Jefferies, cam gรถvdeli รถzel tasarฤฑm iPhone’un iptal edildiฤini ve yรผkselen bellek maliyetlerinin marjlarฤฑ tehdit ettiฤini gerekรงe gรถstererek Apple‘ฤฑn (NASDAQ: AAPL) hisse tavsiyesini Hold’dan (TUT) Underperform’a (Performans Altฤฑ) indirdi.
Yatฤฑrฤฑm bankasฤฑ fiyat hedefini 285,56 dolardan 263,66 dolara รงekerken Apple hissesi sรถz konusu dรถnemde 313 dolar civarฤฑnda iลlem gรถrรผyordu; bu fark yรผzde 15’in รผzerinde bir aลaฤฤฑ yรถnlรผ potansiyele iลaret ediyor.
Apple’ฤฑn cam iPhone planฤฑ neden รงรถpe gitti?
Edison Lee liderliฤindeki Jefferies analistleri, tedarik zinciri araลtฤฑrmalarฤฑna dayanarak Apple‘ฤฑn 20. Yฤฑl dรถnรผmรผ iรงin tasarlanan, Eylรผl 2027’de piyasaya sรผrรผlmesi beklenen tam cam gรถvdeli iPhone modelini รผretim verimi sorunlarฤฑ nedeniyle iptal ettiฤini รถne sรผrdรผ.
Analistler, “Bunu, hafฤฑza maliyetlerinin hฤฑzla yรผkseldiฤi bir dรถnemde daha yรผksek fiyatlฤฑ iPhone’larฤฑ pazara taลฤฑma รงabalarฤฑna yรถnelik ciddi bir gerileme olarak deฤerlendiriyoruz” ifadelerini kullandฤฑ.
Jefferies’in tahminlerine gรถre iptal edilen modelin karma perakende ortalama satฤฑล fiyatฤฑ yaklaลฤฑk 2.060 dolar olacaktฤฑ; tasarฤฑm รถzelliklerinin ilerleyen dรถnemde Pro ve Pro Max cihazlarฤฑna taลฤฑnmasฤฑ da Apple’ฤฑn fiyatlandฤฑrma ve marjlarฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑ iรงin alternatif bir yol sunabilirdi.
Katlanabilir iPhone’a artan baskฤฑ ve bellek maliyetleri
Cam iPhone’un devreden รงฤฑkmasฤฑ, premium segment bรผyรผmesinin yรผkรผnรผ bรผyรผk รถlรงรผde katlanabilir modele bindiriyor. Jefferies, iPhone 18 Fold’un 256 GB depolama seรงeneฤiyle 2.199 dolardan baลlayacaฤฤฑnฤฑ, 2 TB versiyonunun ise 3.099 dolara ulaลacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. Analistler 2028 mali yฤฑlฤฑ iรงin 14 milyon Fold satฤฑลฤฑ tahmin ediyor; ancak sรถz konusu fiyat bandฤฑnฤฑn cihazฤฑ gรถrece dar bir alฤฑcฤฑ kitlesine hitap eder hale getirebileceฤini vurguluyor.
Yรผkselen bellek maliyetleri tabloya ayrฤฑ bir karmaลฤฑklฤฑk katฤฑyor. Jefferies’e gรถre bir iPhone’a 4 GB ekstra DRAM eklenmesi, malzeme maliyetini 60 ile 70 dolar arasฤฑnda artฤฑrabilir. Bileลen fiyatlarฤฑnฤฑn yรผksek seyretmesi durumunda donanฤฑm yรผkseltmelerinin kฤฑsฤฑtlanmasฤฑ kaรงฤฑnฤฑlmaz hale gelebilir.
Apple’ฤฑn gรผรงlรผ bilanรงo rakamlarฤฑ endiลelere tampon oluลturuyor
Olumsuz tablo, gรผรงlรผ bir bilanรงo zeminine oturuyor. Apple, 2025 mali yฤฑlฤฑnฤฑn รผรงรผncรผ รงeyreฤinde yรผzde 16 yฤฑllฤฑk bรผyรผmeyle 109,4 milyar dolarlฤฑk gelir aรงฤฑkladฤฑ; iPhone, Mac ve Hizmetler kalemleri Haziran รงeyreฤi rekorlarฤฑnฤฑ tazeledi. ลirketin brรผt kรขr marjฤฑ yรผzde 50,1’e ulaลtฤฑ; ancak analistler, tarife iadelerinin bu orana yaklaลฤฑk iki puanlฤฑk katkฤฑ saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti.
| Gรถsterge | Deฤer |
|---|---|
| Jefferies eski fiyat hedefi | 285,56 $ |
| Jefferies yeni fiyat hedefi | 263,66 $ |
| Apple hisse fiyatฤฑ (not indirimi dรถneminde) | ~313 $ |
| ฤฐptal edilen cam iPhone tahmini satฤฑล fiyatฤฑ | ~2.060 $ |
| ฤฐPhone 18 Fold baลlangฤฑรง fiyatฤฑ (256 GB) | 2.199 $ |
| ฤฐPhone 18 Fold รผst model fiyatฤฑ (2 TB) | 3.099 $ |
| รรงรผncรผ รงeyrek geliri (yฤฑllฤฑk deฤiลim) | 109,4 milyar $ (+%16) |
| Brรผt kรขr marjฤฑ | %50,1 |
| Fold satฤฑล tahmini (2028 mali yฤฑlฤฑ) | 14 milyon adet |
Jefferies’in olumsuz senaryosunun zayฤฑflamasฤฑ iรงin iPhone 17’de gรผรงlรผ yรผkseltme rakamlarฤฑ veya beklenenden yรผksek katlanabilir cihaz benimsenmesi gerekiyor. Buna karลฤฑlฤฑk bellek enflasyonunun sรผrmesi, donanฤฑm farklฤฑlaลmasฤฑnฤฑn sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmasฤฑ ya da yรผksek fiyatlarฤฑn yรผkseltme hฤฑzฤฑnฤฑ frenlediฤine dair kanฤฑtlar, Jefferies’in kรถtรผmser deฤerlendirmesini gรผรงlendirecek. Apple’ฤฑn yรผzde 50,1 brรผt marjฤฑnฤฑn รถnemli bir tampon sunduฤunu belirten analistler, yรผksek DRAM maliyetleri ile pahalฤฑ yeni donanฤฑmฤฑn bir arada bulunduฤu senaryonun kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ zorlayabileceฤini ya da ลirketi maliyetleri tรผketiciye yansฤฑtmaya itebileceฤini vurguluyor.
Jefferies Apple hissesini neden dรผลรผrdรผ?
Jefferies, 20. Yฤฑl dรถnรผmรผ iรงin planlanmฤฑล cam gรถvdeli iPhone modelinin รผretim verimi sorunlarฤฑ nedeniyle iptal edildiฤini ve yรผkselen DRAM maliyetlerinin donanฤฑm yรผkseltmelerini kฤฑsฤฑtlayabileceฤini รถne sรผrerek Apple’ฤฑn tavsiyesini Hold’dan Underperform’a indirdi; fiyat hedefini ise 285,56 dolardan 263,66 dolara รงekti.
Katlanabilir iPhone ne kadar fiyatlanacak?
Jefferies’in tahminlerine gรถre iPhone 18 Fold, 256 GB depolama seรงeneฤiyle 2.199 dolardan baลlayacak ve 2 TB versiyonu 3.099 dolara kadar รงฤฑkacak. Analistler bu fiyat aralฤฑฤฤฑnฤฑn cihazฤฑ gรถrece dar bir alฤฑcฤฑ kitlesine sฤฑnฤฑrlayabileceฤini deฤerlendiriyor.
