Qualcomm hisseleri yฤฑlฤฑn baลฤฑnda gรผรงlรผ bir performans sergiledi ancak Mizuho Securities analistlerine gรถre, uzun sรผredir mรผลterisi olan Appleโdan gelen harcamalardaki dรผลรผล, รงip รผreticisinin gidiลatฤฑnฤฑ bozabilir.
Qualcomm รผzerinde baskฤฑ giderek artacak
Mizuho, cuma gรผnรผ yayฤฑmladฤฑฤฤฑ araลtฤฑrma notunda Qualcomm hissesi iรงin tavsiyesini โEndeks รstรผ Getiriโden โNรถtrโe dรผลรผrdรผ ve hedef fiyatฤฑnฤฑ 200 dolardan 175 dolara indirdi. ลirket, zayฤฑf seyreden akฤฑllฤฑ telefon pazarฤฑ ile Appleโฤฑn daha fazla bileลeni kendi bรผnyesinde รผretmeye baลlamasฤฑnฤฑn, รถnรผmรผzdeki birkaรง yฤฑl boyunca Qualcomm รผzerinde baskฤฑ yaratabileceฤini savundu.
Cuma gรผnรผ hisseler yรผzde 1,4 dรผลรผลle 179,39 dolara geriledi. Hisse, perลembe gรผnรผne kadar yฤฑl baลฤฑndan bu yana yรผzde 6,3 yรผkselmiลti. Bu yรผkseliลte, rakip Microchip Technologyโnin son รงeyreฤine iliลkin satฤฑล beklentilerini yukarฤฑ yรถnlรผ revize etmesi etkili olmuลtu.
Mizuho, Appleโฤฑn toplam akฤฑllฤฑ telefon satฤฑลlarฤฑnฤฑn 2026 yฤฑlฤฑnda tรผketicilerin fiyatlara daha duyarlฤฑ hale gelmesiyle yaklaลฤฑk yรผzde 8 dรผลeceฤini รถngรถrรผyor. Mevcut fiyatlarฤฑn iki ya da รผรง katฤฑna satฤฑlabilecek yeni bir katlanabilir iPhoneโun yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda piyasaya รงฤฑkmasฤฑ, kullanฤฑcฤฑlarฤฑn alฤฑลฤฑlmฤฑล telefon yenileme dรถngรผsรผnรผ geciktirebilir.
Bu durum Qualcomm iรงin olumsuz bir geliลme ancak tablo burada da kรถtรผleลiyor. ลirket, iPhoneโlar iรงin modem sistemleri รผretiyor ve Apple artฤฑk kendi modemlerini geliลtiriyor; daha ileri seviye sistemlerin de yolda olabileceฤi belirtiliyor.
Analist ekibinin baลฤฑndaki Vijay Rakesh, โQCOM iรงin, pazar lideri Appleโa olan baฤฤฑmlฤฑlฤฑฤฤฑn azalmasฤฑnฤฑn 2026 ve sonrasฤฑnda รถnemli bir rรผzgar karลฤฑtฤฑ unsur olmaya devam edeceฤine inanฤฑyoruzโ ifadelerini kullandฤฑ.
Mizuho, Appleโฤฑn 2025 mali yฤฑlฤฑnda Qualcomm iรงin 8,8 milyar dolarlฤฑk iล hacmi yarattฤฑฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor. Modem pazar payฤฑnฤฑn kaybedilmesi ise yaklaลฤฑk 3 milyar dolarlฤฑk geliri riske atabilir.
Benzer endiลeler 2024โe kadar uzanฤฑyor. Barronโsโฤฑn geรงen kasฤฑm ayฤฑnda yazdฤฑฤฤฑ gibi, ลirket Apple satฤฑลlarฤฑnฤฑn kaybฤฑna yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ yฤฑllardฤฑr hazฤฑrlฤฑyordu ve bu riskin hisse fiyatฤฑna bรผyรผk รถlรงรผde yansฤฑmฤฑล olabileceฤi dรผลรผnรผlรผyor.
Ancak bu kez olasฤฑ pazar payฤฑ kaybฤฑ, genel akฤฑllฤฑ telefon pazarฤฑnฤฑn durgun gรถrรผndรผฤรผ bir dรถneme denk geliyor. Mizuho, kรผresel telefon pazarฤฑnฤฑn 2025โte yฤฑllฤฑk yaklaลฤฑk yรผzde 2 bรผyรผmesinin ardฤฑndan, 2026โda yatay seyretmesini ya da yรผzde 2โye kadar daralmasฤฑnฤฑ bekliyor. Bellek รงiplerinin artan maliyeti bunun nedenlerinden biri olarak gรถsteriliyor. Daha dรผลรผk segment telefonlara yรถnelim de bir diฤer etken olabilir.
Mizuho, Qualcomm iรงin 2026 mali yฤฑlฤฑ kar tahminini yรผzde 3,7, 2027 tahminini ise yรผzde 7 dรผลรผrdรผ. Yeni 175 dolarlฤฑk hedef fiyat, Wall Street ortalamasฤฑnฤฑn yรผzde 10โdan fazla altฤฑnda kalarak kurumun hisseye yรถnelik temkinli duruลunu ortaya koyuyor.
Akฤฑllฤฑ telefon pazarฤฑna yรผksek oranda maruz kalan bir diฤer yarฤฑ iletken ลirketi Skyworks Solutions hisseleri de cuma gรผnรผ yรผzde 0,4 dรผลรผลle 60,43 dolara geriledi. Mizuho, hisse iรงin โNรถtrโ tavsiyesini korurken hedef fiyatฤฑnฤฑ 73 dolardan 65 dolara indirdi.
