ICBC Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“1ร21 Bilanรงo Deฤerlendirmesi
Net zarar aรงฤฑkladฤฑ – Pegasus 2021’in ilk รงeyreฤinde 101 milyon euro net zarar aรงฤฑkladฤฑ. Konsensรผs beklentisi 100 milyon euro zarar iken, ลirket geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 49 milyon euro zarar etmiลti.
Satฤฑลlar dรผลtรผ – ลirketin taลฤฑdฤฑฤฤฑ yolcu sayฤฑsฤฑ kฤฑsฤฑtlamalar sebebiyle geรงen yฤฑla gรถre %45 azaldฤฑ. Yolcu sayฤฑsฤฑ yurt iรงi operasyonlarda %33, yurt dฤฑลฤฑ operasyonlarda %63 azaldฤฑ. Yolcu baลฤฑna uรงuล gelirleri yurt iรงinde %11, yurt dฤฑลฤฑnda %14 geriledi. Yolcu baลฤฑna yan gelirler geรงen yฤฑla gรถre %18 geriledi. Gelirlerin toplam kapasiteye oranฤฑ geรงen yฤฑla gรถre %32 daraldฤฑ.
Karlฤฑlฤฑk zayฤฑfladฤฑ – ลirketin sabit giderleri รถzellikle personel giderlerinde saฤlanan tasarruflarla %20 dรผลtรผ ve 103 milyon euro seviyesine geriledi. Deฤiลken giderler ise zayฤฑf trafik sayesinde %50 azalarak 91 milyon euro seviyesine dรผลtรผ. Giderlerin kapasiteye oranฤฑ geรงen yฤฑlki seviyesinde sabit kaldฤฑ. Ancak petrol harici giderler olarak baktฤฑฤฤฑmฤฑzda, bu oran %15 yรผkseldi. Bunlarฤฑn sonucunda FAVรK 41 milyon euro gelir seviyesinden 5 milyon euro zarar seviyesine indi.
FAVรK marjฤฑ %14,4’ten negatif %4,4’e geriledi.
Net borรง yรผkseldi – Pegasus’un net borcu bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 128 milyon euro yรผkselerek 1,84 milyar euro seviyesine ulaลtฤฑ. Bunun sonucunda net borcun FAVรK’e oranฤฑ 40’a seviyesine yรผkseldi (4ร20: 18x).
Deฤerleme – Hisse son bir yฤฑlda %65 yรผkseldi ve BIST-100 endeksine gรถrece %7 daha iyi bir performans gรถsterdi. Aลฤฑlama sebebiyle olumlu hava sรผrse de, havacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn รถnรผndeki belirsizliklerin devam ettiฤini dรผลรผnรผyoruz. Sektรถrde beklentiler 2019 trafik performansฤฑnฤฑn
2023 รถncesinde yakalanamayacaฤฤฑ ลeklinde olmasฤฑna raฤmen, hisse pandemi รถncesi fiyat seviyelerinden iลlem gรถrรผyor. Dolayฤฑsฤฑyla, 2021 tahminlerimize gรถre 24,4 F/K ve 7,7 FD/FAVรK รงarpanlarฤฑndan iลlem gรถren Pegasus iรงin 70 TL hedef deฤeri ile SAT รถnerisinde bulunuyoruz. “
