Meta Platforms ile Alphabet, reklamcฤฑlฤฑฤฤฑ yapay zeka teknolojileriyle gรผรงlendirmek iรงin milyarlarca dolar yatฤฑrฤฑm yapฤฑyor. ฤฐki ลirketin deฤerlemeleri son dรถnemde birbirine yakฤฑnlaลtฤฑ; Alphabet, vadeli kazanรงlarฤฑna gรถre yaklaลฤฑk 25 kat, Meta ise yaklaลฤฑk 23 kat iลlem gรถrรผyor. Piyasada artฤฑk tartฤฑลฤฑlan soru, yapay zeka yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn reklamcฤฑlฤฑฤa fayda saฤlayฤฑp saฤlamadฤฑฤฤฑ deฤil, hangi ลirketin bu yatฤฑrฤฑmฤฑ daha kalฤฑcฤฑ kazanca dรถnรผลtรผrdรผฤรผ.
Meta’nฤฑn reklam bรผyรผmesi Alphabet’i geride bฤฑrakฤฑyor
Meta, ikinci รงeyrekte gelirini yรผzde 28 artฤฑrarak 60,8 milyar dolara รงฤฑkardฤฑ. Bรผyรผmenin bรผyรผk bรถlรผmรผ reklamcฤฑlฤฑktan geldi. ลirketin yapay zeka sistemleri Facebook ve Instagram’da รถneri algoritmalarฤฑnฤฑ, kullanฤฑcฤฑ etkileลimini ve reklam hedeflemesini gรผรงlendiriyor. Meta‘nฤฑn Muse adlฤฑ giriลimi ise abonelik, ticaret ve otomatik ajan hizmetleri รผzerinden daha spekรผlatif bir katman oluลturuyor.
Ancak maliyetler de belirgin ลekilde arttฤฑ. ลirketin operasyon kรขr marjฤฑ yรผzde 43’ten yรผzde 31’e dรผลtรผ. Toplam giderler yรผzde 55 yรผkseldi; bu artฤฑลฤฑn iรงinde 2,4 milyar dolarlฤฑk hukuki gider ve 1,18 milyar dolarlฤฑk kฤฑdem tazminatฤฑ gideri de bulunuyor. ลirketin รถnรผndeki temel sฤฑnav, artan amortisman, yetenek ve iลlem gรผcรผ maliyetlerini dengeleyecek kadar reklam ve yapay zeka geliri รผretebilmesi.
Alphabet’in Bulut iลi รงeลitlilik saฤlฤฑyor
Alphabet, ikinci รงeyrekte gelirini yรผzde 24 artฤฑrarak 119,8 milyar dolara yรผkseltti. Google Arama ve diฤer gelirler yรผzde 17 bรผyรผrken, dikkat รงeken performans Google Cloud’dan geldi; bulut geliri yรผzde 82 artฤฑลla 24,8 milyar dolara ulaลtฤฑ ve bulut iล birikimi 514 milyar dolara รงฤฑktฤฑ.
Alphabet’in yapay zeka gelirini farklฤฑ kanallardan elde etme ลansฤฑ bulunuyor. Gemini, Arama ve Workspace hizmetlerini gรผรงlendirebilir, TPU รงipleri Cloud รผzerinden satฤฑlabilir veya kiralanabilir, reklam gelirleri de altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ finanse edebilir. ลirket iรงin asฤฑl risk, genel amaรงlฤฑ yapay zeka asistanlarฤฑnฤฑn geleneksel arama arayรผzรผne rakip olmasฤฑ ve dรผzenleyici kurumlarฤฑn Google’ฤฑn daฤฤฑtฤฑm avantajlarฤฑnฤฑ hedef almayฤฑ sรผrdรผrmesi.
Hisse tablosu iki ลirket arasฤฑndaki farkฤฑ gรถsteriyor
| Gรถsterge | Alphabet | Meta |
|---|---|---|
| ฤฐkinci รงeyrek gelir bรผyรผmesi | %24 | %28 |
| ฤฐkinci รงeyrek toplam gelir | 119,8 milyar dolar | 60,8 milyar dolar |
| Vadeli kazanรง รงarpanฤฑ | ~25x | ~23x |
| Operasyon kรขr marjฤฑ deฤiลimi | – | %43’ten %31’e dรผลtรผ |
Hedge fon sahipliฤi farklฤฑ yรถnlere hareket etti
Insider Monkey’in takip ettiฤi verilere gรถre, Alphabet hisselerini elinde bulunduran hedge fon sayฤฑsฤฑ ilk รงeyrekteki 265’ten ikinci รงeyrekte 275’e yรผkseldi. Meta’da ise bu sayฤฑ 262’den 254’e geriledi. Fisher Asset Management, Alphabet pozisyonunu yรผzde 3 artฤฑrฤฑrken, Newlands Management payฤฑnฤฑ yรผzde 2 azaltmasฤฑna raฤmen 9,7 milyon Meta hissesini elinde tutmayฤฑ sรผrdรผrdรผ.
Meta, gรผnรผmรผzde daha hฤฑzlฤฑ reklam bรผyรผmesini gรถrece dรผลรผk bir vadeli kazanรง รงarpanฤฑyla birleลtirdiฤi iรงin risk-getiri dengesi aรงฤฑsฤฑndan รถne รงฤฑkฤฑyor. Piyasa, bu bรผyรผme iรงin artฤฑk ek bir prim talep etmiyor. Alphabet ise daha รงeลitlendirilmiล iล modeliyle, Cloud ekonomisinin beklenenden hฤฑzlฤฑ bรผyรผmesi durumunda avantaj saฤlayabilir. Meta’nฤฑn konumunu korumasฤฑ, harcama artฤฑลฤฑnฤฑ kontrol altฤฑna almasฤฑna baฤlฤฑ; kรขr marjlarฤฑ sฤฑkฤฑลmayฤฑ sรผrdรผrรผrse Alphabet’in daha geniล kรขr motoru daha gรผvenli seรงenek haline gelebilir.
Meta hisseleri neden Alphabet’e gรถre daha ucuz gรถrรผlรผyor?
Meta, vadeli kazanรงlarฤฑna gรถre yaklaลฤฑk 23 kat iลlem gรถrรผrken Alphabet yaklaลฤฑk 25 kat iลlem gรถrรผyor. Meta aynฤฑ zamanda ikinci รงeyrekte yรผzde 28 gelir bรผyรผmesiyle Alphabet’in yรผzde 24’lรผk bรผyรผmesini geride bฤฑraktฤฑ; bu nedenle piyasa Meta’nฤฑn bรผyรผmesi iรงin ek bir prim fiyatlamฤฑyor.
Kรขr marjฤฑ neden dรผลtรผ?
Meta’nฤฑn operasyon kรขr marjฤฑ ikinci รงeyrekte yรผzde 43’ten yรผzde 31’e geriledi. Toplam giderler yรผzde 55 arttฤฑ; bu artฤฑลฤฑn iรงinde 2,4 milyar dolarlฤฑk hukuki gider ve 1,18 milyar dolarlฤฑk kฤฑdem tazminatฤฑ gideri de yer aldฤฑ.
