ฤฐล Yatฤฑrฤฑm, Borsa ฤฐstanbul’da iลlem gรถren Rรถnesans Gayrimenkul RGYAS hisseleri iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini aรงฤฑkladฤฑ.
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporda son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (15 Mayฤฑs 2025) 125.90 TL’den yapan RGYAS hisselerini 186.29 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile takip listesine eklediฤini aรงฤฑkladฤฑ.
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm‘ฤฑn belirlediฤi hedef fiyat son kapanฤฑลa oranla yรผzde 47.96 oranฤฑnda prim potansiyeli barฤฑndฤฑrฤฑyor.
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn RGYAS deฤerlendirmesi ลรถyle:
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm: Rรถnesans Gayrimenkul
Perakendeciler ฤฐรงin รekim Merkezi: Tรผrkiye’nin En Bรผyรผk AVM Operatรถrรผ
Rรถnesans Gayrimenkul iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 186,29 TL olarak belirleyerek โALโ tavsiyesiyle takip listemize ekliyoruz. Farklฤฑ ลehirlere yayฤฑlmฤฑล, yรผksek kira geliri saฤlayan gรผรงlรผ alฤฑลveriล merkezi portfรถyรผnรผn yanฤฑ sฤฑra, baลarฤฑlฤฑ net borรง azaltma sรผrecinin ardฤฑndan saฤlฤฑklฤฑ finansal gรถrรผnรผmรผn Rรถnesans GY iรงin cazip bir yatฤฑrฤฑm temasฤฑ oluลturduฤunu dรผลรผnรผyoruz.
Gรผรงlรผ ve รeลitlendirilmiล Portfรถy Yapฤฑsฤฑ: ลirket, รผlke genelinde 12 alฤฑลveriล merkezinden oluลan, Tรผrkiye’nin en bรผyรผk alฤฑลveriล merkezi portfรถylerinden birine sahip olan ลirket, geniล coฤrafi yayฤฑlฤฑm, bรถlgesel talep risklerini azaltmakta ve ลirketin alฤฑลveriล merkezi talebinin yรผksek, ancak rekabetin dรผลรผk olduฤu ลehirlerin potansiyelinden faydalanmasฤฑnฤฑ saฤlamaktadฤฑr.
รngรถrรผlebilir ve Gรผรงlรผ Kira Geliri: AVM’lerden elde edilen kira gelirleri รถngรถrรผlebilir nakit akฤฑลฤฑ saฤlarken, dรผลรผk doluluk maliyeti oranฤฑ (OCR) kira artฤฑล potansiyelini desteklemektedir. Konut piyasasฤฑna dรผลรผk maruziyet de makro riskleri azaltmaktadฤฑr.
Borรง Azaltฤฑmฤฑyla Desteklenen Saฤlฤฑklฤฑ Finansal Gรถrรผnรผm: ลirket, 2021’den bu yana net borcunu 900 milyon Eurodan 500 milyon Euroya dรผลรผrerek Net Borรง/ FAVรK oranฤฑnฤฑ 2,74x’e dรผลรผrmรผลtรผr. ฤฐstikrarlฤฑ gelir ve dรผลรผk finansman maliyeti ile ลirket, ilerleyen sรผreรงte finansal borรง azaltฤฑmฤฑnฤฑ deฤerlendirmektedir.
Devam Eden Projelerden Gelir Artฤฑลฤฑ Potansiyeli: MaltepePark bitiลiฤindeki karma Konut/Ofis projesi, รmraniye’deki potansiyel yatฤฑrฤฑm ve Antalya’daki Beachtown AVM projesi ile ilave gelir yaratฤฑlmasฤฑ beklenmektedir.
Temettรผ Potansiyeli: Dรผzenli kira geliri yaratma kabiliyeti, dรผzenli temettรผ iรงin uygun zemin sunmaktadฤฑr. ลirket, GYO statรผsรผnde olmamasฤฑ nedeniyle yeni GYO vergi dรผzenlemelerine tabi deฤildir.
Stratejik Bir Perakende Sektรถrรผ Oyuncusu: Yaklaลฤฑk 2.000 maฤazayla faaliyet gรถsteren Rรถnesans GY, geleneksel gayrimenkul yapฤฑsฤฑnฤฑn รถtesine geรงerek, veri odaklฤฑ ve dinamik bir perakende iล ortaฤฤฑ gibi hareket etmektedir. Kira gelirlerinin bรผyรผk kฤฑsmฤฑnฤฑn ciro endeksli olmasฤฑ, ลirketi tรผketim trendleriyle uyumlu hale getirmekte ve harcama artฤฑลlarฤฑndan faydalanmasฤฑnฤฑ saฤlamaktadฤฑr. Esnek marka karmasฤฑ ve stratejik iล birlikleri, ลirketi perakende dรถnรผลรผmรผnรผn รถnemli bir aktรถrรผ konumuna getirmektedir.
Baลlฤฑca Riskler: i) Makroekonomik durgunluk nedeniyle ciro bazlฤฑ kira gelirlerinde dรผลรผล, ii) Dรถviz cinsinden finansal yรผkรผmlรผlรผklerin kur dalgalanmalarฤฑna karลฤฑ hassasiyeti, iii) Artan rekabet sonucu pazar payฤฑ kaybฤฑ.
