JPMorgan bazı Türk şirket ve banka tahvillerinin tavsiyesini yükseltti

JPMorgan, erken seçim riskinin azalması ve Türk lirası’nda istikrar beklentisinin makroekonomik görünüme olan güveni desteklediğini vurgulayarak bazı Türk şirket ve banka tahvillerinin tavsiyesini “ağırlığını artır” seviyesine yükseltti.

Yüzde 8-11 arasında getiri sunan pek çok Türk şirketi ve banka tahvilinin, makul kredi kalitesi dikkate alındığında “sağlıklı ve piyasanın üzerinde carry getirisi” sunduğu belirtildi.

JPMorgan analistleri endeks gecikmesine dikkat çekti

Zafar Nazim ve Lorenzo Parisi’nin de aralarında bulunduğu JPMorgan analistleri, Türkiye’nin JPMorgan ana şirket tahvili endeksindeki segmentinin, savaşın başlamasından bu yana diğer gelişmekte olan ülke tahvillerinin 70 baz puan gerisinde kaldığını kaydetti.

Türkiye şirket tahvillerinin Türkiye devlet tahvillerine kıyasla da zayıf performans sergilediği ifade edildi. Analistler bununla birlikte, İran’daki savaşın sürmesi ve şirket kârlılıklarına ilişkin öngörülebilirliğin azalması nedeniyle toplam getiri potansiyelinin sınırlı kalabileceği uyarısında bulundu.

Şirket bazında tavsiye değişiklikleri

Bankaların Tier 2 ve sürekli (perpetual) tahvilleri için tavsiye “ağırlığını artır” seviyesine çıkarıldı. Çimko ve Limak Çimento tahvillerinin tavsiyesi de “ağırlığını artır” olarak güncellendi; çimento şirketlerinin ilk çeyrekte olumsuz hava koşullarından kaynaklanan hacim kayıplarını telafi etmeye başlaması bu kararın temel gerekçesi oldu. Ülker tahvilleri ise son dönemde zayıf performans göstermesine karşın Türkiye’nin en yüksek kaliteli kredi profillerinden biri olarak değerlendirilmesi nedeniyle “ağırlığını artır” seviyesine taşındı.

Arçelik ve Şişecam tahvillerinde ise ihracatçı şirketlerde gözlemlenen marj baskısı gerekçesiyle tavsiye “endeks altı getiri” (underperform) seviyesine indirildi. Ford Otosan için “nötr” tavsiyesi korunurken Anadolu Efes ve Coca-Cola İçecek tahvillerinde de “nötr” görüşü sürdürüldü.

JPMorgan Türk şirket tahvillerini neden cazip buluyor?

JPMorgan analistleri, erken seçim riskinin azalması ve Türk lirası’nda istikrar beklentisinin makroekonomik görünüme olan güveni desteklediğini belirtti. Yüzde 8-11 arasında getiri sunan Türk şirketi ve banka tahvillerinin, makul kredi kalitesi dikkate alındığında piyasanın üzerinde carry getirisi sunduğu değerlendirmesinde bulunuldu.

Hangi Türk şirketlerinin tahvil tavsiyesi düşürüldü?

JPMorgan, Arçelik ve Şişecam tahvillerinin tavsiyesini ihracatçı şirketlerde gözlemlenen marj baskısı gerekçesiyle “endeks altı getiri” seviyesine indirdi. Her iki şirket de ihracat odaklı yapıları nedeniyle döviz kuru kaynaklı maliyet baskısıyla karşı karşıya olarak değerlendirildi.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.