Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmelerin ardından yılın kritik enflasyon raporunu sundu.
Karahan, 2026 yılı için yüzde 16 olarak belirlenen ara hedefin yüzde 24’e yükseltildiğini kamuoyuna açıkladı. Banka, yıl sonu enflasyon tahminini de yüzde 18 seviyesinden yüzde 26’ya revize etti.
Finansal piyasalardaki belirsizlikler nedeniyle tahmin aralığı iletişimine ara verildiği ve artık nokta tahminlerin esas alınacağı belirtildi.
Merkez Bankası tahminlerini güncelledi
Karahan, Merkez Bankası‘nın İstanbul yerleşkesinde düzenlenen basın toplantısında, jeopolitik risklerin enerji ve ulaştırma maliyetleri üzerindeki baskısına değindi. Rapora göre, 2027 yıl sonu ara hedefi yüzde 9’dan yüzde 15’e, 2028 hedefi ise yüzde 8’den yüzde 9’a çıkarıldı.
Merkez Bankası’nın 2026 yılı ortalama petrol fiyatı varsayımı 60,9 dolardan 89,4 dolara yükselirken, gıda enflasyonu öngörüsü yüzde 19’dan yüzde 26,3 seviyesine revize edildi.
Dünyada finansal piyasaların dalgalı seyrettiği dönemlerde tahmin aralığı iletişimine ara verildiği örneklerin bulunduğuna işaret eden Karahan, mevcut belirsizlik ortamında bu yöntemin tercih edildiğini kaydetti.
Enflasyon beklentilerinin henüz arzu edilen ölçüde düşmediğini ifade eden Karahan, dezenflasyon sürecinin yılın geri kalanında korunmasını beklediklerini vurguladı. Faiz patikasının güncellenen ara hedefler doğrultusunda şekilleneceği, ancak olağanüstü gelişmelerin tahminleri etkilediği belirtildi.
Küresel risk iştahı ve enerji arzı endişeleri
Hürmüz Boğazı’nın kapatılma ihtimalinin küresel enerji arzı için ciddi bir risk oluşturduğunu söyleyen Karahan, enerji fiyatlarındaki artışın kısa vadede canlı kalacağını öngördüklerini dile getirdi.
Savaşın enerji dışı fiyatları da yukarı çektiğini belirten Karahan, küresel ekonominin 2026 yılında ivme kaybetmesinin beklendiğini ifade etti. Yaşanan gelişmelerin Türkiye’nin dış talebi üzerinde yansımaları olacağı değerlendirmesinde bulundu.
Gelişmiş ülkelerin para politikalarına dair değerlendirmelerini de paylaşan Karahan, Fed’in faiz oranlarını sabit tutmasının beklendiğini, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ise yılın ikinci yarısında faiz artırımına gidebileceğini kaydetti.
Gelişmiş ekonomilerde faiz indirimlerinin ötelenmesinin küresel portföy hareketleri üzerinde etkili olabileceği vurgulandı. Jeopolitik gerilimin ne kadar süreceği, enflasyon görünümü açısından en kritik risk unsuru olarak nitelendirildi.
Sıkı para politikası ve makroihtiyati tedbirler
Talebin dezenflasyonist görünümünü koruduğunu ifade eden Karahan, sanayi üretiminin yatay seyrettiğini ve kapasite kullanım oranındaki artışın sınırlı kaldığını açıkladı.
İşsizlik oranının düşük seviyelerde olduğunu belirten Karahan, geniş tanımlı göstergelerin işgücü piyasasında daha az sıkı bir görünüme işaret ettiğini kaydetti. Cari açığın milli gelire oranla tarihsel ortalamaların altında seyretmeye devam ettiği bilgisi paylaşıldı.
Sıkı politika duruşundan taviz verilmediğinin altını çizen Karahan, mart ve nisan aylarında politika faizinin sabit tutulduğunu hatırlattı. Kredi büyümesindeki dalgalanmaları yönetmek amacıyla büyüme sınırlarının aktif olarak kullanıldığı belirtildi. TL mevduat tercihinin korunması için makroihtiyati araç setinin destekleyici rol oynadığı ifade edildi.
Rezervlerin güçlü yapısını koruduğunu belirten Karahan, döviz kuru politikasında herhangi bir değişiklik öngörmediklerini vurguladı.
Başkan Karahan, sunumun ardından petroldeki her 10 dolarlık artışın cari dengede 3-4 milyar dolarlık bir yük oluşturacağını hesapladıklarını açıkladı. İhracatta temel belirleyicinin reel kurdan ziyade dış talep olduğunu belirten Karahan, faiz koridorunda bir asimetri veya değişiklik planlamadıklarını sözlerine ekledi.
