Piyasalar uzun zamandฤฑr kendi gรผndemiyle hareket ediyordu. Borsa tarihi zirvelerini yenilerkenย dolar/TL paritesi 17.96 seviyelerini geรงemiyordu. Bu sรผreรงte Merkez Bankasฤฑโnฤฑn faiz indirimlerine ara vermesi ve mevcut politika faizi seviyelerini belli bir sรผre koruyacaฤฤฑ beklentisi etkiliydi. Ancak geรงen hafta yapฤฑlan Para Politikasฤฑ Kurulu (PPK) toplantฤฑsฤฑnda Merkez Bankasฤฑ yine sรผrpriz yaparak 100 baz puanlฤฑk indirime gitti. Bu karar sonrasฤฑnda dolar hฤฑzla 18 TLโnin รผzerine รงฤฑkarken borsada kฤฑsa vadeli ลok รงabuk atlatฤฑldฤฑ ve endeks 3.000 puanฤฑ aลtฤฑ.
Her tรผrlรผ bakiye artฤฑyor
Merkez Bankasฤฑโnฤฑn bu kararฤฑ sonrasฤฑnda riski sevmeyen tasarruf sahipleri iรงin bir durum deฤerlendirmesi yapmakta fayda var. Bildiฤiniz gibi geรงen yฤฑlฤฑn son gรผnlerinde Tรผrk Lirasฤฑโndan dรถvize yรถneliล hฤฑzlanmฤฑลtฤฑ ve kurlarda her gรผn rekor yรผkseliลler oluyordu. TLโden dรถvize giden paranฤฑn รถnรผnรผ kesmek hattaย dรถvizย hesaplarฤฑnda รงรถzรผlme yaratmak iรงin kur korumalฤฑ mevduat (KKM) รผrรผnรผ piyasaya sunulmuลtu. Hem TL hem de dรถviz yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ bu รผrรผne bรผyรผk ilgi gรถsterdi.
Neden gรถstermesin? Kurlardaki artฤฑล faiz getirisinin รผzerinde olunca aradaki fark hesaplara yatฤฑrฤฑlฤฑyor, ลimdiye kadar henรผz olmadฤฑ ama kurda olasฤฑ gerilemede faiz geliri alฤฑyorsunuz. Yani bakiyeniz vade sonunda her tรผrlรผ yรผkseliyor.
Enflasyona yetiลemedi
Dรผnya’nฤฑn haberine gรถre KKMโyi tercih edenlerin yฤฑlbaลฤฑndan bu yana elde ettikleri getiri ile 7 aylฤฑk enflasyon rakamlarฤฑna bir bakalฤฑm. Yฤฑlbaลฤฑnda birikimlerini KKMโye yatฤฑran bir kiลi, aslฤฑnda kurlarda yaลanan artฤฑล kadar yani yรผzde 35 civarฤฑnda getiri elde etti. TรฤฐK son olarak temmuz ayฤฑ enflasyon rakamlarฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
Arada aฤustos ayฤฑnda geride bฤฑraktฤฑฤฤฑmฤฑz 20 gรผn gรถzardฤฑ edildiฤinde Tรผketici Fiyatlarฤฑ Endeksiโnde yรผzde 45.7โlik artฤฑล oldu. Yani parasฤฑnฤฑ KKMโde deฤerlendirenler yฤฑlbaลฤฑndan bu yana enflasyonun yaklaลฤฑk 10 puan altฤฑnda bir getiri saฤladฤฑ. Kiลilerin gฤฑda aฤฤฑrlฤฑklฤฑ kendi enflasyonlarฤฑ dรผลรผnรผldรผฤรผnde aslฤฑnda fark รงok daha fazla. Baลka bir ifadeyle KKM yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ enflasyona karลฤฑ kendini koruyamadฤฑ.
Kur artฤฑลฤฑna karลฤฑ koruma
Hisse senedi gibi riskli varlฤฑklara yatฤฑrฤฑm yapmak istemeyenler iรงin aslฤฑnda KKMโden baลka bir adres de yok. Faize dayalฤฑ enstrรผmanlarฤฑn tamamฤฑ KKMโden daha az getiri sundu. Peki, bundan sonrasฤฑ iรงin durum ne?
Merkezโin sรผrpriz faiz indiriminin ardฤฑndan yeni indirimlerin olacaฤฤฑna yรถnelik beklentiler kuvvetlenmiล durumda. Dolayฤฑsฤฑyla faiz indirimlerinin devamฤฑ kurlarda yukarฤฑ yรถnlรผ hareketi destekleyecektir. KKM de bรถyle bir ortamda yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑ iรงin โgรผvenli limanโ olacak ve kurdaki artฤฑลlara karลฤฑ koruma kalkanฤฑ gรถrmeye devam edecek.
Dolarda yรผkseliล sรผrecek mi?
Paritenin 17,07 TLโnin รผzerinde kalmasฤฑ yรผksek olduฤu anlamฤฑna gelecek. teknik anlamda yรผkseliลi aรงฤฑklayan en temel etken. Bu seviyenin รผzerinde kalmasฤฑ ilk aลamada 18,25 direncine doฤru bir hareketlenmeyi beraberinde getirebilir. Zirve seviyesinin aลฤฑlmasฤฑ durumunda paritede olasฤฑ yukarฤฑ hareketlerin devam etme riski var. Bu sebeple parite รผzerinde teknik anlamda bir rahatlamadan bahsedebilmesi iรงin รถncelikle 17,07 TLโnin altฤฑna inilmesi ลart. Ancak asฤฑl rahatlamanฤฑn 3 Ocak 2022 tarihinde baลlayan yรผkseliล trendinin kฤฑrฤฑlmasฤฑ ile alฤฑnabileceฤi unutulmamalฤฑ. Bu trendin destek noktasฤฑ da bu hafta iรงin 16,29 TL seviyelerine denk geliyor.
Yฤฑlsonuna kadar % 38 getirinin ลartฤฑ
Merkez Bankasฤฑโnฤฑn 100 baz puanlฤฑkย faizย indirimi kararฤฑnฤฑn ardฤฑndan yฤฑlsonu dolar kuru tahminlerinde yukarฤฑ yรถnlรผ revizeler olup olmayacaฤฤฑ merak ediliyor. Fransฤฑz banka Societe Genarale, 22 TL olan yฤฑlsonu dolar kuru tahminini karar sonrasฤฑnda deฤiลtirmedi. Ancak รงok sayฤฑda analist, Tรผrk Lirasฤฑโnฤฑn รถnรผmรผzdeki sรผreรงte baskฤฑ altฤฑnda kalacaฤฤฑ gรถrรผลรผnde. KKMโde uygulanan faiz de politika faizinin +3 puan รผzerinde belirleniyordu. ฤฐndirim sonrasฤฑnda KKMโde yรผzde 17 olan faiz yรผzde 16โya รงekilebilir. Bu rakamlardan yola รงฤฑkarsak yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda KKM yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑnฤฑn getirisini yine kurlar belirleyecek gibi gรถzรผkรผyor. Dolayฤฑsฤฑyla geride kalan 4.5 aylฤฑk sรผreรงte dolarฤฑn yฤฑlฤฑ 22 TLโden kapattฤฑฤฤฑ varsayฤฑmฤฑna gรถre KKMโde yรผzde 21.5, 25 TLโye gรถre ise yรผzde 38 getiri saฤlayabilir.
Baลabaล nokta: 19.20 TL
ลimdi de KKMโnin faiz getirisine bakalฤฑm. KKMโde faizin yรผzde 16โya inmesi durumunda yรผzde 4.3 civarฤฑ olan 3 aylฤฑk net getiri, yรผzde 4โe yaklaลacak. Hesaplamayฤฑ 4.5 vade รผzerinde yaparsak dolar kuru ile faiz getirisinin baลabaล noktasฤฑ 19.20 TLโye denk geliyor. Yani yฤฑlsonunda 19.20 TLโnin รผzerinde bir kur seviyesi olmasฤฑ halinde aradaki fark hesaplara yatฤฑrฤฑlacak. 19.20 TLโnin altฤฑnda bir kur seviyesi ise faiz getirisinin daha yรผksek olduฤu anlamฤฑna gelecek.
Borsa ฤฐstanbulโda kritik seviyeler
Enflasyona karลฤฑ birikimlerini korumak isteyenlerin son zamanlarda ilgisinin arttฤฑฤฤฑย Borsaย ฤฐstanbulโda yรผkseliล sรผrรผyor. Teknik anlamda oldukรงa รถnemli bir trend direnci olan 2.800 puan seviyesini aลan BฤฐST 100 Endeksiโnde yukarฤฑ yรถnlรผ hareket devam ediyor. Daha รถnce direnรง noktasฤฑ olarak รงalฤฑลan bu trend รงizgisi endeks iรงin bundan sonra รถnemli bir destek trendi olarak รงalฤฑลacak gibi gรถzรผkรผyor. Bu hafta iรงin ise bu trendin olasฤฑ destek noktasฤฑ 2.813 puan seviyesine denk geliyor. Yani endeks aรงฤฑsฤฑndan bu trend รงizgisinin รผzerinde kalฤฑndฤฑฤฤฑ sรผrece iniลli รงฤฑkฤฑลlฤฑ bir fiyat seyri de olsa ลu an iรงin ana trendden yukarฤฑ yรถnlรผ olduฤu sรถylenebilir. Olasฤฑ geri รงekilmelerde ise bu trend desteฤinin altฤฑna gelinmesi endeks iรงin 2.700 puan seviyesindeki yatay destek noktasฤฑnฤฑn test edilme riskini ortaya รงฤฑkarabilir. Bu seviyenin altฤฑnda ise 2.400-2.420 puan bandฤฑnda bulunan destek bรถlgesi bulunuyor.
