MLP Saฤlฤฑk, Tรผrkiye’nin en bรผyรผk รถzel hastaneler grubu oldu. Burgan Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan yapฤฑlan analize gรถre, MLP Saฤlฤฑk, yurt iรงinde 29 hastane ve 5.700 yatak kapasitesiyle รถzel hastaneler arasฤฑnda %10, tรผm hastaneler arasฤฑnda ise %2 pazar payฤฑna sahip.
Burgan Yatฤฑrฤฑm MLP Saฤlฤฑk ลirket analizi:
Global Saฤlฤฑk Turizmi kรผresel saฤlฤฑk turizm pazarฤฑ 2019 yฤฑlฤฑnda 105 milyar dolar olarak gerรงekleลirken 2020-2021 yฤฑllarฤฑnda Covid-19 seyahat kฤฑsฤฑtlamalarฤฑnฤฑn etkisi ile 70-80 milyar dolar civarฤฑna geriledi. Kรผresel saฤlฤฑk turizmi 2022 yฤฑlฤฑnda tekrar toparlanarak 97 milyar USD bรผyรผklรผฤรผne ulaลtฤฑ. 2023 yฤฑlฤฑnda ise 120 milyar bรผyรผklรผฤe ulaลmasฤฑ bekleniyor. Beklentiler 2023 yฤฑlฤฑnda kรผresel saฤlฤฑk turizminin yฤฑllฤฑk bazda %24 bรผyรผme kaydetmesine iลaret ediyor. Kรผresel saฤlฤฑk turizm harcamalarฤฑnda 2021/2022 yฤฑlฤฑ verilerine gรถre onkoloji, kardiyoloji ve nรถroloji alanlarฤฑ sฤฑrasฤฑyla en รงok harcama yapฤฑlan bรถlรผmler oldu.
Tรผrkiye Saฤlฤฑk Sektรถrรผ ve Turizmi bir รงok coฤrafyaya yakฤฑnlฤฑฤฤฑ bulunan Tรผrkiye, bรผyรผyen bir medikal turizm sektรถrรผne sahiptir. Tรผrkiye verilere gรถre dรผnyanฤฑn en iyi 10 medikal turizm destinasyonu arasฤฑnda yer almaktadฤฑr. Katalizรถrler; uygun tedavi maliyetleri, bekleme sรผresinin kฤฑsalฤฑฤฤฑ, รถzel hizmet seรงenekleri, dรผnya standartlarฤฑndaki kalite etkenleri, geliลmiล medikal teknolojileri, turistik yerleri, yรผksek kaliteli bakฤฑm ve Covid-19 sรผrecinde izlenen gรผรงlรผ saฤlฤฑk sistemi olarak sฤฑralanabilir. Kรผresel saฤlฤฑk hizmeti fiyatlamalarฤฑna gรถrece dolar bazฤฑnda daha dรผลรผk fiyatlama ortamฤฑ Tรผrkiyeโyi saฤlฤฑk turizminde รถne รงฤฑkartฤฑyor. Saฤlฤฑk turizminde harcamalarda ilk รผรงte yer alan รถrnek olarak seรงtiฤimiz Bypass ameliyatฤฑnฤฑn dolar bazฤฑnda daha dรผลรผk fiyatlarฤฑn izlendiฤi Tรผrkiye diฤer รผlkelere gรถrece รถne รงฤฑkmaktadฤฑr.
Artan Saฤlฤฑk Turizmi Tรผrkiye saฤlฤฑk turizmi kiลi sayฤฑsฤฑnฤฑn toplam turizm sayฤฑsฤฑnฤฑn รผzerinde artarak devam ettiฤi izleniyor. Dรผnya Turizm รrgรผtรผ verilerine gรถre Tรผrkiye 2022 yฤฑlฤฑnda en รงok turist aฤฤฑrlayan 4. รผlke oldu. Dรผnya genelinde 963 milyon kiลi seyahat ederken Tรผrkiyeโnin pazar payฤฑ %5 seviyesinde gerรงekleลti. Toplam turist sayฤฑsฤฑ Covid-19 รถncesinde 45-50 milyon bandฤฑnda seyrederken 2022 yฤฑlฤฑnda tekrar 50 milyonun รผzerine geรงiล yaptฤฑ. Toplam turist sayฤฑsฤฑnฤฑn 2023 yฤฑlฤฑnฤฑ 60 milyon kiลi ile tamamlamasฤฑnฤฑ beklerken 2024 yฤฑlฤฑnda 64,2 milyon 2025 yฤฑlฤฑnda 69,6 milyon turist ziyareti beklemekteyiz.
Saฤlฤฑk turizmi 2022 yฤฑlฤฑnda Covid-19 dรถnemi รถncesi kiลi sayฤฑsฤฑnฤฑ aลarak rekor tazeledi. Saฤlฤฑk turizminden kaynaklฤฑ gelen turist sayฤฑsฤฑ 2018-2019 yฤฑllarฤฑnda 600-700 bin kiลi civarฤฑnda seyrederken 2022 yฤฑlฤฑnda 1,2 milyona ulaลtฤฑ. 2023 yฤฑlฤฑnda ziyaretรงi sayฤฑsฤฑnฤฑn 1,5 milyona 2024 yฤฑlฤฑnda 1,6 milyona, 2025 yฤฑlฤฑnda ise 1,8 milyona ulaลmasฤฑnฤฑ beklemekteyiz. Saฤlฤฑk turizminin toplam turizmden aldฤฑฤฤฑ pay 2018-2019 yฤฑllarฤฑnda %1 civarฤฑndayken 2022 yฤฑlฤฑnda %2 oldu. 2023-2025 yฤฑllarฤฑnda bu payฤฑn %3โe ulaลmasฤฑnฤฑ รถn gรถrรผyoruz.
Saฤlฤฑk Turizminde Kiลi Baลฤฑna Dรผลen Harcamada Artฤฑล รngรถrรผyoruz
2017-2019 yฤฑllarฤฑnda turizmde kiลi baลฤฑna saฤlฤฑk harcamasฤฑ 1.700-2.100 USD bandฤฑnda gerรงekleลirken 2021 yฤฑlฤฑnda 2.500 USD seviyelerine yรผkseldi. 2022 yฤฑlฤฑnda Tรผrk Lirasฤฑ deฤer kaybฤฑnฤฑn etkisiyle 1.700 seviyelerine doฤru tekrar gerileme izlendi. 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda seรงim ve depremin etkisi ile yaลanan saฤlฤฑk turizmi yavaลlamasฤฑ harcama tutarlarฤฑnฤฑ aลaฤฤฑ yรถnde negatif etkiledi. Risklerin etkisi ile 2023 yฤฑlฤฑnda kiลi baลฤฑna dรผลen saฤlฤฑk harcamasฤฑnฤฑn 1.700 USD seviyelerinde devam etmesini รถn gรถrรผyoruz. 2024-2025 yฤฑllarฤฑnda ise bu rakamฤฑn tekrar 2.100 USD seviyelerine ulaลacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Tรผrkiyeโde Saฤlฤฑk Harcamalarฤฑn GSYIHโe Oranฤฑnda Artฤฑล รn Gรถrรผyoruz
Geliลmiล รผlkelerde saฤlฤฑk harcamalarฤฑnฤฑn milli gelire oranฤฑ ortalama %13 civarฤฑnda seyrederken geliลmekte olan รผlkelerde %6-7 civarฤฑnda seyretmektedir. OECD ortalamasฤฑ ise %9 seviyelerindedir. Tรผrkiyeโde ise saฤlฤฑk harcamalarฤฑnฤฑn GSYIHโe oranฤฑ tarihsel olarak %4,5-5,5 bandฤฑnda seyrederken 2020-2021 yฤฑllarฤฑnda %5 olarak gerรงekleลti. Tรผrkiye saฤlฤฑk harcamalarฤฑnฤฑn milli gelire oranฤฑnฤฑn OECD ortalamasฤฑna yaklaลacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Saฤlฤฑk Sektรถrรผnde MLP Saฤlฤฑk Hizmetlerini รn Plana รฤฑkartฤฑyoruz
MLP Saฤlฤฑk Tรผrkiyeโnin en bรผyรผk รถzel hastaneler grubu olarak faaliyetlerini sรผrdรผrmektedir. MLP Saฤlฤฑk iki hastane markasฤฑnฤฑ yรถnetmektedir. ลirket, Medical Park, VM Medical Park ve Liv hastaneleri konseptleri altฤฑnda yรผrรผtmekte olup bu kapsamda farklฤฑ fiyatlandฤฑrma ve farklฤฑ segmentlerdeki hasta kitlelerine hizmet vermektedir. Medical Park hastanelerinin hedefi aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak รผst segment iken VM Medikal Park hastaneleri hedefi kitlesel premium segmenttir. Liv hastanelerin hedef kitlesi ise Premium segmenttir. Liv hastaneleri aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak saฤlฤฑk turizmine hitap etmektedir. ลirketin Ana Faaliyetleri ; I. Hastane Hizmeti II. Hastanelere Yรถnetim Hizmeti III. Yan ฤฐล Kollarฤฑ ลirketin halihazฤฑrda Liv ve Medical Park toplam 29 hastanesi bulunmaktadฤฑr. (8 hastane satฤฑn alฤฑndฤฑ) Premium segmentte hizmet veren Liv markasฤฑ altฤฑnda 8 hastane bulunmaktadฤฑr.
Yurt Dฤฑลฤฑnda ฤฐkinci Hastane
Yurt dฤฑลฤฑnda ilk atฤฑlฤฑmฤฑnฤฑ 2022 yฤฑlฤฑnda Azerbaycan Bakรผโde Liv Bona Dea hastanesi ile yapan ลirket 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤinde imzalanan yรถnetim sรถzleลmesi ile Macaristan Budapeลteโde Liv Duna Medical Center hastanesi ile hizmete baลladฤฑ. ลirketin yurt dฤฑลฤฑnda faaliyette bulunan iki hastanenin yatak kapasitesinin toplam kapasiteye oranฤฑ %5,5โdir. ลirketin yurt dฤฑลฤฑnda bรผyรผme isteฤinin saฤlฤฑk turizminde marka bilinirliฤine katkฤฑ saฤlayacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz. Nette dรถviz uzun pozisyonuna sahip olan ลirkete 2024 yฤฑlฤฑ itibarฤฑyla yurt dฤฑลฤฑ gelirleri katkฤฑ saฤlamayฤฑ sรผrdรผrecek.
ลirketin yurt iรงinde Marmara Bรถlgesi, ฤฐรง Anadolu, Akdeniz bรถlgesi ve Gรผneydoฤu Anadolu bรถlgelerinde hastaneleri bulunmaktadฤฑr. ฤฐstanbulโda bulunan hastanelerin toplam yatak kapasitesine oranฤฑ ise %39โdur. รผ Hastaneneler Arasฤฑnda Gรผรงlรผ Pazar Payฤฑ MLP saฤlฤฑk 5.700 yatay sayฤฑsฤฑ kapasitesiyle yurt iรงinde รถzel hastanelerde Pazar payฤฑ %10 ile ilk sฤฑrada yer alฤฑrken tรผm hastanelerde pazar payฤฑ %2โdir. MLP kapasite kullanฤฑmฤฑ %70 seviyelerindedir. Kullanฤฑlmayan katlarฤฑn devreye alฤฑnmasฤฑ durumunda yatak sayฤฑsฤฑ kapasitesinde yukarฤฑ yรถnde potansiyel รถn gรถrรผyoruz. Mevcut durum itibarฤฑyla, รถzel hastaneler toplam yatak kapasitesinin %21โine sahipken, kompleks ameliyatlarฤฑn %53โรผ รถzel hastaneler tarafฤฑndan gerรงekleลtirilmektedir. MLP saฤlฤฑk yatan hasta pazar payฤฑnda ise รถzel hastanelerde %15 ile lider konumundadฤฑr. Tรผm hastaneler arasฤฑnda ise pay %4 seviyelerindedir. รผ รeลitli Ameliyatlarda Gรผรงlรผ Pazar Payฤฑ MLP saฤlฤฑk kemik iliฤi, kemoterapi vb. รถzel ameliyat ve uygulamalarda gรผรงlรผ bir pazar payฤฑna sahiptir.
ฤฐNA modelimize gรถre MLP Saฤlฤฑk iรงin 12 aylฤฑk 230,10 TL /hisse hedef fiyat hesaplฤฑyoruz ve AL โโEndeks รstรผ Getiriโโ รถnerisi ile araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑza dahil ediyoruz.
