ฤฐล Yatฤฑrฤฑm, dรผn sabah KAP’a beklentilerden รงok uzak olmayan 2023 yฤฑlฤฑ mali tablolarฤฑnฤฑ gรถnderdikten sora gรผnรผ yรผzde 10 kayฤฑpla tamamlayan Petkim PETKM iรงin raporunu yayฤฑnladฤฑ. ฤฐล Yatฤฑrฤฑm yayฤฑnladฤฑฤฤฑ deฤerlendirmesinde Petkim iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑย 20,75TLโden 25TLโye yรผkseltirken sฤฑnฤฑrlฤฑ prim potansiyeli nedeniyle TUT tavsiyesini sรผrdรผrdรผฤรผnรผ ifade etti
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn Petki deฤerlendirmesi ลรถyle:
Enflasyon muhasebesi Petkimโin faaliyet karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ baskฤฑladฤฑ.ย Enflasyon Muhasebesi (UMS -29) raporlamasฤฑna gรถre Petkim, 2022โdeki 1,28 milyar TL net zarara kฤฑyasla 2023 yฤฑlฤฑnda 7,39 milyar TL net kar bildirdi. 2,12 milyar TLโlik negatif FAVรKโe raฤmen, STAR Rafinerisiโnden gelen 9,92 milyar TLโlik katkฤฑ ve 4,08 milyar TLโlik parasal kazanรง enflasyondan arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล yฤฑllฤฑk bazdaki artฤฑลa neden oldu. ลirket, 2023โte yฤฑllฤฑk bazda %38 dรผลรผลle 60,44 milyar TL net satฤฑล geliri elde etti. Brรผt kar marjฤฑ 2023โte yฤฑllฤฑk bazda 4,5 puan gerileyerek negatif %3,9 seviyesinde geรงekleลti. FAVรK, 2023โte negatif 2,12 milyar TL olarak gerรงekleลti. Stok karฤฑ etkisinin kaybolmasฤฑ sonucu, UMS-29 dรผzeltmesi sonrasฤฑ FAVรK marjฤฑ negatif %3,5 olarak gerรงekleลti. ลirketin net borรง pozisyonu 3ร23 sonundaki 25,5 milyar TLโden 2023 yฤฑlฤฑ sonu itibarฤฑyla 26,2 milyar TL seviyesine hafifรงe yรผkseldi.
Enflasyon muhasebesi etkisinden arฤฑndฤฑrฤฑlmamฤฑล 4ร23 net karฤฑ beklentileri aลtฤฑ.ย ลirket tarafฤฑndan saฤlanan UMS-29 hariรง rakamlara gรถre Petkim 4ร23โte 15,1 milyar TL net kar elde etti (Konsensรผs: 1,99 milyar TL). STAR Rafinerisiโnden gelen beklenti รผstรผ katkฤฑ 4ร23โte net karฤฑ destekledi. Gรผรงlรผ seyreden รผrรผn marjlarฤฑ ile tek seferlik ertelenmiล vergi gelirinin etkisiyle STAR Rafinerisi 4ร23โte 935 milyon dolar net kara ulaลtฤฑ. Petkim, 4ร23โte 14,5 milyar TL ciro ve 1,5 milyar TL FAVรK elde etti. Bu sonuรงlar, piyasa beklentilerinin sฤฑrasฤฑyla %2 ve %7 yukarฤฑsฤฑnda gerรงekleลti.
2024 yฤฑlฤฑ beklentileri.ย Petkim 4ร23โte 486 bin tonluk satฤฑล hacmine ulaลtฤฑ ve KKO %64 seviyesinde gerรงekleลti. ลirket, KKOโnun 2024 yฤฑlฤฑnda bu seviyelerde seyretmeye devam etmesini bekliyor. Petrokimya sektรถrรผnde talep zayฤฑflฤฑฤฤฑ ve arz fazlasฤฑ sorunlarฤฑ devam ederken, bu yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda da hฤฑzlฤฑ bir toparlanma beklenmiyor. Bu doฤrultuda ลirket yรถnetimi, 2024 yฤฑlฤฑ FAVรK beklentisini 120-150 milyon dolar aralฤฑฤฤฑnda belirledi.
Hisse iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 25TLโye yรผkseltirken TUT tavsiyemizi koruyoruz.ย PETKM iรงin hisse baลฤฑna hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ makro varsayฤฑmlarฤฑmฤฑzdaki gรผncellemeler ve STAR Rafinerisi deฤerlememizdeki yukarฤฑ yรถnlรผ revizyon sonucunda รถnceki 20,75TLโden 25TLโye yรผkseltiyoruz. %17โlik sฤฑnฤฑrlฤฑ getiri potansiyeli nedeniyle hisse iรงin TUT tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz.
