Anadolu Yatฤฑrฤฑm’a gรถre beklentilerin altฤฑnda kalan net kรขra karลฤฑn, operasyonel kรขrlฤฑlฤฑkta iyileลme tatmin edici. Anadolu Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn 2015-3 bilanรงosundan sonra yaptฤฑฤฤฑ Migros deฤerlendirmesi ลu ลekilde:
Beklentilerin altฤฑnda kalan net kรขra karลฤฑn, operasyonel kรขrlฤฑlฤฑkta iyileลme tatmin ediciโฆ
Migros, 1ร15โde beklentilerin altฤฑnda 8 mn TL net kรขr aรงฤฑkladฤฑ (1ร14โde 61 mn TL net zarar kaydetmiลti). Cnbc-e anketine gรถre ลirketin 15 mn TL net kรขr aรงฤฑklamasฤฑ bekleniyordu. ลirketin 1ร15 dรถnemi net satฤฑล gelirleri piyasa beklentilerinin hafif รผzerinde yฤฑllฤฑk bazda %17 aratarak 2,07 mr TLโye yรผkselmiลtir. Piyasa beklentisi 2,04 mr TL net satฤฑล geliri kaydetmesi yรถnรผndeydi. Yurtiรงi satฤฑล gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %19 artarak 2,02 mr TLโye yรผkselirken, yurtdฤฑลฤฑ satฤฑลlar yฤฑllฤฑk bazda %10 daralarak 105 mn TLโye gerilemiลtir. 1ร15โde toplam 43 sรผpermarket ve yurtdฤฑลฤฑnda 3 Ramstore aรงan ลirketin, yurtiรงi ve yurtdฤฑลฤฑ olmak รผzere toplam maฤaza sayฤฑsฤฑ 1.227โye yรผkselmiลtir.
Faaliyet giderleri yฤฑllฤฑk bazda %16 artarak 481 mn TLโye ulaลan ลirketin, operasyonel giderlerde รถnemli yer tutan personel giderlerinin net satฤฑลlara oranฤฑ %9,6โdan %9,7โye sฤฑnฤฑrlฤฑ oranda yรผkselirken, kira giderlerinin net satฤฑลlara oranฤฑ ise %5,2 ile yatay seyretmiลtir.
FAVรK artฤฑลฤฑ olumluโฆ
Cirodaki olumlu tablo ve fazlaca baskฤฑ yaratmayan faaliyet giderleri, FAVรK artฤฑลฤฑnฤฑ desteklemiลtir. ลirketin 1ร15 dรถnemi FAVรKโรผ piyasa beklentilerinin hafif รผzerinde yฤฑllฤฑk bazda %18 artarak 121 mn TLโye yรผkselmiลtir. Cnbc-e anketine gรถre beklenti FAVรKโรผn 118 mn TL olmasฤฑ yรถnรผndeydi. FAVรK marjฤฑ ise %5,8 ile geรงen yฤฑl aynฤฑ dรถneme gรถre deฤiลim gรถstermemiลtir.
Diฤer faaliyetlerden net giderler toplamฤฑ 16 mn TLโden 21 mn TLโye yรผkselerek net kรขrฤฑ azaltฤฑcฤฑ yรถnde etkide bulunurken, kur farkฤฑ giderlerindeki azalฤฑลฤฑn etkisiyle net finansman giderlerinin 95 mn TLโden 38 mn TLโye gerileyiลi ise net kรขrฤฑ olumlu yรถnde etkilemiลtir. 1ร14โde 60 mn TL olan net kur farkฤฑ gideri, 1ร15โde 7 mn TLโye gerilemiลtir.
Deฤerlendirmeโฆ
Beklentilerin altฤฑnda kalan net kรขra karลฤฑn, ciro ve FAVรK tarafฤฑnda beklentilerin hafif รผzerinde gelen sonuรงlar, 1ร15 performansฤฑnฤฑ โnรถtrโ karลฤฑlamamฤฑzฤฑ saฤlฤฑyor. Sonuรงlarฤฑn hisse fiyatฤฑ รผzerinde herhangi bir etkisinin olmasฤฑnฤฑ beklemiyoruz.
MGROS (mn TL) | 1ร15 | 1ร14 | Yฤฑllฤฑk deฤ./Fark | 4ร14 | รeyreksel deฤ./Fark | 2014 | 2013 | Yฤฑllฤฑk deฤ./Fark |
Net satฤฑลlar | 2.074 | 1.773 | 17% | 2.090 | -1% | 8.123 | 7.127 | 14% |
Satฤฑลlarฤฑn maliyeti | 1.514 | 1.295 | 17% | 1.532 | -1,1% | 5.956 | 5.232 | 14% |
Brรผt kรขr | 560 | 477 | 17% | 558 | 0% | 2.166 | 1.895 | 14% |
Brรผt kรขr marjฤฑ | 27,0% | 26,9% | 0,1% | 26,7% | 0,3% | 26,7% | 26,6% | 0,1% |
Faaliyet Giderleri | 481 | 414 | 16% | 480 | 0% | 1.838 | 1.603 | 15% |
Faaliyet giderleri/Net satฤฑลlar | 23,2% | 23,3% | -0,1% | 23,0% | 0,2% | 22,6% | 22,5% | 0,1% |
Pazarlama Satฤฑล ve Daฤฤฑtฤฑm Giderleri | 409 | 349 | 17% | 398 | 3% | 1.556 | 1.350 | 15% |
Genel Yรถnetim Giderleri | 73 | 65 | 11% | 82 | -12% | 282 | 253 | 12% |
FVรK | 78 | 64 | 23% | 78 | 0% | 328 | 291 | 13% |
FVรK marjฤฑ | 3,8% | 3,6% | 0,2% | 3,8% | 0,0% | 4,0% | 4,1% | -0,1% |
FAVรK | 121 | 102 | 18% | 123 | -1% | 490 | 435 | 13% |
FAVรK marjฤฑ | 5,8% | 5,8% | 0,1% | 5,9% | 0,0% | 6,03% | 6,1% | -0,1% |
Finansman Gelir/Gider (net) | -38 | -95 | -60% | 11 | -438% | -50 | -615 | -92% |
Net kรขr (Ana Ortaklฤฑk Paylarฤฑ) | 8 | -61 | — | 21 | -62% | 99 | -463 | — |
Net kรขr marjฤฑ | 0,4% | -3,5% | 3,8% | 1,0% | -0,6% | 1,2% | -6,5% | 7,7% |
