Marvell’in özel yapay zeka çipi anlaşmaları büyüme beklentisini yükseltiyor

Marvell Technology, ikinci çeyrek gelirlerini yüzde 37 artırarak 2,74 milyar dolara çıkardı ve piyasa beklentisi olan 2,71 milyar doları aştı. Şirketin hisse başına düzeltilmiş kârı 94 sent olarak açıklandı ve analist beklentisi olan 92 senti geride bıraktı. Marvell üçüncü çeyrek için 3,15 milyar dolar gelir öngörürken, analistlerin ortalama tahmini 3,03 milyar dolar seviyesindeydi.

Marvell hedef fiyatları yükseltildi

25 Ağustos’ta Rosenblatt analisti Sajal Dogra, Marvell hisseleri için hedef fiyatı 240 dolardan 300 dolara yükseltti ve “Al” tavsiyesini korudu. Aynı gün Susquehanna analisti Christopher Rolland da hedef fiyatı 230 dolardan 265 dolara çıkararak “Pozitif” görüşünü sürdürdü. Rosenblatt’ın beklenti üstü sonuç öngörüsü, şirketin optik bağlantı iş kolundaki çeyreklik yüzde 25’in üzerindeki büyümeye dayanıyordu. Lumentum, Coherent ve MTSI şirketlerinin açıkladığı finansal sonuçlar da optik talebe ilişkin güveni pekiştirdi.

Rosenblatt’a göre Marvell için asıl büyük fırsat 2028 ve 2029 mali yıllarında ortaya çıkacak. Bu dönemde şirketin dünyanın önde gelen bulut hizmeti sağlayıcılarıyla yürüttüğü büyük özel çip programlarının devreye girmesi bekleniyor. Susquehanna ise şirketin yapay zeka ağ altyapısındaki gücüne odaklanıyor. Analist, AWS Trainium çiplerine yönelik güçlü talebi, Google ile yapılan yeni anlaşmayı ve optik bileşenler ile veri merkezi bağlantılarındaki olumlu sinyalleri öne çıkardı.

Google ve Amazon ile özel çip anlaşmaları genişliyor

Şirket, kısa süre önce Google ile özel yapay zeka çipi geliştirmek amacıyla genişletilmiş bir anlaşma duyurdu. Anlaşma kapsamında Marvell, Google’ın TPU ekosistemine bağlı çeşitli özel çiplerin geliştirilmesine katkı sağlayacak. Google, karşılığında hisse başına 206,58 dolardan toplam 58,97 milyon Marvell hissesi satın alma hakkı veren varant elde etti. Varantların büyük bölümü, Google’ın Marvell’den özel ürün satın aldıkça devreye girecek şekilde yapılandırıldı.

Anlaşma, Marvell’in Amazon ve Microsoft’un da aralarında bulunduğu büyük bulut şirketleriyle olan iş birliğini genişletiyor. Microsoft’un Maia programı da şirket için önümüzdeki büyüme dönemini tetikleyecek bir başka unsur olarak değerlendiriliyor. Şirketin yeni Maia 300 yapay zeka çipini bu sonbaharda tanıtması bekleniyor. Wedbush analisti, program ölçek kazanırsa Marvell’in özel çip iş kolu üzerinden doğrudan fayda sağlayacağını belirtti.

Amazon Web Services’in Trainium çipleri de şirketin özel çip büyümesine önemli katkı sağlayabilecek bir diğer alan. Susquehanna, AWS’nin yapay zeka bilgi işlem talebini “çarpıcı” olarak nitelendirdiğini ve Trainium iş birliğinin güçlü seyrettiğini kaydetti. Analiste göre AWS’nin Trainium çipini bağımsız donanım olarak dışarıya satması da “gerçek bir ihtimal” taşıyor. Marvell, özel çip iş kolunun 2028 mali yılında ikiden fazla büyüyerek yaklaşık 4 milyar dolara ulaşmasını öngörüyor.

Uzun vadeli büyüme senaryosu risklerle birlikte değerlendiriliyor

Rosenblatt, tüm bu programların 2029 mali yılında hisse başına 10,50 dolarlık bir kazanç gücünü destekleyebileceğini değerlendiriyor. Firma, ölçek büyütme ve çok raflı yapay zeka mimarilerinin ağ ve optik yoğunluğunu artırmasıyla ek yükseliş potansiyeli öngörüyor. Ayrıca artan çip geliştirme maliyetlerinin, fikri mülkiyetin farklı müşteriler ve platformlar arasında yeniden kullanılabilmesi nedeniyle Marvell gibi tedarikçileri giderek daha avantajlı konuma taşıdığını belirtiyor.

Rosenblatt, yönetimin Ekim ayındaki Yatırımcı Günü öncesinde 2028/2029 mali yıllarına ilişkin optik ve özel çip çerçevesini revize etmesini beklemiyor. 300 dolarlık değerleme hedefinin büyük bölümü, 2029 mali yılına kadar tam olarak gerçekleşmeyebilecek bir kazanç gücüne dayanıyor. Bu durum yatırımcıları özel çip programlarındaki gecikmeler, müşteri harcama değişiklikleri ve rekabet baskısı gibi uygulama risklerine açık bırakıyor.

Hedge fon pozisyonlanmasında Marvell’e yönelik ilginin arttığı görülüyor. Marvell hissesi tutan hedge fon sayısı 2026 yılının birinci çeyreğinde 79 iken ikinci çeyrekte 96’ya yükseldi. Karşılaştırma için Microsoft hisselerini 273 hedge fon elinde bulundururken bu sayı önceki çeyrekteki 282’den geriledi. Amazon hisselerinde ise 369 hedge fon pozisyon taşırken bu rakam önceki çeyrekte 353 seviyesindeydi.

Marvell’in hedef fiyatı ne kadar yükseltildi?

Rosenblatt analisti Sajal Dogra, Marvell hedef fiyatını 240 dolardan 300 dolara çıkardı. Susquehanna analisti Christopher Rolland ise hedef fiyatı 230 dolardan 265 dolara yükseltti.

Marvell’in Google ile anlaşması neyi kapsıyor?

Anlaşma kapsamında Marvell, Google’ın TPU ekosistemine yönelik özel yapay zeka çipleri geliştirecek. Google, karşılığında hisse başına 206,58 dolardan 58,97 milyon Marvell hissesi alma hakkı veren varant elde etti.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.