Meta‘nın (META) yapay zekâ partisi, yatırımcılara biraz pahalıya patlayacak gibi gözüküyor. Rekor reklam gelirlerine ve Reality Labs’teki büyümeye rağmen, CEO Mark Zuckerberg’in “Süper Zekâ” hayali için harcadığı milyarlarca dolar, hisseyi ayı piyasasına sürükledi. Yatırımcılar, Metaverse macerasının 70 milyar dolarlık zararını unutmamış olacak ki, “Bu kadar harcama nereye gidiyor?” diye soruyor.
Facebook’un ana şirketi Meta Platforms hisseleri, şirketin yapay zekâ (AI) harcamalarına ilişkin artan endişeler nedeniyle Cuma günü de düşüşünü sürdürdü. Şirketin karışık üçüncü çeyrek bilançosunu açıkladığı Çarşamba gününden bu yana hisseler, yüzde 20’den fazla değer kaybederek resmi olarak ayı piyasası bölgesine girdi.
Operasyonel olarak şirketin üçüncü çeyrek sonuçları güçlü görünüyordu. Toplam reklam geliri geçen yıla göre yüzde 26 artarak 50,1 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Reality Labs bölümü ise 4,4 milyar dolarlık zarara rağmen gelirini yüzde 270 artırdı.
Meta hisselerindeki düşüşün nedeni ne
Ancak yatırımcıları endişelendiren ana kalem, yapay zekâ harcamalarındaki artış oldu. Şirket, Eylül ayında sona eren üç aylık dönemde 18,8 milyar dolar harcadı; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre iki kat daha fazla. Şirket, yatırımcılara yıl sonu harcama rakamının 72 milyar dolara ulaşmasını beklemelerini söyledi.
Grup, geçen ay yaklaşık 30 milyar dolar topladığı rekor bir kurumsal tahvil ihracı gerçekleştirdi. Ayrıca, Louisiana’daki bir yapay zekâ veri merkezi için özel sermaye yatırımcılarıyla 27 milyar dolar daha toplamak üzere bir anlaşma yaptı. CEO Mark Zuckerberg’in “Süper Zekâ” hedefleri için yüksek maaşlı yetenekleri işe almasıyla şirketin genel giderleri de artıyor.
Piyasanın ise bu gelişmelere tepkisi sert oldu. Hisselerin yedi gün içindeki yaklaşık yüzde 20’lik düşüşü, Nasdaq endeksinin düşüşünün neredeyse dört katı oldu. Ritholtz Wealth Management’tan Josh Brown, bunun yatırımcıların “şirketin yapacağını söylediği şeye inanmadıklarında” olumsuz tepki verdiğini gösterdiğini belirtti.
Yatırımcılar Metaverse zararını unutmadı
Şirketin bu harcamaları, Alphabet (Google), Microsoft ve Amazon gibi diğer devlerin AI yatırımlarına benzer ölçekte olsa da, Meta’nın bu yatırımlardan dış müşterilere yönelik bir gelir veya kâr elde etmemesi eleştiriliyor.
Oppenheimer’ın internet araştırma başkanı Jason Helfstein, yatırımcıların şirketin harcamalarındaki büyük artışların, reklam satışlarına bağlı olan kazançlarına nasıl yansıyacağı konusunda net bir fikir sahibi olmadıklarını belirtti. Yatırımcıların ayrıca, Zuckerberg’in son beş yılda 70 milyar dolardan fazla zarara yol açan Metaverse hedeflerini de unutmadıkları ifade edildi.
Helfstein, şirketin gelecek yıl sadece yüzde 3’lük bir kazanç artışı göreceğini, Google’ın ise yaklaşık yüzde 25’lik bir artış göreceğini öngördü. Yatırımcıların, hisse senedini kazanç öncesi seviyelerinden “%15 veya %20 daha düşük” bir seviyeye çekmesi durumunda, Meta’nın harcama taahhüdünü yeniden değerlendirebileceği de ima edildi.
