Ahlatcฤฑ Yatฤฑrฤฑm, Kardemir iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 11,10 TL olarak belirledi. Hisse senedi son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (10 Aฤustos 2021) 8.01 TL’den yapmฤฑลtฤฑ. Belirlenen hedef fiyat son kapanฤฑลa gรถre yรผzde 38.57 oranฤฑnda prim potansiyeli barฤฑndฤฑrฤฑyor.
Ahlatcฤฑ Yatฤฑrฤฑm konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“KRDMD 2.รeyrek Finansal Sonuรงlarฤฑ Analizi
Kardemir, yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde, ortalama piyasa beklentisi olan 780 milyon TL’nin yรผzde 18,9 รผzerinde, 919,3 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde net satฤฑล gelirleri, รถzellikle รงelik fiyatlarฤฑndaki yรผkseliลin devam etmesi ve Tรผrk Lirasฤฑ’nda yaลanan deฤer kaybฤฑnฤฑn, fiyatlama รผzerindeki olumlu etkisiyle รงeyreklik yรผzde
33,3 yฤฑllฤฑk yรผzde 109,2 artฤฑล ile 3.640 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti. Yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤine gรถre satฤฑล maliyetlerinde yaklaลฤฑk yรผzde 3 azalฤฑล brรผt kar tarafฤฑnda yรผzde 56,2 yรผkseliลi beraberinde getirdi. Satฤฑลlarda ham รงelik satฤฑลlarฤฑ yฤฑllฤฑk yรผzde 13 azalฤฑลla 216 bin ton olurken, yuvarlak, profil, ray ve kangal รงelikten oluลan รงelik satฤฑลlarฤฑ yฤฑllฤฑk yรผzde 10 artฤฑลla 400 bin tona yรผkseldi. Kardemir, 2021 6 aylฤฑk finansal sonuรงlarฤฑyla birlikte Riskten Korunma
Muhasebesi’ni uygulamaya baลlamฤฑลtฤฑr, bu kapsamda operasyonel olmayan tarafta ise, ลirketin Riskten Korunma Muhasebesi’ne geรงmesiyle birlikte 133,5 milyon TL gelir elde ederek bu geliลmenin net karฤฑ etkilediฤini sรถyleyebiliriz.
Bunun yanฤฑnda ลirket’in 1ร20 sonunda 157 Milyon TL olan net borcu, 2ร21 sonunda 705 Milyon TL net nakde dรถnรผลmรผลtรผr. Aรงฤฑklanan sonuรงlarฤฑn ลirket paylarฤฑ รผzerinde kฤฑsa dรถnem performansฤฑ iรงin olumlu etkili olabileceฤini dรผลรผnmekteyiz. Bilanรงo dรถnemi sonunda 1 milyar 941 milyon TL karลฤฑlฤฑฤฤฑ aรงฤฑk dรถviz pozisyonu ile kapatฤฑrken diฤer faaliyet giderlerinde รงeyreklik azalmanฤฑn etkisi ile aynฤฑ yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤine gรถre Faaliyet Karฤฑ yรผzde 83,4 artarak 1,218.7 Milyon TL olarak gerรงekleลti.
ลirketin brรผt kar marjฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre yรผzde 5, FVAรK marjฤฑ yรผzde 4,6 ve Net Kar marjฤฑ yรผzde 6,9 olarak yรผkseliล gรถsterdi. Bunun yanฤฑ sฤฑra net iลletme sermayesinde yรผzde 29,2, toplam borรงun รถzsermayeye oranฤฑnda da yรผzde 7,6 azalฤฑล olduฤunu gรถzlemliyoruz.
Sektรถr F/K oranฤฑnฤฑn 7,64x altฤฑnda 5,22x ile, FVAOK marjฤฑnฤฑ ise yรผzde 34,49 seviyesine รงฤฑkaran ลirketin, PD/DD 1,75 seviyelerinde olduฤunu ve sektรถr iรงerisinde potansiyel geliลimine devam etmek iรงin uygun รงarpanlarda olduฤu gรถrรผลรผmรผzรผ koruyoruz. Genel olarak net satฤฑลlardaki artฤฑล, risk kontrolรผnde yeni uygulanan riskten korunma muhasebesi sonuรงlarฤฑnฤฑn finansal tablolara olumlu yansฤฑmasฤฑ ve sektรถrel bazlฤฑ geliลmelerin olumlu yรถnde yansฤฑmalarฤฑnฤฑn devam edeceฤi gรถrรผntรผsรผ ile ลirket hisseleri ile ilgili olumlu gรถrรผลรผmรผzรผ koruyrak 11.10 TL hedef fiyat belirliyoruz.”
