JPMorgan‘a gรถre, ABD dolarฤฑnฤฑn sรผregelen egemenliฤinin รถnรผmรผzdeki yฤฑllarda devam edeceฤine bahse giren yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, ABD’de artan siyasi istikrarsฤฑzlฤฑk risklerini ve รin ile artan gerilimi gรถz ardฤฑ ediyorlar.
Jan Loeys ve Joyce Chang รถncรผlรผฤรผndeki JPMorgan stratejistlerine gรถre piyasalar, ABD dolarฤฑnฤฑn kรผresel rezervler ve ticaret iรงin tercih edilen para biri olma statรผsรผnde “hฤฑzlฤฑ ve derin” bir dรผลรผล riskini tam olarak yansฤฑtmฤฑyorlar ve bu durum dolarฤฑ tarihsel olarak pahalฤฑ hale getiriyor.
Stratejistler, “ABD-รin gerilimi artarsa ve kรผresel ayrฤฑลma daha da yoฤunlaลฤฑrsa, ticaret ve finansta kรผreselleลmede gerileme yol aรงฤฑlmasฤฑ bรผyรผk olasฤฑlฤฑk. Bu durum dedolarizasyona yol aรงabilir” deฤerlendirmesini yaptฤฑlar.
ABD dolarฤฑn uzun vadeli egemenliฤini tehdit edebilecek en รถnemli faktรถrler arasฤฑnda ABD’deki siyasi iลlev bozukluฤu bulunuyor. Stratejistler, bu siyasi iลlev bozukluฤunun, mali kฤฑsฤฑtlamalar nedeniyle bir kriz sฤฑrasฤฑnda hรผkรผmetin ekonomiyi dengelemesini engelleyerek ulusal borcu yรถnetme รงabalarฤฑnฤฑ engelleyebileceฤini ifade ettiyer.
Stratejistlerin belirttiฤi bir baลka risk senaryora da ABD ile รin arasฤฑndaki rekabetin yoฤunlaลmasฤฑ ve “Soฤuk Savaล 2.0” haline gelmesi var. Bu senaryoya gรถre, รin’de, sermaye sฤฑnฤฑrlamalarฤฑnฤฑn hafifletilmesinden piyasa likiditesinin teลvik edilmesine kadar bir dizi ekonomik reform da dolarฤฑn รผstรผnlรผฤรผnรผ tehdit edecek.
JPMorgan’a gรถre, dolarฤฑn terk edilmesi ve istikrarฤฑnฤฑn sarsฤฑlmasฤฑ etkisi, varlฤฑk sฤฑnฤฑflarฤฑ genelinde geniล bir ลekilde hissedilecek ve dolarฤฑn deฤerini ve hisse senedi รงarpanlarฤฑnฤฑ dรผลรผrรผrken tahvil getirilerini artฤฑracak.
IMF verilerine gรถre, ABD dolarฤฑnฤฑn uluslararasฤฑ rezervlerdeki payฤฑ 2001 yฤฑlฤฑnda yรผzde 73 iken 2022 yฤฑlฤฑnda yรผzde 58’e dรผลtรผ.
