BORSATEK.COM – Hindistan Merkez Bankası (RBI), Çarşamba günü beklentilere paralel bir karar alarak politika faiz oranını %5,50 seviyesinde sabit tuttu. Küresel ticaret belirsizliklerinin arttığı bir dönemde alınan bu karar, para politikası yapıcılarının Haziran ayındaki agresif faiz indiriminin ekonomi üzerindeki etkilerini görmek için zaman kazanma isteğini yansıtıyor.
Peki, Hindistan ekonomisi için bu ‘bekle ve gör’ stratejisi ne anlama geliyor ve uzmanlar geleceği nasıl okuyor?
İlk değerlendirmelere göre altı üyeden oluşan Para Politikası Komitesi’nin (MPC) oybirliğiyle aldığı karar, aynı zamanda bankanın “nötr” para politikası duruşunu sürdürdüğünü teyit etti.
Banka tarafından Haziran ayında yapılan sürpriz 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından bu karar piyasalar tarafından büyük ölçüde bekleniyordu. Ancak bu beklenen karar, uzmanların geleceğe yönelik beklentileri konusunda derin bir ayrışma yaşamasını engelleyemedi.
Beklentilere paralel ‘Bekle ve Gör’ kararı
RBI’ın bu adımı, temelde bir mola verme ve veri analizi yapma stratejisi olarak yorumlanıyor. Politika yapıcılar, bir yandan küresel arenada tırmanan ticaret ve tarife savaşlarının yarattığı riskleri gözlemlerken, diğer yandan daha önceki parasal gevşeme adımlarının iç talebi ne ölçüde canlandırdığını ölçmek istiyor.
Ekonomistler, bu kararın ardında yatan temel nedenin artan küresel belirsizlikler olduğunda hemfikir. Enflasyonun kontrol altında seyretmesi ve büyüme üzerindeki aşağı yönlü risklerin devam etmesine rağmen, RBI’ın frene basması, olası bir küresel şok dalgasına karşı elindeki cephaneyi koruma çabası olarak görülüyor.
Uzmanlar ikiye bölündü: Hindistan için sırada ne var?
Faizlerin sabit tutulması kararı sonrası ekonomistler, RBI’ın bir sonraki adımının ne olacağı konusunda farklı kamplara ayrıldı. Bazı uzmanlar, kısa vadede enflasyonun yükselme potansiyeli taşıdığını ve bu nedenle gelecekte yeni bir faiz indirimi için çıtanın artık “çok yüksek” olduğunu savunuyor. Bu görüşe göre, RBI ancak ekonomik büyümede çok keskin bir yavaşlama yaşanırsa son bir gevşeme adımı atabilir.
Buna karşılık, bazı ekonomistler ise bankanın güvercin tonlu beklentilerin aksine “nötr” bir duruş sergilemesine rağmen, 2025’in geri kalanında büyüme endişeleri nedeniyle yeni faiz indirimlerinin hala masada olduğunu düşünüyor. Hatta kararı, “ticaret cephesindeki durumun kötüleşmesi halinde RBI’ın elinin kolunun bağlanabileceğine” dair bir işaret olarak okuyanlar da mevcut.
Uzmanlar, gelecekteki adımların tamamen ABD tarifelerinin Hindistan büyümesi üzerinde ne kadar hasar bırakacağına bağlı olacağını belirtiyor. Mevcut tahminler, %25’lik bir gümrük vergisinin GSYİH büyümesini 0,20-0,25 puan aşağı çekebileceğine işaret ediyor.
