Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ (TCMB) Baลkanฤฑ Fatih Karahan, Orta Doฤuโda yaลanan jeopolitik geliลmelerin ardฤฑndan yฤฑlฤฑn kritik enflasyon raporunu sundu.
Karahan, 2026 yฤฑlฤฑ iรงin yรผzde 16 olarak belirlenen ara hedefin yรผzde 24โe yรผkseltildiฤini kamuoyuna aรงฤฑkladฤฑ. Banka, yฤฑl sonu enflasyon tahminini de yรผzde 18 seviyesinden yรผzde 26’ya revize etti.
Finansal piyasalardaki belirsizlikler nedeniyle tahmin aralฤฑฤฤฑ iletiลimine ara verildiฤi ve artฤฑk nokta tahminlerin esas alฤฑnacaฤฤฑ belirtildi.
Merkez Bankasฤฑ tahminlerini gรผncelledi
Karahan, Merkez Bankasฤฑ‘nฤฑn ฤฐstanbul yerleลkesinde dรผzenlenen basฤฑn toplantฤฑsฤฑnda, jeopolitik risklerin enerji ve ulaลtฤฑrma maliyetleri รผzerindeki baskฤฑsฤฑna deฤindi. Rapora gรถre, 2027 yฤฑl sonu ara hedefi yรผzde 9โdan yรผzde 15โe, 2028 hedefi ise yรผzde 8โden yรผzde 9โa รงฤฑkarฤฑldฤฑ.
Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn 2026 yฤฑlฤฑ ortalama petrol fiyatฤฑ varsayฤฑmฤฑ 60,9 dolardan 89,4 dolara yรผkselirken, gฤฑda enflasyonu รถngรถrรผsรผ yรผzde 19’dan yรผzde 26,3 seviyesine revize edildi.
Dรผnyada finansal piyasalarฤฑn dalgalฤฑ seyrettiฤi dรถnemlerde tahmin aralฤฑฤฤฑ iletiลimine ara verildiฤi รถrneklerin bulunduฤuna iลaret eden Karahan, mevcut belirsizlik ortamฤฑnda bu yรถntemin tercih edildiฤini kaydetti.
Enflasyon beklentilerinin henรผz arzu edilen รถlรงรผde dรผลmediฤini ifade eden Karahan, dezenflasyon sรผrecinin yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda korunmasฤฑnฤฑ beklediklerini vurguladฤฑ. Faiz patikasฤฑnฤฑn gรผncellenen ara hedefler doฤrultusunda ลekilleneceฤi, ancak olaฤanรผstรผ geliลmelerin tahminleri etkilediฤi belirtildi.
Kรผresel risk iลtahฤฑ ve enerji arzฤฑ endiลeleri
Hรผrmรผz Boฤazฤฑ’nฤฑn kapatฤฑlma ihtimalinin kรผresel enerji arzฤฑ iรงin ciddi bir risk oluลturduฤunu sรถyleyen Karahan, enerji fiyatlarฤฑndaki artฤฑลฤฑn kฤฑsa vadede canlฤฑ kalacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผklerini dile getirdi.
Savaลฤฑn enerji dฤฑลฤฑ fiyatlarฤฑ da yukarฤฑ รงektiฤini belirten Karahan, kรผresel ekonominin 2026 yฤฑlฤฑnda ivme kaybetmesinin beklendiฤini ifade etti. Yaลanan geliลmelerin Tรผrkiye’nin dฤฑล talebi รผzerinde yansฤฑmalarฤฑ olacaฤฤฑ deฤerlendirmesinde bulundu.
Geliลmiล รผlkelerin para politikalarฤฑna dair deฤerlendirmelerini de paylaลan Karahan, Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ sabit tutmasฤฑnฤฑn beklendiฤini, Avrupa Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (ECB) ise yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gidebileceฤini kaydetti.
Geliลmiล ekonomilerde faiz indirimlerinin รถtelenmesinin kรผresel portfรถy hareketleri รผzerinde etkili olabileceฤi vurgulandฤฑ. Jeopolitik gerilimin ne kadar sรผreceฤi, enflasyon gรถrรผnรผmรผ aรงฤฑsฤฑndan en kritik risk unsuru olarak nitelendirildi.
Sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ ve makroihtiyati tedbirler
Talebin dezenflasyonist gรถrรผnรผmรผnรผ koruduฤunu ifade eden Karahan, sanayi รผretiminin yatay seyrettiฤini ve kapasite kullanฤฑm oranฤฑndaki artฤฑลฤฑn sฤฑnฤฑrlฤฑ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
ฤฐลsizlik oranฤฑnฤฑn dรผลรผk seviyelerde olduฤunu belirten Karahan, geniล tanฤฑmlฤฑ gรถstergelerin iลgรผcรผ piyasasฤฑnda daha az sฤฑkฤฑ bir gรถrรผnรผme iลaret ettiฤini kaydetti. Cari aรงฤฑฤฤฑn milli gelire oranla tarihsel ortalamalarฤฑn altฤฑnda seyretmeye devam ettiฤi bilgisi paylaลฤฑldฤฑ.
Sฤฑkฤฑ politika duruลundan taviz verilmediฤinin altฤฑnฤฑ รงizen Karahan, mart ve nisan aylarฤฑnda politika faizinin sabit tutulduฤunu hatฤฑrlattฤฑ. Kredi bรผyรผmesindeki dalgalanmalarฤฑ yรถnetmek amacฤฑyla bรผyรผme sฤฑnฤฑrlarฤฑnฤฑn aktif olarak kullanฤฑldฤฑฤฤฑ belirtildi. TL mevduat tercihinin korunmasฤฑ iรงin makroihtiyati araรง setinin destekleyici rol oynadฤฑฤฤฑ ifade edildi.
Rezervlerin gรผรงlรผ yapฤฑsฤฑnฤฑ koruduฤunu belirten Karahan, dรถviz kuru politikasฤฑnda herhangi bir deฤiลiklik รถngรถrmediklerini vurguladฤฑ.
Baลkan Karahan, sunumun ardฤฑndan petroldeki her 10 dolarlฤฑk artฤฑลฤฑn cari dengede 3-4 milyar dolarlฤฑk bir yรผk oluลturacaฤฤฑnฤฑ hesapladฤฑklarฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. ฤฐhracatta temel belirleyicinin reel kurdan ziyade dฤฑล talep olduฤunu belirten Karahan, faiz koridorunda bir asimetri veya deฤiลiklik planlamadฤฑklarฤฑnฤฑ sรถzlerine ekledi.
