1ร22 Bilanรงo Deฤerlendirmesi
Net kar tahminleri ikiye katladฤฑ – Mavi Giyim 2022โin ilk รงeyreฤinde 289 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Konsensรผs beklentisi 117 milyon TL iken, ลirket geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 31 milyon TL kar elde etmiลti. Satฤฑลlar ve FAVรK tahminlerin oldukรงa รผzerinde gerรงekleลti.
Satฤฑลlar 2,5 katฤฑna yรผkseldi – Mavi Giyimโin cirosu ilk รงeyrekte 1,89 milyar TL ile beklentilerin %22 รผzerinde bรผyรผdรผ. ลirket bu รงeyrek yurt iรงinde รผรง yeni maฤaza aรงarken yurt iรงindeki satฤฑล alanฤฑ geรงen yฤฑla gรถre %4 bรผyรผyerek 166 bin metrekareye ulaลtฤฑ. Tรผrkiyeโde metrekare baลฤฑna satฤฑลlar geรงen yฤฑla gรถre รผรงe katladฤฑ. Benzer maฤaza satฤฑลlarฤฑ geรงen yฤฑla gรถre %94 arttฤฑ. Benzer maฤaza performansฤฑna gรถre mรผลteri trafiฤi geรงen yฤฑla gรถre %28, kiลi baลฤฑ harcama %52 bรผyรผdรผ. Yurt dฤฑลฤฑ operasyonlarda maฤaza baลฤฑna satฤฑลlar geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre euro bazฤฑnda %44 yรผkseldi ve pandemi รถncesi seviyeye ulaลtฤฑ.
Karlฤฑlฤฑk rekor kฤฑrdฤฑ – ลirketin brรผt kar marjฤฑ geรงen yฤฑla gรถre 710 baz puan iyileลerek %56,5 seviyesine yรผkseldi. Artan ham madde giderlerine raฤmen etkili fiyatlama politikasฤฑ ve gรผรงlรผ talep karlฤฑlฤฑฤa olumlu yansฤฑdฤฑ. Gรผรงlรผ satฤฑล hacimleri ve etkin fiyatlama politikasฤฑ sebebiyle faaliyet karlฤฑlฤฑฤฤฑ tรผm zamanlarฤฑn en iyi seviyesine yรผkseldi. FAVรK marjฤฑ geรงen yฤฑlki %18,4 seviyesinden %29,2โye yรผkseldi (beklenti: %19,2).
Net nakit pozisyonu – ลirketin ilk รงeyrek sonu itibarฤฑyla 34 milyon TL net nakit pozisyonu bulunuyor. UFRS-16โdan kaynaklanan kiralama borรงlarฤฑ hariรง tutulduฤunda ลirketin net nakit pozisyonunu 529 milyon TL.
Kar payฤฑ รถdemesi – ลirket 16 Aฤustosโta 1,09 TL net kar payฤฑ รถdemeyi planlฤฑyor. Buna gรถre toplam brรผt รถdeme 120 milyon TL olacak.
2022 beklentileri oldukรงa gรผรงlรผ – ลirket bu yฤฑl net satฤฑลlarฤฑnฤฑn %100 bรผyรผmesini ve FAVรK marjฤฑnฤฑn %24 seviyesinde gerรงekleลmesini bekliyor. FAVรK marjฤฑ geรงen sene %22,0; pandemi รถncesi 2019โda ise %22,4 idi.
Deฤerleme – Hisse son bir yฤฑlda %73 yรผkseldi ancak BIST-100 endeksine gรถrece %5 daha zayฤฑf bir performans gรถsterdi. Son birkaรง รงeyrektir ciro, FAVรK ve net kar aรงฤฑsฤฑndan ciddi bรผyรผme oranlarฤฑ gerรงekleลtiren ลirketin yakฤฑn gelecekte bu gรผรงlรผ finansal performansฤฑnฤฑ sรผrdรผreceฤini dรผลรผnรผyoruz. Mavi Giyim en beฤendiฤimiz hisseler arasฤฑnda yer alฤฑyor. 2022 (Ocak 2023) tahminlerimize gรถre 4,2 F/K ve 1,8 FD/FAVรK gibi oldukรงa cazip รงarpanlardan iลlem gรถren Mavi Giyim iรงin 75,00 TL hedef deฤeri ile AL รถnerimizi koruyoruz.
