağlıyor.
